Cuando los profesionales de la inversión evalúan a los bancos, se enfrentan a problemas específicos de los bancos; como cómo medir la deuda y las necesidades de reinversión. Los bancos utilizan la deuda como materia prima para convertirla en otros productos financieros rentables y, a veces, no está claro qué constituye deuda. Para ayudarte a evaluar las acciones bancarias te mostramos las métricas principales.
Las compañías financieras también tienden a tener gastos de capital y depreciación muy pequeños, además de que no todas las cuentas de capital de trabajo típicas están presentes. Por estas razones, los analistas evitan el uso de métricas que involucren valores de la empresa y de la empresa. En cambio, se centran en métricas de acciones bancarias, como las relaciones precio-beneficio (P/E) y precio-libro (P/B). Los analistas también realizan análisis de ratios calculando ratios específicos de cada banco para evaluarlos.
CONCLUSIONES CLAVE
- Los bancos tienen sus propios problemas específicos, como los niveles de deuda, un negocio de préstamos y necesidades de reinversión.
- Debido a que los bancos tienen atributos únicos, ciertos índices financieros brindan información útil, más que otros índices.
- Las razones comunes para analizar los bancos incluyen la razón precio-ganancias (P / E), la razón precio-libro (P / B), la razón de eficiencia, la razón préstamo-depósito y las razones de capital.
Ratios importantes para evaluar el sector bancario
Relaciones P / E y P / B
La relación P / E se define como el precio de mercado dividido por las ganancias por acción (EPS), mientras que la relación P / B se calcula como el precio de mercado dividido por el valor en libros por acción. Las relaciones P / U tienden a ser más altas para los bancos que exhiben un alto crecimiento esperado, altos pagos y bajo riesgo. De manera similar, las relaciones P / B son más altas para los bancos con un alto crecimiento de ganancias esperado, perfiles de bajo riesgo, altos pagos y altos retornos sobre el capital. Manteniendo todo constante, el rendimiento del capital tiene el mayor efecto en la relación P / B.
Los analistas deben ocuparse de las provisiones para pérdidas al comparar ratios en todo el sector bancario. Los bancos crean provisiones para deudas incobrables que esperan cancelar. Dependiendo de si el banco es conservador o agresivo en su política de provisión de pérdidas, las razones P / U y P / B varían entre los bancos. Las instituciones financieras que son conservadoras en sus estimaciones de provisión para pérdidas tienden a tener relaciones P / U y P / B más altas, y viceversa.
Cuando se utilizan ratios para comparar bancos, hay que comparar bancos de características similares. La comparación de un gran banco de inversión con un ahorro y un préstamo no proporcionaría ninguna información, ya que ambos son tipos de entidades completamente diferentes con diferentes objetivos, servicios y clientes.
Otro desafío que dificulta la comparabilidad de los índices entre bancos es su nivel de diversificación. Después de que se derogara la Ley Glass-Steagall en 1999, se permitió a los bancos comerciales participar en la banca de inversión. Desde entonces, los bancos se diversificaron ampliamente y suelen participar en diversos productos de valores y seguros.
Dado que cada línea de negocio tiene su propio riesgo y rentabilidad inherentes, los bancos diversificados tienen diferentes ratios. Los analistas suelen evaluar cada línea de negocio por separado en función de sus ratios P / E o P / B específicos del negocio y luego suman todo para obtener el valor patrimonial general del banco.
Ratio de eficiencia
El índice de eficiencia se calcula dividiendo los gastos bancarios (excluidos los gastos por intereses) por los ingresos totales. La principal idea que proporciona el índice de eficiencia es qué tan bien un banco utiliza sus activos para generar ingresos. Un índice de eficiencia más bajo indica que un banco está funcionando bien. Las relaciones de eficiencia del 50% o menos se consideran ideales. Si un índice de eficiencia comienza a subir, entonces indica que los gastos de un banco están aumentando en comparación con sus ingresos o que sus ingresos están disminuyendo en comparación con sus gastos.
Relación préstamo-depósito
La relación préstamo-depósito (LDR) indica la liquidez de un banco ; si es demasiado alto, el banco puede ser susceptible a una corrida bancaria debido a cambios rápidos en sus depósitos, lo que significa que puede no tener fondos suficientes para cubrir sus necesidades. Si la relación es demasiado baja, puede indicar que un banco no está alcanzando su potencial de ganancias. La relación se determina comparando los préstamos totales de un banco con sus depósitos totales.
Ratios de capital
Los ratios de capital reciben mucha atención debido a la reforma Dodd-Frank que requiere que las instituciones financieras grandes y de importancia sistémica se sometan a pruebas de resistencia. El índice de capital se calcula como el capital de un banco dividido por los activos ponderados por riesgo. Los coeficientes de capital generalmente se calculan para diferentes tipos de capital (capital de nivel 1, capital de nivel 2) y están destinados a evaluar la vulnerabilidad de un banco a aumentos repentinos e inesperados de préstamos incobrables.
La línea de fondo
Los bancos son una raza diferente a otras instituciones financieras y corporaciones y tienen sus propios atributos únicos; como su negocio de préstamos y niveles de deuda. Debido a estas características específicas; la utilización de ciertos índices financieros hace que la evaluación de un banco sea más fructífera para los inversores y analistas financieros.
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