Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway es una sociedad de cartera para una multitud de negocios, incluidos GEICO y Fruit of the Loom. Está dirigido por el presidente y director ejecutivo Warren Buffett. Berkshire Hathaway tiene su sede en Omaha, Nebraska, y originalmente era una empresa compuesta por un grupo de plantas de molienda textil.
Entendiendo Berkshire Hathaway
Buffett se convirtió en el accionista mayoritario de la empresa a mediados de la década de 1960 y comenzó una estrategia progresiva de desviar los flujos de efectivo del negocio principal a otra inversiones. Al 18 de septiembre de 2020, Berkshire Hathaway tenía una capitalización de mercado de 521,57 mil millones de dólares; lo que la convierte en una de las empresas que cotizan en bolsa más grandes del mundo.
Debido a la larga historia de éxito operativo e inversiones entusiastas de Berkshire Hathaway; la compañía se ha convertido en la novena compañía pública más grande del mundo en términos de capitalización de mercado (a junio de 2020). Las acciones de Berkshire cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York en dos clases: acciones A y acciones B. Las acciones de clase A cotizan a $ 327,601 por acción al 18 de septiembre de 2020.
Subsidiarias de Berkshire Hathaway
Las subsidiarias de seguros tienden a representar las partes más grandes de Berkshire Hathaway, pero la compañía también administra cientos de negocios diversos en todo el mundo; incluidos Dairy Queen, Burlington Northern Santa Fe, Pampered Chef, Fruit of the Loom, NetJets y GEICO, entre otros. Además de ser propietario de empresas privadas, Berkshire también tiene una gran cartera de inversiones en acciones de las principales empresas públicas; como Apple (AAPL), Bank of America (BAC) y Wells Fargo (WFC). Al 30 de junio de 2020, la cartera de acciones del mercado público de Berkshire estaba valorada en 207.450 millones de dólares.
¿Cuál es la Diferencia Entre las Acciones Clase A y Clase B de Berkshire Hathaway?
Los inversores interesados en comprar Berkshire Hathaway de Warren Buffett tienen dos opciones: acciones de clase A ( BRK-A ) y acciones de clase B ( BRK-B ). Cada uno de los dos tipos de acciones proporciona acceso al famoso conglomerado, pero tienen diferencias importantes. La principal diferencia entre los dos tipos de acciones es su precio. A partir de mediados de marzo de 2020, Berkshire Hathaway Clase A es el comercio de alrededor de 273.475 $ por acción; en comparación con $ 182 para las acciones de clase B.
Historia de Berkshire y la Introducción de Acciones de Clase B
Hace más de 20 años, la empresa se contentaba con su única clase de acciones de gran valor. Pero el mercado exigía un mordisco de acciones más comunes y de menor precio en el pastel de Berkshire; dado que las acciones se cotizaban por alrededor de $ 30,000 en ese momento. Así en 1996, Warren Buffett, presidente de Berkshire Hathaway y la junta respondió mediante la emisión de 517.500 acciones de acciones de clase B ( BRK-B ); ofreciendo la posibilidad de invertir en la empresa para, inicialmente, un 30 % el precio (y la equidad ) de una acción de clase A. Una división de acciones de 50 a 1en 2010 envió la proporción a 1.500. Las acciones de Clase B también tenían derechos de voto correspondientemente más bajos; y Buffett comercializó acciones de Clase B como una inversión a largo plazo y como una oferta abierta para evitar la volatilidad como resultado de preocupaciones de suministro.
Diferencias Entre Acciones A y B
A diferencia de las acciones de Clase B, que se dividieron en 2010 y podrían volver a dividirse; las acciones de Clase A en Berkshire nunca experimentarán el mismo fenómeno. Buffett ha declarado que las acciones de Clase A nunca experimentarán una división de acciones porque cree que el alto precio de las acciones atrae a inversores de ideas afines; aquellos que se centran en las ganancias a largo plazo en lugar de en las fluctuaciones de precios a corto plazo.
Las Acciones de Clase B
Además de ser más accesibles para los inversores minoristas, las acciones de Clase B ofrecen el beneficio de la flexibilidad. Si un inversionista posee solo una acción de Clase A y necesita algo de efectivo, la única opción es vender esa acción; incluso si su precio excede con creces la cantidad de capital que necesita para acceder. Por el contrario, un tenedor de acciones Clase B puede liquidar parte de sus tenencias de Berkshire Hathaway solo hasta la cantidad necesaria para cumplir con los requisitos de flujo de efectivo. La clase B también proporciona un beneficio fiscal potencial. Su precio mucho más bajo significa que las acciones de BRK-B se pueden transferir a los herederos sin activar el impuesto sobre donaciones; como sucede con las acciones Clase A.
Las Acciones de Clase B
Una última diferencia es que las acciones de Clase A se pueden convertir en una cantidad equivalente de acciones de Clase B en cualquier momento que un accionista de Clase A desee hacerlo. El privilegio de conversión no existe a la inversa. Los accionistas de Clase B solo pueden convertir sus participaciones en Clase A vendiendo sus acciones de Clase B y luego comprando el equivalente en Clase A.
Acciones A y B. Pros y Contras
Dado que las acciones Clase A de Berkshire actualmente tienen un precio de más de $ 300,000 cada una y que una división de esta clase de acciones es extremadamente improbable; la mayoría de los inversionistas cotidianos no tienen muchas opciones de qué tipo de acciones comprar si están interesados en comprar en Berkshire. Para aquellos inversores que puedan tomar una decisión entre invertir en un número menor de acciones Clase A o en un número mucho mayor de acciones Clase B, hay algunos pros y contras de cada uno a tener en cuenta.
Cuando se trata de rendimiento puro, puede haber una diferencia entre las acciones de Clase A y Clase B; aunque ambas representan una participación en la misma empresa. Es probable que la dinámica del mercado y los diferentes grupos de inversores sean la razón principal de esto; pero vale la pena señalar que podría haber decisiones de rendimiento incluidas en una comparación de los dos tipos de acciones. Históricamente, las acciones de Clase A han tendido a superar ligeramente a las acciones de Clase B; pero esto no es de ninguna manera un resultado garantizado en el futuro.
Pros y Contras
Los principales pros y contras de cada tipo de acción tienen que ver con las diferencias ilustradas anteriormente. Los inversores que busquen flexibilidad o que no dispongan de una gran cantidad de dinero para invertir en Berkshire probablemente opten por acciones de Clase B; alguien que busque ajustar su participación en Berkshire de una manera más granular probablemente encontrará que el precio dramáticamente más bajo de las acciones Clase B es más propicio.
Con una inversión equivalente en acciones Clase B, un inversor tiene la oportunidad de vender una parte de sus tenencias para generar un dividendo artificial o equilibrar mejor su cartera, en comparación con la misma inversión en acciones Clase A. Por otro lado, las acciones de Clase A ofrecen la conveniencia de una inversión a largo plazo sin mucha posibilidad de una división de acciones en el futuro.
Consideraciones Especiales
De 1965 a 2019, el rendimiento anual de las acciones de Berkshire Hathaway fue más del doble que el del índice S&P 500. Las acciones de Berkshire generaron un 20,3% anualizado durante ese período, mientras que la ganancia anual del S&P 500 fue del 10%.
La sucesión siempre ha sido un tema candente para Berkshire, y la gran pregunta es: ¿Puede el reemplazo de Buffett continuar con la racha de desempeño superior al mercado? La pregunta se vuelve aún más apremiante si se considera que Buffett cumplió 90 años en agosto de 2020.
En 2010, Buffett anunció que sería sucedido en Berkshire Hathaway por un equipo, compuesto por un CEO y de dos a cuatro administradores de inversiones. En 2011, se anunció que los administradores de fondos de cobertura Todd Combs y Ted Weschler serían dos de esos administradores. Buffett aún no ha nombrado a su director ejecutivo como sustituto. Aún así, Buffett parece estar preparando a la empresa para el éxito después de su partida. En 2018, la compañía puso a Ajit Jain a cargo de todas las operaciones de seguros y nombró a Greg Abel como gerente de todas las demás operaciones.
¿Qué es un Bebé Berkshire?
Baby Berkshire es un apodo para las acciones de Berkshire Hathaway Clase B después de la división de acciones 50:1 el 20 de enero de 2010. Esta división redujo el valor de cada acción. Al cierre del mercado, las acciones de Berkshire Clase B cotizaban a $ 3.476. La división de acciones se produjo como resultado de la adquisición por parte de Berkshire de Burlington Northern Santa Fe.
Baby Berkshire se utiliza con Empresas Basadas en el Modelo Empresarial de Berkshire Hathaway
El negocio más grande de Leucadia es el banco de inversión Jefferies Group, que adquirió en 2012. La compañía también es propietaria del cuarto procesador de carne de vacuno más grande de EE.UU, National Beef; una sociedad del 50% con Berkshire en Berkadia, una empresa de préstamos inmobiliarios; Garcadia, el decimoquinto distribuidor de automóviles más grande de Estados Unidos; y varios otros negocios, incluidos restaurantes, telecomunicaciones y bienes raíces.
Al igual que en Berkshire, Leucadia invierte fuertemente en el sector energético. Berkshire adquirió MidAmerican Energy en 2000 y ha estado desarrollando su negocio de servicios públicos desde entonces, mientras que Leucadia tiene grandes inversiones en gas natural licuado.
Markel, una sociedad de cartera de operaciones globales de seguros, reaseguros e inversiones, también ha sido denominada «Baby Berkshire» por los medios de comunicación. Sin embargo, en los últimos años sus operaciones comerciales se han desviado de Berkshire Hathaway. Aunque históricamente ambas empresas han generado una gran cantidad de ingresos mediante la inversión de su flotación, la mayoría de los ingresos de Markel provienen de su seguro de operaciones. Este no es el caso de Berkshire Hathaway.
Conclusiones Clave
- Berkshire Hathaway es una sociedad de cartera masiva, todavía dirigida por el famoso inversor Warren Buffett.
- Posee una variedad de empresas privadas bien conocidas, como GEICO, y también tiene intereses minoritarios en empresas públicas, como Apple.
- El CEO de Berkshire, Warren Buffett, a los 90 años, aún no ha nombrado a un sucesor, hasta septiembre de 2020.
