El capital de trabajo evalúa la capacidad de una empresa para pagar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes. Lo que nos da una indicación de la salud financiera a corto plazo del sujeto, la capacidad para liquidar sus deudas en un año y la eficiencia operativa.
El capital de trabajo representa la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes de una empresa. El desafío aquí es determinar la categoría adecuada para la amplia gama de activos y pasivos en un balance general corporativo y descifrar la salud general de una empresa para cumplir con sus compromisos a corto plazo.
Qué Significa Capital de Trabajo
Un negocio sano tendrá amplia capacidad para liquidar sus pasivos corrientes con activos corrientes. Una proporción superior a 1 significa que los activos de una empresa se pueden convertir en efectivo a un ritmo más rápido. Cuanto mayor sea la proporción, más probabilidades habrá de que una empresa pueda cumplir con sus obligaciones y compromisos de deuda a corto plazo.
Una proporción más alta también significa que la empresa puede financiar fácilmente sus operaciones diarias. Cuanto más capital de trabajo tenga una empresa, menos probabilidades tendrá de endeudarse para financiar el crecimiento de su negocio.
Los inversores y acreedores consideran que una empresa con un ratio inferior a 1 es riesgosa; ya que demuestra que es posible que la empresa no pueda cubrir su deuda si es necesario. Una razón corriente de menos de 1 se conoce como capital de trabajo negativo.
Componentes del Capital de Trabajo
Activos circulantes
Esto es lo que posee actualmente una empresa, tanto tangible como intangible, que puede convertir fácilmente en efectivo en un año o en un ciclo comercial, lo que sea menor. Ejemplos obvios de activos corrientes incluyen cuentas corrientes y de ahorro; valores negociables de gran liquidez, como acciones, bonos, fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF); cuentas del mercado monetario; efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, inventario y otros gastos pagados por anticipado a corto plazo.
Otros ejemplos incluyen activos corrientes de operaciones discontinuadas e intereses por pagar. Recuerde, los activos corrientes son recursos que se pueden convertir en efectivo con bastante rapidez; por lo tanto, no incluyen inversiones a largo plazo o no líquidas, como ciertos fondos de cobertura, bienes raíces o artículos de colección.
Pasivo circulante
De manera similar, los pasivos corrientes son todas las deudas y gastos que la empresa espera pagar dentro de un año o un ciclo comercial, lo que sea menor. Esto generalmente incluye los costos normales de funcionamiento del negocio; como el alquiler, los servicios públicos, los materiales y los suministros, pagos de intereses o principal de la deuda, cuentas por pagar, pasivos acumulados e impuestos sobre la renta devengados. Los dividendos por pagar, los arrendamientos de capital que vencen dentro de un año y la deuda a largo plazo que vence ahora también entran en esta categoría.
Cómo Calcular el Capital de Trabajo
El capital de trabajo se calcula utilizando el coeficiente circulante, que es el activo circulante dividido por el pasivo circulante. Un índice superior a 1 significa que los activos circulantes superan los pasivos y, en general, cuanto mayor sea el índice, mejor.
Ejemplo de Capital de Trabajo: Coca-Cola
Para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2017, The Coca-Cola Company ( KO ) tenía activos corrientes valorados en $ 36,54 mil millones. Incluyeron efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones a corto plazo, valores negociables, cuentas por cobrar, inventarios, gastos pagados por anticipado y activos mantenidos para la venta.
Coca-Cola también registró pasivos corrientes para el año fiscal que finalizó en diciembre de 2017 por valor de $ 27.19 mil millones. Los pasivos corrientes de la empresa consistían en cuentas por pagar, gastos acumulados, préstamos y documentos por pagar, vencimientos corrientes de la deuda a largo plazo, impuestos sobre la renta acumulados y pasivos mantenidos para la venta.
Con base en la información anterior, la razón corriente de Coca-Cola es 1.34: $ 36,54 mil millones ÷ $ 27,19 mil millones = 1,34
¿Cambia el Capital de Trabajo?
Si bien los fondos de capital de trabajo no vencen, la cifra de capital de trabajo cambia con el tiempo. Esto se debe a que los pasivos y activos corrientes de una empresa se basan en un período de 12 meses consecutivos.
La cifra exacta de capital de trabajo puede cambiar todos los días
Dependiendo de la naturaleza de la deuda de una empresa. Lo que una vez fue un pasivo a largo plazo, como un préstamo a 10 años, se convierte en un pasivo corriente en el noveno año cuando la fecha límite de pago es menos de un año. De manera similar, lo que alguna vez fue un activo a largo plazo, como bienes raíces o equipos, de repente se convierte en un activo corriente cuando se alinea un comprador.
El capital de trabajo como activo circulante no se puede depreciar de la misma forma que los activos fijos a largo plazo
Cierto capital de trabajo, como el inventario y las cuentas por cobrar, puede perder valor o incluso cancelarse en ocasiones; pero la forma en que se registra no sigue las reglas de depreciación. El capital de trabajo como activo circulante solo puede contabilizarse inmediatamente como costos únicos para igualar los ingresos que ayudan a generar en el período.
Condiciones para que se devalúe el Capital de Trabajo
Si bien no puede perder su valor por depreciación con el tiempo; el capital de trabajo puede devaluarse cuando algunos activos deben valorarse en el mercado. Eso sucede cuando el precio de un activo está por debajo de su costo original y otros no son recuperables. Dos ejemplos comunes involucran inventario y cuentas por cobrar.
La obsolescencia del inventario puede ser un problema real en las operaciones. Cuando eso sucede, el mercado del inventario lo ha puesto a un precio más bajo que el valor de compra inicial del inventario registrado en los libros contables. Para reflejar las condiciones actuales del mercado y utilizar el costo y el método de mercado más bajos, una empresa reduce el inventario; lo que resulta en una pérdida de valor en el capital de trabajo.
Mientras tanto, algunas cuentas por cobrar pueden volverse incobrables en algún momento y deben cancelarse totalmente; lo que representa otra pérdida de valor en el capital de trabajo. Dado que tales pérdidas en los activos corrientes reducen el capital de trabajo por debajo de su nivel deseado, pueden ser necesarios fondos o activos a más largo plazo para reponer el déficit de activos corrientes; que es una forma costosa de financiar capital de trabajo adicional.
El capital de trabajo debe evaluarse periódicamente a lo largo del tiempo para garantizar que no se produzca una devaluación y que quede suficiente para financiar operaciones continuas.
Consideraciones Especiales
Un índice más estricto es el índice rápido, que mide la proporción de liquidez a corto plazo en comparación con los pasivos corrientes. La diferencia entre esto y la razón corriente está en el numerador, donde el lado del activo incluye efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar. El índice rápido excluye el inventario, que puede ser más difícil de convertir en efectivo a corto plazo.
CONCLUSIONES CLAVE
- El capital de trabajo es la cantidad de capital disponible que una empresa puede utilizar fácilmente para las operaciones diarias.
- Mide la liquidez, la eficiencia operativa y la salud financiera a corto plazo de una empresa.
- Para calcular el capital de trabajo, compare los activos corrientes de una empresa con sus pasivos corrientes, por ejemplo, utilizando la razón corriente.
