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Una cuenta de ahorros es una cuenta de depósito que devenga intereses en un banco u otra institución financiera. Aunque estas cuentas generalmente pagan una tasa de interés modesta, su seguridad y confiabilidad las convierten en una excelente opción para estacionar el efectivo que desea que esté disponible para necesidades a corto plazo.

Las cuentas de ahorro tienen algunas limitaciones sobre la frecuencia con la que puede retirar fondos; pero generalmente ofrecen una flexibilidad excepcional que es ideal para crear un fondo de emergencia, ahorrar para un objetivo a corto plazo como comprar un automóvil o irse de vacaciones; o simplemente barrer el efectivo excedente que no tiene no lo necesita en su cuenta corriente para que pueda ganar más intereses en otros lugares.

Cómo Funcionan las Cuentas de Ahorro

Las cuentas de ahorro y otras cuentas de depósito son una fuente importante de fondos que las instituciones financieras pueden devolver y prestar a otros. Por esa razón, puede encontrar cuentas de ahorro en prácticamente todos los bancos o cooperativas de crédito; ya sean instituciones tradicionales o que operen exclusivamente en línea. Además, puede encontrar cuentas de ahorro en algunas firmas de inversión y corretaje.

La tasa que ganará en una cuenta de ahorros generalmente es variable. Con la excepción de las promociones que prometen una tasa fija hasta una fecha determinada; los bancos y las cooperativas de crédito generalmente pueden aumentar o reducir la tasa de su cuenta de ahorros en cualquier momento. Por lo general, cuanto más competitiva es la tasa, más probable es que fluctúe con el tiempo. Los cambios en la tasa de fondos federales también pueden hacer que las instituciones ajusten sus tasas de depósito. Y algunas instituciones ofrecen cuentas de ahorro especiales de alto rendimiento, que también vale la pena investigar.

Algunas cuentas de ahorro requerirán un saldo mínimo para evitar cargos mensuales o ganar la tasa más alta publicada; mientras que otras no tendrán un requisito de saldo mínimo. Por lo tanto, es importante conocer las reglas de su cuenta en particular para evitar diluir sus ganancias con tarifas.

Siempre que desee mover dinero dentro o fuera de su cuenta de ahorros, puede hacerlo en una sucursal o un cajero automático; mediante transferencia electrónica hacia o desde otra cuenta utilizando la aplicación o el sitio web del banco, o mediante depósito directo. Las transferencias también se pueden organizar por teléfono.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que, si bien no existen límites en dólares sobre cuánto puede retirar de su cuenta (de hecho, puede vaciarla y / o cerrarla en cualquier momento); la ley federal había limitado la frecuencia de retiros de todas las cuentas de ahorro de EE.UU a seis por ciclo de estado de cuenta mensual hasta abril de 2020. Si supera el límite, el banco podría cobrarle una tarifa, cerrar su cuenta o convertirla en una cuenta corriente. En 2020, la Reserva Federal suspendió este límite. No está claro si este cambio es permanente.

Al igual que con los intereses devengados en un mercado monetario, un certificado de depósito o una cuenta corriente; los intereses devengados en las cuentas de ahorro son ingresos gravables. La institución financiera donde tiene su cuenta le enviará un formulario 1099-INT en el momento de la declaración de impuestos cada vez que gane más de $ 10 en ingresos por intereses. El impuesto que pagará dependerá de su tasa impositiva marginal.

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Ventajas de la Cuenta de Ahorros

Las cuentas de ahorro le ofrecen un lugar para poner su dinero que está separado de sus necesidades bancarias diarias; lo que le permite guardar dinero para un día lluvioso o destinar fondos para lograr una gran meta de ahorro. Es más, las medidas de seguridad del banco, junto con la protección federal contra quiebras bancarias proporcionada por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC); mantendrán su dinero más seguro de lo que estaría debajo de su colchón o en el cajón de sus calcetines.

Más allá de mantener sus fondos seguros, las cuentas de ahorros también generan intereses; por lo que vale la pena mantener los fondos innecesarios en una cuenta de ahorros en lugar de acumular efectivo en su cuenta corriente, donde probablemente ganará poco o nada. Al mismo tiempo, su acceso a los fondos en una cuenta de ahorros seguirá siendo extremadamente líquido; a diferencia de los certificados de depósito, que imponen una fuerte multa si retira sus fondos demasiado pronto.

Tener una cuenta de ahorros en la misma institución que su cuenta corriente principal puede ofrecer varios beneficios de conveniencia y eficiencia. Dado que las transferencias entre cuentas de la misma institución suelen ser instantáneas; los depósitos o retiros a su cuenta de ahorros desde su cuenta corriente se harán efectivos de inmediato. Esto hace que sea más fácil transferir el exceso de efectivo de su cuenta corriente y hacer que gane intereses de inmediato; o transferir dinero al revés si necesita cubrir una gran transacción corriente.

Muchas instituciones le permiten abrir más de una cuenta de ahorros; lo que puede ser útil si desea realizar un seguimiento del progreso de sus ahorros en múltiples objetivos. Por ejemplo, podría tener una cuenta de ahorros para ahorrar para un gran viaje, mientras que una separada guarda el excedente de efectivo de su cuenta corriente.

Desventajas de la Cuenta de Ahorros

La compensación por el fácil acceso y la seguridad confiable de una cuenta de ahorros es que no pagará tanto como otros instrumentos de ahorro. Por ejemplo, puede obtener un rendimiento más alto con certificados de depósito o letras del Tesoro, o invirtiendo en acciones y bonos si su horizonte temporal es lo suficientemente largo. Como resultado, las cuentas de ahorro presentan un costo de oportunidad si se utilizan para ahorros a largo plazo.

Además, si bien la liquidez de una cuenta de ahorros es uno de sus beneficios clave, también puede ser una desventaja, ya que la disponibilidad inmediata de fondos puede tentarlo a gastar lo que ha ahorrado. En contraste, es mucho más difícil cobrar un bono, retirar fondos de una cuenta de jubilación o vender una acción que sacar dinero de su cuenta de ahorros, especialmente si esa cuenta está vinculada a su cuenta corriente.

Las cuentas de ahorro también son una mala elección para los fondos a los que necesita acceder con frecuencia. Debido a que las reglas anteriormente restringían las transacciones de retiro a seis veces por mes, ya fueran transferencias o retiros directos en una sucursal o cajero automático, una cuenta de ahorros no siempre fue un vehículo apropiado para estos fondos. El levantamiento de estas restricciones ha hecho que los fondos sean más accesibles.

Cómo Maximizar las Ganancias de una Cuenta de Ahorros

Aunque la mayoría de los bancos importantes ofrecen tasas de interés bajas en sus cuentas de ahorro, muchos bancos y cooperativas de crédito ofrecen retornos mucho más altos. En particular, los bancos en línea ofrecen algunos de los más altos

Consejos Clave

• Debido a que las cuentas de ahorro pagan intereses pero mantienen sus fondos de fácil acceso, son una buena opción para estacionar el efectivo que querrá a corto plazo o para cubrir una emergencia.
• A cambio de la facilidad y liquidez que ofrecen las cuentas de ahorro, obtendrá una tasa más baja que la que podrían pagar los instrumentos de ahorro y las inversiones más restrictivos.
• La cantidad que puede retirar de una cuenta de ahorros es generalmente ilimitada. Pero hasta abril de 2020, la cantidad de transacciones de retiro que podía realizar en un mes tenía un límite federal de seis.1 No está claro si el cambio es permanente.
• Los intereses que gana en una cuenta de ahorros se consideran ingresos gravables.

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Fondo de Tasa Flotante?

Un fondo de tasa flotante es un fondo que invierte en instrumentos financieros que pagan una tasa de interés variable o flotante. Un fondo de tasa flotante invierte en bonos e instrumentos de deuda cuyos pagos de intereses fluctúan con un nivel de tasa de interés subyacente. Por lo general, una inversión a tasa fija tendrá ingresos estables y predecibles. Sin embargo, a medida que suben las tasas de interés, las inversiones a tasa fija se quedan atrás del mercado ya que sus rendimientos permanecen fijos.

Los fondos de tasa flotante tienen como objetivo proporcionar a los inversores ingresos por intereses flexibles en un entorno de tasas en aumento. Como resultado, los fondos de tasa flotante han ganado popularidad a medida que los inversores buscan aumentar el rendimiento de sus carteras.

Cómo Funciona un Fondo de Tasa Flotante

Aunque no existe una fórmula para calcular un fondo de tasa flotante, pueden existir varias inversiones que componen un fondo. Los fondos de tasa flotante pueden incluir acciones preferentes, bonos corporativos y préstamos con vencimientos de un mes a cinco años. Los fondos de tasa flotante también pueden incluir préstamos corporativos e hipotecas.

Los préstamos a tipo variable son préstamos concedidos por bancos a empresas. A veces, estos préstamos se vuelven a empaquetar y se incluyen en un fondo para inversores. Los préstamos con tasa variable son similares a los valores respaldados por hipotecas; que son hipotecas empaquetadas que los inversores pueden comprar y recibir una tasa de rendimiento general de las numerosas tasas hipotecarias del fondo.

Los préstamos a tasa variable se consideran deuda senior; lo que significa que tienen un mayor derecho sobre los activos de una empresa en caso de incumplimiento. Sin embargo, el término «senior» no representa la calidad crediticia; solo el orden jerárquico de reclamar los activos de una empresa para devolver el préstamo si la empresa incumpliera.

Los fondos de tasa flotante pueden incluir bonos de tasa flotante; que son instrumentos de deuda mediante los cuales el interés pagado a un inversionista se ajusta con el tiempo. La tasa de un bono de tasa flotante puede basarse en la tasa de fondos federales; que es la tasa establecida por el Banco de la Reserva Federal. Sin embargo, el rendimiento del bono de tasa flotante es típicamente la tasa de fondos federales más un margen establecido agregado. A medida que aumentan las tasas de interés, también lo hace el rendimiento del fondo de bonos de tasa flotante.

¿Qué le Dice un Fondo de Tasa Flotante?

La mayor ventaja de un fondo de tasa flotante es su menor grado de sensibilidad a los cambios en las tasas de interés; en comparación con un fondo o instrumento con una tasa de pago fija o tasa de cupón de bonos fija. Los fondos de tasa flotante atraen a los inversores cuando las tasas de interés suben; ya que el fondo generará un nivel más alto de pagos de intereses o cupones.

Los fondos de tasa flotante son una inversión atractiva para la renta fija o la parte conservadora de cualquier cartera. Un fondo de tasa flotante puede contener varios tipos de deuda a tasa flotante, incluidos bonos y préstamos. Estos fondos se administran con diferentes objetivos similares a otros fondos de crédito. Las estrategias pueden apuntar a la calidad y duración del crédito. Las tasas pagaderas en un instrumento de tasa flotante mantenido dentro de un fondo de tasa variable se ajustan con un nivel de tasa de interés definido o un conjunto de parámetros.

Como resultado, los fondos de tasa flotante son menos sensibles al riesgo de duración. El riesgo de duración es el riesgo de que las tasas de interés suban mientras un inversor mantiene una inversión de renta fija y; por lo tanto, pierde tasas más altas en el mercado.

Los ingresos pagados por las inversiones subyacentes de un fondo de tasa flotante son administrados por los administradores de cartera y pagados a los accionistas mediante distribuciones regulares. Las distribuciones pueden incluir ingresos y ganancias de capital. Las distribuciones a menudo se pagan mensualmente, pero también se pueden pagar trimestralmente, semestralmente o anualmente.

Además de su menor sensibilidad a los cambios en las tasas de interés y la capacidad de reflejar las tasas de interés actuales; un fondo de tasa flotante permite al inversor diversificar las inversiones de renta fija, ya que los instrumentos de tasa fija a menudo comprenden la mayoría de las tenencias de bonos para la mayoría de los inversores. Otro beneficio es que un fondo de tasa flotante permite a un inversionista adquirir una cartera diversificada de bonos o préstamos a un umbral de inversión relativamente bajo; en lugar de invertir en instrumentos individuales por un monto mayor en dólares.

Al evaluar un fondo de tasa flotante, los inversores deben asegurarse de que los valores del fondo sean adecuados para su tolerancia al riesgo. Los fondos de tasa flotante ofrecen diferentes niveles de riesgo en todo el espectro de la calidad crediticia con inversiones de alta calidad crediticia de alto rendimiento.

Consejos Clave

• Un fondo de tasa flotante es un fondo que invierte en instrumentos financieros que pagan una tasa de interés variable o flotante. Invierte en bonos e instrumentos de deuda cuyos pagos de intereses fluctúan con un nivel de tasa de interés subyacente.
• Los fondos de tasa flotante pueden incluir bonos corporativos, así como préstamos otorgados por bancos a empresas. A veces, estos préstamos se vuelven a empaquetar y se incluyen en un fondo para inversores. Sin embargo, los préstamos pueden conllevar un riesgo de incumplimiento.
• Aunque los fondos flotantes ofrecen rendimientos en un entorno de tipos en aumento, ya que fluctúan con tipos en aumento, los inversores deben sopesar los riesgos de invertir en los fondos e investigar las tenencias del fondo.

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¿Qué es un Fondo Mutuo de Dinero del Tesoro de los Estados Unidos?

Un fondo mutuo de dinero del Tesoro de los Estados Unidos es un fondo mutuo que reúne dinero de inversionistas para comprar valores gubernamentales de bajo riesgo. Un fondo mutuo de dinero del Tesoro de los Estados Unidos es un tipo de fondo mutuo que invierte principal o exclusivamente en deuda del gobierno de los EE.UU, como letras del Tesoro y acuerdos de recompra. Los fondos mutuos de dinero del Tesoro de EE.UU son una inversión líder para los inversores que buscan preservar el capital o invertir efectivo temporalmente.

Comprensión de un Fondo Mutuo de Dinero del Tesoro de los Estados Unidos

Los fondos mutuos de dinero del Tesoro de EE.UU son una de las mejores inversiones de bajo riesgo de la industria. Estos fondos mutuos generalmente invierten en letras del Tesoro de los Estados Unidos y son altamente estables y líquidos. Estos fondos se clasifican generalmente como fondos del mercado monetario o se encuentran en categorías de renta fija de bajo riesgo. Las letras del Tesoro están garantizadas por la plena fe y el crédito del Tesoro de los Estados Unidos, lo que ayuda a que estas carteras sean fuentes confiables de rendimientos de bajo riesgo debido a la economía desarrollada y la estabilidad política del país.

Fondos del Mercado Monetario del Gobierno de EE.UU

Los administradores de dinero de la industria ofrecen fondos mutuos del mercado monetario que invierten completamente en bonos del Tesoro de EE.UU. Los fondos mutuos del mercado monetario del gobierno de los EE.UU siguen principios de contabilidad estándar que ayudan a mantener su valor de activo neto en $ 1 por acción a costo amortizado en lugar del valor de mercado. Estos fondos se registran como fondos del mercado monetario y se rigen principalmente por la Regla 2a-7 de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.

La regla estipula el tipo de calidad en la que pueden invertir los fondos, asegurando que solo se incluya la deuda con la calificación más alta. Las reglas cubren el vencimiento, la calidad crediticia y la liquidez de los valores invertidos. Según la regla, con respecto al vencimiento, el vencimiento promedio ponderado en dólares no puede exceder los 60 días. No se puede invertir más del 3% de los activos en deuda que no esté en el primer o segundo nivel en cuanto a calidad crediticia, y según las reglas de liquidez, el 10% de los activos debe poder convertirse en efectivo en un día, 30 % en cinco días, y no más del 5% se puede mantener en valores que demoren más de una semana en convertirse en efectivo.

Las reglas y regulaciones para los fondos del mercado monetario se han revisado para brindar una seguridad aún mayor a los inversionistas desde la crisis financiera de 2008, cuando el popular Reserve Primary Fund rompió la pelota al caer por debajo de su valor de activo neto de $ 1.

A menudo, los fondos del mercado monetario del gobierno de los EE.UU administrados por proveedores de servicios de corretaje se ofrecerán como opciones de transferencia de efectivo o fondos sin cargo por transacción. Algunos de los fondos del mercado monetario del gobierno de EE.UU más populares incluyen:

• Fondo Vanguard Treasury Money Market
• Fidelity Treasury Only Money Market Fund
• Fondo de Preservación de Capital del Siglo Americano

Fondos Mutuos del Gobierno de EE.UU

Muchos administradores de inversiones en la industria también ofrecen fondos mutuos del gobierno de los EE.UU que no se caracterizan por la designación del mercado monetario, pero ofrecen muchos de los mismos beneficios. Estos fondos pueden ofrecer rendimientos ligeramente más altos que los fondos del mercado monetario con generalmente el mismo riesgo. Los fondos mutuos del gobierno de EE.UU pueden incluir duraciones a corto, intermedio y largo plazo, con duraciones a más largo plazo que potencialmente ofrecen mejores rendimientos. Algunos de los fondos mutuos del gobierno de EE.UU más populares incluyen:

• Fondo de ingresos gubernamentales de corta duración de Eaton Vance
• De comercio a corto plazo del gobierno
• Fondo de bonos del gobierno federado de rendimiento total
• Fondo Fidelity Intermediate Treasury Bond Index
• Vanguard Extended Duration Treasury Index
• Fondo Fidelity Long-Term Treasury Bond Index

Consejos Clave

• Un fondo mutuo de dinero del Tesoro de EE.UU invierte en inversiones de bajo riesgo y alta liquidez, como letras del Tesoro de EE.UU.
• Estos fondos son ideales para inversores que buscan inversiones estables que preserven el capital invertido.
• Los fondos mutuos de dinero están regulados por la Securities and Exchange Commission (SEC), que estipula reglas con respecto al vencimiento, la calidad crediticia y la liquidez de los valores.

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Activos Seguros

Los activos seguros son activos que, por sí mismos, no conllevan un alto riesgo de pérdida en todos los tipos de ciclos de mercado. Algunos de los tipos más comunes de activos seguros históricamente incluyen propiedades inmobiliarias, efectivo, letras del Tesoro, fondos del mercado monetario y fondos mutuos de bonos del Tesoro de EE.UU. Los activos más seguros se conocen como activos libres de riesgo, como los instrumentos de deuda soberana emitidos por gobiernos de países desarrollados.

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Comprensión de los Activos Seguros

Los activos seguros también pueden denominarse refugios seguros, que ofrecen a los inversores inversiones seguras que preservan el capital y resisten altos niveles de volatilidad del mercado. La mayoría de los inversores mantendrán una parte de los activos seguros como parte de una cartera equilibrada, y muchos inversores conservadores pueden mantener la mayoría de estos activos en su cartera para garantizar la conservación del capital. La propiedad inmobiliaria, el efectivo y las letras del Tesoro son algunos de los activos que los inversores pueden considerar seguros.

Una inversión en activos segura diversifica la cartera de un inversor y es beneficiosa en tiempos de volatilidad del mercado, donde a menudo proporciona liquidez. La mayoría de las veces, cuando el mercado sube o baja, es por un período corto de tiempo. Sin embargo, hay momentos, como durante una recesión económica, en que la recesión del mercado se prolonga. Cuando el mercado está en crisis, el valor de mercado de la mayoría de las inversiones cae abruptamente.

Las letras del Tesoro están respaldadas por el gobierno de EE.UU y se consideran libres de riesgo. Los inversores en EE.UU pueden considerar estas inversiones como un activo seguro, ya que la tasa de incumplimiento es casi cero. Los bonos del Tesoro se ofrecen con diferentes vencimientos y los rendimientos pueden variar con los ciclos del mercado. En los Estados Unidos, las letras del tesoro se consideran el activo libre de riesgo y la tasa de interés que se les atribuye es la tasa de rendimiento libre de riesgo.

Los fondos mutuos del mercado monetario se encuentran entre los vehículos de barrido de efectivo más populares. Estos fondos pueden ofrecer a los inversores rendimientos ligeramente más altos que las cuentas corrientes y de ahorro estándar, sin dejar de estar libres de riesgos. Los fondos mutuos del mercado monetario del gobierno de EE.UU mantendrán valores del gobierno de EE.UU a corto plazo. Estos fondos tienen un valor liquidativo obligatorio de $ 1.

Los activos seguros son producto del tiempo y las circunstancias. Durante la crisis financiera de 2008-09, por ejemplo, los fondos del mercado monetario «rompieron la pelota» y se negociaron a menos de 1 dólar por acción, lo que provocó que muchos cuestionaran su condición de activos seguros en ese momento.

Los fondos mutuos del gobierno de EE.UU fuera de la categoría del mercado monetario pueden ser otro activo seguro, ya que también tienen valores gubernamentales libres de riesgo. Estos fondos están estructurados como fondos mutuos tradicionales. Pueden construirse con valores gubernamentales de diferentes vencimientos. En general, los fondos mutuos del gobierno de EE.UU a largo plazo ofrecerán rendimientos más altos que las carteras a corto o mediano plazo. Dos de los fondos mutuos a largo plazo más populares del gobierno de EE. UU. Incluyen el Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund y el Fidelity Long-Term Treasury Bond Index Fund.

El Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund es un fondo pasivo que busca rastrear el desempeño del índice Bloomberg Barclays U.S. Treasury STRIPS 20 a 30 Year Equal Par Bond Index. Este fondo tuvo un rendimiento de un año de 7.81% hasta el 31 de enero de 2018.

El Fondo Fidelity Long-Term Treasury Bond Index Fund también es un fondo indexado y busca rastrear el Bloomberg Barclays U.S. Long Treasury Index. Al 31 de enero de 2018, el Fidelity Long-Term Treasury Bond Index Fund tenía una rentabilidad del 4,49%.

Consejos Clave

• Los activos seguros son activos que, por sí mismos, no conllevan un alto riesgo de pérdida en todos los tipos de ciclos de mercado.
• Los activos seguros comunes incluyen efectivo, bonos del Tesoro, fondos del mercado monetario y oro.
• Los más seguros se conocen como activos libres de riesgo, como los instrumentos de deuda soberana emitidos por gobiernos de países desarrollados.
• Muchos inversores optan por utilizar activos de fondos mutuos seguros como vehículos de barrido de efectivo para el efectivo inactivo en sus carteras. Los fondos mutuos del gobierno de EE.UU pueden proporcionar una inversión ideal para esta participación. Estos fondos están diversificados entre valores gubernamentales de EE.UU.

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¿Qué es el Riesgo?

El riesgo se define en términos financieros como la posibilidad de que un resultado o las ganancias reales de una inversión difieran de un resultado o rendimiento esperado. Incluye la posibilidad de perder parte o la totalidad de una inversión original. De manera cuantificable, generalmente se evalúa considerando comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una métrica común asociada con el riesgo.

La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de los precios de los activos en comparación con sus promedios históricos en un período de tiempo determinado. En general, es posible y prudente gestionar los riesgos de inversión entendiendo los conceptos básicos del riesgo y cómo se mide. Conocer los riesgos que se pueden aplicar a diferentes escenarios y algunas de las formas de administrarlos de manera integral ayudará a todo tipo de inversionistas y gerentes de negocios a evitar pérdidas innecesarias y costosas.

Los Fundamentos del Riesgo

Todos estamos expuestos riesgos todos los días; ya sea por conducir, caminar por la calle, invertir, planificar el capital o cualquier otra cosa. La personalidad, el estilo de vida y la edad de un inversor son algunos de los principales factores a tener en cuenta a la hora de gestionar la inversión individual y con fines de riesgo. Cada inversor tiene un perfil de riesgo único que determina su disposición y capacidad para soportarlo. En general, a medida que aumentan los riesgos de inversión, los inversores esperan mayores rendimientos para compensar el asumir esos riesgos.

Relación Entre Riesgo y Rendimiento

Una idea fundamental en las finanzas es la relación entre riesgo y rendimiento. Cuanto mayor sea la cantidad de riesgos que esté dispuesto a asumir un inversor, mayor será el rendimiento potencial. Los riesgos pueden presentarse de diversas formas y los inversores deben ser compensados ​​por asumir riesgos adicionales. Por ejemplo, un bono del Tesoro de los EE.UU se considera una de las inversiones más seguras y, en comparación con un bono corporativo, proporciona una tasa de rendimiento más baja. Una corporación tiene muchas más probabilidades de quebrar que el gobierno de EE.UU dado que el riesgo de incumplimiento de invertir en un bono corporativo es mayor, se ofrece a los inversores una tasa de rendimiento más alta.

De manera cuantificable, generalmente se evalúa considerando comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una métrica común asociada con el riesgo. La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de un valor en comparación con su promedio histórico. Una desviación estándar alta indica mucha volatilidad del valor y, por lo tanto, un alto grado de riesgo.

Estrategias de Gestión de Riesgos

Las personas, los asesores financieros y las empresas pueden desarrollar estrategias de gestión de riesgos para ayudar a gestionar los riesgos asociados con sus inversiones y actividades comerciales. Académicamente, existen varias teorías, métricas y estrategias que se han identificado para medir, analizar y gestionar los riesgos. Algunos de estos incluyen: desviación estándar, beta, valor en riesgo (VaR) y el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Medir y cuantificar el riesgo a menudo permite a los inversores, comerciantes y gerentes comerciales cubrir algunos riesgos mediante el uso de diversas estrategias; incluida la diversificación y posiciones de derivados.

Los valores sin riesgo a menudo forman una línea de base para analizar y medir este. Estos tipos de inversiones ofrecen una tasa de rendimiento esperada con muy poco o ningún riesgo. A menudo, todo tipo de inversores buscarán estos valores para preservar los ahorros de emergencia o para mantener activos que necesitan ser accesibles de inmediato.

Inversiones y Valores Sin Riesgo

Ejemplos incluyen certificados de depósito (CD), cuentas del mercado monetario del gobierno y letras del Tesoro de los EE.UU. La letra del Tesoro de los EE.UU a 30 días se considera generalmente como el valor de referencia libre de riesgo para los modelos financieros. Está respaldado por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos y; dada su fecha de vencimiento relativamente corta, tiene una exposición mínima a las tasas de interés.

Horizontes de Riesgo y Tiempo

El horizonte temporal y la liquidez de las inversiones suele ser un factor clave que influye en la evaluación y gestión de riesgos. Si un inversor necesita que los fondos sean accesibles de inmediato; es menos probable que invierta en inversiones de alto riesgo o inversiones que no se puedan liquidar de inmediato y es más probable que coloque su dinero en valores sin riesgo.

Los horizontes temporales también serán un factor importante para las carteras de inversión individuales. Los inversores más jóvenes con horizontes de tiempo más largos para la jubilación pueden estar dispuestos a invertir en inversiones de mayor riesgo con mayores rendimientos potenciales. Los inversores mayores tendrían una tolerancia diferente, ya que necesitarán fondos para estar disponibles más fácilmente.6

Tipos de Riesgo Financiero

Cada acción de ahorro e inversión conlleva diferentes riesgos y retornos. En general, la teoría financiera clasifica los riesgos de inversión que afectan los valores de los activos en dos categorías: riesgo sistemático y no sistemático.

En términos generales, los inversores están expuestos a riesgos tanto sistemáticos como no sistemáticos. Los riesgos sistemáticos, también conocidos como riesgos de mercado; son riesgos que pueden afectar a todo un mercado económico en general o a un gran porcentaje del mercado total. El riesgo de mercado es el riesgo de perder inversiones debido a factores, como el político y el macroeconómico, que afectan el desempeño.

Es importante tener en cuenta que mientras más alto sea este no equivale automáticamente a una mayor rentabilidad. La compensación riesgo-rendimiento solo indica que las inversiones de mayor riesgo tienen la posibilidad de obtener mayores rendimientos, pero no hay garantías. En el lado de menor riesgo del espectro se encuentra la tasa de rendimiento libre de este, la tasa de rendimiento teórica de una inversión con riesgo cero. Representa el interés que esperaría de una inversión absolutamente libre de este durante un período de tiempo específico. En teoría, la tasa de rendimiento libre de riesgo es el rendimiento mínimo que esperaría de cualquier inversión porque no aceptaría riesgos adicionales a menos que la tasa de rendimiento potencial sea mayor que la tasa libre de riesgo.

Riesgo y Diversificación

La estrategia más básica y eficaz para minimizar el riesgo es la diversificación. La diversificación se basa en gran medida en los conceptos de correlación y riesgo. Una cartera bien diversificada constará de diferentes tipos de valores de diversas industrias que tienen diversos grados de riesgo y correlación con los rendimientos de cada uno. Si bien la mayoría de los profesionales de la inversión están de acuerdo en que la diversificación no puede garantizar una pérdida; es el componente más importante para ayudar a un inversionista a alcanzar metas financieras a largo plazo, mientras se minimiza el riesgo.

Formas de Planificar y Garantizar una Diversificación Adecuada

• Distribuya su cartera entre muchos vehículos de inversión diferentes, incluidos efectivo, acciones, bonos, fondos mutuos, ETF y otros fondos. Busque activos cuyos rendimientos no se hayan movido históricamente en la misma dirección y en el mismo grado. De esa manera, si parte de su cartera está disminuyendo, es posible que el resto siga creciendo.
• Manténgase diversificado dentro de cada tipo de inversión. Incluya valores que varíen por sector, industria, región y capitalización de mercado. También es una buena idea mezclar estilos, como crecimiento, ingresos y valor. Lo mismo ocurre con los bonos: considere diferentes vencimientos y calidades crediticias.
• Incluya valores que varíen en riesgo. No está restringido a elegir solo acciones de primera. De hecho, lo opuesto es verdad. Elegir diferentes inversiones con diferentes tasas de rendimiento garantizará que las grandes ganancias compensen las pérdidas en otras áreas.
• Tenga en cuenta que la diversificación de la cartera no es una tarea única. Los inversores y las empresas realizan «revisiones» o reequilibrios regulares para asegurarse de que sus carteras tengan un nivel de riesgo coherente con su estrategia y objetivos financieros.6

Línea de Fondo

Todos enfrentamos riesgos todos los días, ya sea que conduzcamos al trabajo, surfeamos una ola de 60 pies, invirtamos o administremos un negocio. En el mundo financiero, se refiere a la posibilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera de lo que se espera; la posibilidad de que una inversión no funcione tan bien como le gustaría, o que termine perdiendo dinero.

La forma más eficaz de gestionar los riesgos de inversión es mediante la diversificación y la evaluación periódica del riesgo. Aunque la diversificación no asegurará ganancias ni garantizará contra pérdidas, sí brinda el potencial para mejorar los rendimientos en función de sus objetivos y el nivel de riesgo objetivo. Encontrar el equilibrio adecuado entre riesgo y rendimiento ayuda a los inversores y gerentes comerciales a lograr sus objetivos financieros a través de inversiones con las que se sientan más cómodos.

Consejos Clave

• Adopta muchas formas, pero se clasifica en términos generales como la posibilidad de que un resultado o la ganancia real de una inversión difiera del resultado o rendimiento esperado.
• Este incluye la posibilidad de perder parte o la totalidad de una inversión.
• Hay varios tipos de riesgo y varias formas de cuantificarlo para las evaluaciones analíticas.
• Se puede reducir utilizando estrategias de diversificación y cobertura.
• Si bien es cierto que ninguna inversión está completamente libre de todos los riesgos posibles, ciertos valores tienen tan poco riesgo práctico que se consideran libres o sin riesgo.

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Retorno Esperado

El retorno esperado es la ganancia o pérdida que un inversionista anticipa sobre una inversión que tiene tasas históricas de rendimiento (RoR) conocidas. Se calcula multiplicando los resultados potenciales por las posibilidades de que ocurran y luego sumando estos resultados. Los cálculos de rentabilidad esperada son una pieza clave tanto de las operaciones comerciales como de la teoría financiera, incluidos los conocidos modelos de la teoría moderna de carteras (MPT) o el modelo de precios de opciones de la escuela negra.

Por ejemplo, si una inversión tiene un 50% de posibilidades de ganar un 20% y un 50% de posibilidades de perder un 10%, el rendimiento esperado sería 5% = (50% x 20% + 50% x -10% = 5%)

Cómo Funciona el Retorno Esperado

El rendimiento esperado es una herramienta que se utiliza para determinar si una inversión tiene un resultado neto promedio positivo o negativo. La suma se calcula como el valor esperado (EV) de una inversión dados sus rendimientos potenciales en diferentes escenarios, como lo ilustra la siguiente fórmula:

Retorno esperado = SUMA (Retorno i x Probabilidad i) donde: «i» indica cada rendimiento conocido y su probabilidad respectiva en la serie

El rendimiento esperado generalmente se basa en datos históricos y, por lo tanto, no está garantizado en el futuro; sin embargo, a menudo establece expectativas razonables. Por lo tanto, la cifra de rendimiento esperado puede considerarse como un promedio ponderado a largo plazo de los rendimientos históricos.

En la formulación anterior, por ejemplo, es posible que el rendimiento esperado del 5% nunca se realice en el futuro, ya que la inversión está inherentemente sujeta a riesgos sistemáticos y no sistemáticos. Riesgo sistemático: el peligro para un sector del mercado o para todo el mercado, mientras que el riesgo no sistemático se aplica a una empresa o industria específica.

Al considerar las inversiones o carteras individuales, una ecuación más formal para el rendimiento esperado de una inversión financiera es:

Rendimiento Esperado

Rentabilidad esperada = prima libre de riesgo + Beta (rentabilidad de mercado esperada – prima libre de riesgo).

• ra = rendimiento esperado
• rf = tasa de rendimiento libre de riesgo
• β = beta de la inversión
• rm = el rendimiento esperado del mercado

En esencia, esta fórmula establece que el rendimiento esperado en exceso de la tasa de rendimiento libre de riesgo depende de la beta de la inversión, o la volatilidad relativa en comparación con el mercado en general. El rendimiento esperado no es absoluto, ya que es una proyección y no un rendimiento realizado. Limitaciones del retorno esperado. Tenga en cuenta que puede ser bastante peligroso tomar decisiones de inversión ingenuas basadas completamente en cálculos de rendimiento esperado.

Antes de tomar cualquier decisión de inversión, siempre se deben revisar las características de riesgo de las oportunidades de inversión para determinar si las inversiones se alinean con los objetivos de su cartera. Por ejemplo, suponga que existen dos inversiones hipotéticas. Sus resultados de desempeño anual durante los últimos cinco años son:

• Inversión A: 12%, 2%, 25%, -9% y 10%
• Inversión B: 7%, 6%, 9%, 12% y 6%

Ambas inversiones han esperado rendimientos de exactamente el 8%. Sin embargo, al analizar el riesgo de cada uno, según lo definido por la desviación estándar, el Analista usa la desviación estándar para revelar la volatilidad histórica en las inversiones. La inversión A es aproximadamente cinco veces más riesgosa que la inversión B. Es decir, la inversión A tiene una desviación estándar del 12,6% y la inversión B tiene una desviación estándar del 2,6%.

Además de los rendimientos esperados, los inversores inteligentes también deben considerar la probabilidad de un rendimiento para evaluar mejor el riesgo. Después de todo, se pueden encontrar casos en los que ciertas loterías ofrecen un rendimiento esperado positivo, a pesar de las muy pocas posibilidades de obtener ese rendimiento.

Pros

• Mide el desempeño de un activo
• Pesa diferentes escenarios

Contras

• Basado en gran parte en datos históricos
• No tiene en cuenta el riesgo

Ejemplo del Mundo Real de Rendimiento Esperado

El rendimiento esperado no solo se aplica a un único valor o activo. También se puede ampliar para analizar una cartera que contiene muchas inversiones. Si se conoce el rendimiento esperado de cada inversión, el rendimiento esperado general de la cartera es un promedio ponderado de los rendimientos esperados de sus componentes. Por ejemplo, supongamos que tenemos un inversor interesado en el sector tecnológico. Su cartera contiene las siguientes acciones:

• Alphabet Inc., (GOOG): $ 500,000 invertidos y un rendimiento esperado del 15%
• Apple Inc. (AAPL): $ 200,000 invertidos y un rendimiento esperado del 6%
• Amazon.com Inc. (AMZN): $ 300,000 invertidos y un rendimiento esperado del 9%
• Con un valor total de la cartera de $ 1 millón, los pesos de Alphabet, Apple y Amazon en la cartera son 50%, 20% y 30%, respectivamente.

Así, el rendimiento esperado de la cartera total es del 11,4%:

• (50% x 15% = 7.5%) + (20% x 6% = 1.2%) + (30% x 9% = 2.7%)
• (7,5% + 1,2% + 2,7% = 11,4%)

Rendimiento Esperado Frente a Desviación Estándar

El rendimiento esperado y la desviación estándar son dos medidas estadísticas que se pueden utilizar para analizar una cartera. El rendimiento esperado de una cartera es la cantidad anticipada de rendimientos que puede generar una cartera, lo que la convierte en la media (promedio) de la posible distribución de rendimiento de la cartera; mientras que la desviación estándar de una cartera mide la cantidad en que los rendimientos se desvían de su media, lo que la convierte en una aproximación del riesgo de la cartera.

Consejos Clave Sobre el Retorno Esperado

• El rendimiento esperado es la cantidad de ganancias o pérdidas que un inversionista puede anticipar recibir sobre una inversión.
• Un rendimiento esperado se calcula multiplicando los resultados potenciales por las probabilidades de que ocurran y luego sumando estos resultados.
• Esencialmente un promedio ponderado a largo plazo de resultados históricos, los retornos esperados no están garantizados.

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La deflación es una caída en el nivel general de precios en una economía y un aumento en el poder adquisitivo de la moneda. Puede ser impulsado por un aumento de la productividad y la abundancia de bienes y servicios; por una disminución de la demanda total o agregada, o por una disminución de la oferta de dinero y crédito. 

Entendiendo la Deflación

Los cambios en los precios al consumidor se pueden observar en las estadísticas económicas compiladas en la mayoría de los países al comparar los cambios de una canasta de diversos bienes y productos con un índice. En los EE.UU, el índice de precios al consumidor (IPC) es el índice de referencia más común para evaluar las tasas de inflación. Cuando el índice en un período es más bajo que en el período anterior; el nivel general de precios ha disminuido, lo que indica que la economía está experimentando deflación.

Este descenso generalizado de los precios es positivo porque otorga a los consumidores un mayor poder adquisitivo. Hasta cierto punto, las caídas moderadas en determinados productos, como los alimentos o la energía; incluso tienen algún efecto positivo en el aumento del gasto nominal del consumidor. Más allá de estos productos básicos, una caída generalizada y persistente de todos los precios no solo permite que las personas consuman más; sino que también puede promover el crecimiento económico y la estabilidad al mejorar la función del dinero como reserva de valor y fomentar el ahorro real. 

Sin embargo, en determinadas circunstancias, una deflación rápida puede estar asociada con una contracción a corto plazo de la actividad económica. En general, esto puede ocurrir cuando una economía está fuertemente cargada de deuda y depende de la expansión continua de la oferta de crédito para inflar los precios de los activos mediante el financiamiento de la inversión especulativa y, posteriormente; cuando el volumen de los contratos de crédito, los precios de los activos caen y el exceso especulativo. las inversiones se liquidan. 

Este proceso a veces se conoce como deflación de la deuda. De lo contrario, la deflación es normalmente una característica positiva de una economía saludable y en crecimiento que refleja; el progreso tecnológico, el aumento de la abundancia y el aumento del nivel de vida.

Deflación: Causas y Efectos

Si, como dice el refrán común, la inflación es el resultado de que demasiado dinero persigue no suficientes bienes en la economía; entonces, a la inversa, la deflación puede entenderse como una oferta creciente de bienes y servicios perseguida por una oferta de dinero constante o de crecimiento más lento.

Esto significa que la deflación puede producirse por un aumento en la oferta de bienes y servicios o por una falta de aumento (o disminución) en la oferta de dinero y crédito. En cualquier caso, si los precios pueden ajustarse a la baja, esto da como resultado un nivel de precios generalmente descendente.

Un aumento en la oferta de bienes y servicios en una economía generalmente resulta del progreso tecnológico; el descubrimiento de nuevos recursos o un aumento en la productividad. El poder adquisitivo de los consumidores aumenta con el tiempo; y su nivel de vida aumenta a medida que el valor creciente de sus salarios y los ingresos comerciales les permite comprar, usar y consumir más bienes y servicios de mejor calidad. Este es un proceso inequívocamente positivo para la economía y la sociedad en su conjunto.

En ocasiones, algunos economistas han expresado su temor de que la caída de los precios reduzca paradójicamente el consumo al inducir a los consumidores a esperar o retrasar las compras para pagar precios más bajos en el futuro. Sin embargo, hay poca evidencia de que esto realmente ocurra durante períodos normales de crecimiento económico acompañados de una caída de los precios debido a mejoras en la productividad, la tecnología o la disponibilidad de recursos. 

Además, la gran mayoría del consumo se compone de bienes y servicios que no se difieren fácilmente al futuro; incluso si los consumidores quisieran, como alimentos, ropa, servicios de vivienda, transporte y atención médica. 

Más allá de estas necesidades básicas, incluso para los gastos de lujo y discrecionales; los consumidores solo elegirían reducir el gasto actual si esperan que la tasa de disminución de los precios supere su preferencia temporal natural por el consumo presente sobre el consumo futuro. El único tipo de gasto del consumidor que sufriría la caída de precios serían los artículos que se financian habitualmente asumiendo grandes deudas; ya que el valor real de la deuda fija aumentará con el tiempo a medida que bajen los precios.

Deuda, Especulación y Deflación de la Deuda

En condiciones específicas, la deflación también puede ocurrir durante y después de períodos de crisis económica. 

En una economía altamente financiarizada; donde un banco central, otra autoridad monetaria o el sistema bancario en general se involucra en una expansión continua de la oferta de dinero y crédito en la economía; la dependencia del crédito recién creado para financiar las operaciones comerciales; el gasto de los consumidores y especulación financiera; que se traduce en una inflación constante en los precios de las materias primas, las rentas, los salarios, los precios al consumidor y los precios de los activos. 

Cada vez más, la actividad inversora comienza a tomar la forma de especulación sobre la apreciación del precio de los activos financieros y de otro tipo; en lugar de pagos de beneficios y dividendos sobre una actividad económica fundamentalmente sólida. Asimismo, las actividades de las empresas tienden a depender cada vez más de la circulación y el volumen de negocios del crédito recién creado en lugar de los ahorros reales para financiar las operaciones en curso. Los consumidores también llegan a financiar cada vez más sus gastos pidiendo grandes préstamos en lugar de autofinanciarse con ahorros continuos. 

Las tasas de interés del mercado

Para agravar el problema, este proceso inflacionario suele implicar la supresión de las tasas de interés del mercado; lo que distorsiona las decisiones sobre el tipo y el horizonte temporal de los propios proyectos de inversión empresarial; más allá de simplemente cómo se financian. Las condiciones se vuelven maduras para que la deflación de la deuda se establezca a la primera señal de problemas. 

En ese momento, un shock económico real o una corrección en las tasas de interés del mercado pueden presionar a las empresas, los consumidores y los especuladores de inversiones muy endeudados. Algunos de ellos tienen problemas para renovar, refinanciar o hacer los pagos de diversas obligaciones de deuda; como préstamos comerciales, hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes y tarjetas de crédito. 

Morosidad

La morosidad y los incumplimientos resultantes conducen a la liquidación de deudas y a la amortización de las deudas incobrables por parte de los prestamistas; que comienzan a consumir parte de la oferta acumulada de crédito circulante en la economía. 

Los balances de los bancos se vuelven más inestables y los depositantes pueden tratar de retirar sus fondos como efectivo en caso de que el banco quiebre. Puede producirse una corrida bancaria; en la que los bancos han sobreextendido préstamos y pasivos contra reservas de efectivo insuficientes; y el banco ya no puede cumplir con sus propias obligaciones. Las instituciones financieras comienzan a colapsar, eliminando la liquidez por la que los prestatarios endeudados se han vuelto aún más desesperados.

Caída de los precios

Esta reducción en la oferta de dinero y crédito reduce la capacidad de los consumidores, las empresas y los inversores especulativos para seguir pidiendo prestado y subiendo los precios de los activos y bienes de consumo; de modo que los precios pueden dejar de subir o incluso empezar a bajar. La caída de los precios ejerce aún más presión sobre las empresas endeudadas, los consumidores y los inversores; porque el valor nominal de sus deudas permanece fijo a medida que el valor nominal correspondiente de sus ingresos y garantías cae a través de la deflación de precios. Y en ese punto, el ciclo de la deuda y la deflación de precios se retroalimenta a sí mismo. 

A corto plazo, este proceso de deflación de la deuda implica una ola de quiebras comerciales, quiebras personales y un desempleo creciente. La economía experimenta una recesión y la producción económica se desacelera a medida que caen el consumo y la inversión financiados con deuda.

Línea de Fondo

Un poco de deflación es producto del crecimiento económico y es bueno para él. Pero, en el caso de una burbuja de deuda impulsada por el banco central en toda la economía seguida de deflación de la deuda cuando estalla la burbuja; la rápida caída de los precios puede ir de la mano con la crisis financiera y la recesión. Afortunadamente, el período de deflación de la deuda y recesión que sigue es temporal y puede evitarse por completo si se puede resistir la tentación perenne de inflar la oferta de dinero y crédito en primer lugar. 

En general, no es la deflación; sino el período inflacionario que luego conduce a la deflación de la deuda que es peligrosa para la economía de un país. Quizás desafortunadamente, la inflación constante y repetida de este tipo de burbujas de deuda por parte de los bancos centrales se ha convertido en la norma durante el último siglo. Al fin y al cabo, esto significa que mientras persistan estas políticas, la deflación seguirá asociada con el daño que causan a la economía.

Conclusiones Clave

• La deflación se produce cuando los niveles generales de precios de un país están cayendo, a diferencia de la inflación cuando los precios suben.
• La deflación puede ser causada por un aumento de la productividad, una disminución de la demanda general o una disminución del volumen de crédito en la economía.
• La mayoría de las veces, la deflación es sin ambigüedades una tendencia positiva para la economía; pero también puede ocurrir bajo ciertas condiciones junto con una contracción en la economía. 
• En una economía dominada por burbujas de precios de activos impulsadas por la deuda; la deflación puede conducir a una crisis financiera temporal y un período de liquidación de la inversión especulativa conocido como deflación de la deuda.

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Es la década de 1970 y el mercado de valores fue un desastre. Perdió casi el 50% en un período de 20 meses y, durante casi una década, pocas personas quisieron tener algo que ver con las acciones. El crecimiento económico fue débil, lo que se traduce en un aumento del desempleo que finalmente alcanzó los dos dígitos. Las políticas de dinero fácil del banco central estadounidense, diseñadas para generar pleno empleo a principios de la década de 1970, resultaron en una alta inflación. El banco central luego revertiría sus políticas, elevando las tasas de interés a un 20%, una cifra que alguna vez se consideró usurera. Para las industrias sensibles a los intereses, como la vivienda y los automóviles, el aumento de las tasas de interés causó una calamidad. Con las tasas de interés subiendo vertiginosamente, a muchas personas les costó comprar autos y casas nuevas. A este período se llamó la Gran Inflación de la Década de 1970.

Historia de la Gran Inflación de la Década de 1970

Esta es la espantosa historia de la gran inflación de la década de 1970, que comenzó a fines de 1972 y no terminó hasta principios de la década de 1980. En su libro » Acciones a largo plazo: una guía para el crecimiento a largo plazo » (1994), el profesor de Wharton Jeremy Siegel lo calificó como «el mayor fracaso de la política macroeconómica estadounidense en el período de posguerra». 

La gran inflación se atribuyó a los precios del petróleo, los especuladores de divisas, los empresarios codiciosos y los líderes sindicales avariciosos. Sin embargo, está claro que las políticas monetarias, que financiaron déficits presupuestarios masivos y fueron apoyadas por líderes políticos, fueron la causa. Este lío fue una prueba de lo que dijo Milton Friedman en su libro Money Mischief: Episodios en la historia monetaria: la inflación es siempre «un fenómeno monetario». La gran inflación y la recesión que siguió destruyeron muchas empresas y perjudicaron a innumerables personas. Curiosamente, John Connally, el secretario del Tesoro instalado por Nixon que no tenía formación económica formal, se declaró posteriormente en quiebra personal. 

Sin embargo, estos tiempos económicos inusualmente malos fueron precedidos por un período en el que la economía experimentó un auge o pareció florecer. Muchos estadounidenses quedaron asombrados por el desempleo temporalmente bajo y el fuerte crecimiento de 1972. Por lo tanto, reelegieron abrumadoramente a su presidente republicano, Richard Nixon, ya su Congreso democrático, en 1972; Nixon, el Congreso y la Reserva Federal finalmente terminaron fallando.

Nixon y la Gran Inflación de la Década de 1970

Tras su inauguración en 1969, Nixon heredó una recesión de Lyndon Johnson, quien simultáneamente había gastado generosamente en la Gran Sociedad y la Guerra de Vietnam. El Congreso, a pesar de algunas protestas, estuvo de acuerdo con Nixon y continuó financiando la guerra y aumentando el gasto en bienestar social. En 1972, por ejemplo, tanto el Congreso como Nixon acordaron una gran expansión del Seguro Social, justo a tiempo para las elecciones.

Nixon llegó al cargo como un supuesto conservador fiscal. Sin embargo, uno de sus asesores clasificaría más tarde a Nixonomics como «hombres conservadores con ideas liberales». Nixon sufrió déficits presupuestarios, apoyó una política de ingresos y finalmente anunció que era keynesiano.

El otro giro económico de Nixon fue la imposición de controles de precios y salarios en 1971. Una vez más, parecieron funcionar durante el siguiente año electoral. Más tarde, sin embargo, alimentarían el fuego de la inflación de dos dígitos. Una vez que fueron retirados, las personas y las empresas intentaron recuperar el terreno perdido.

Los déficits de Nixon también estaban poniendo nerviosos a los tenedores de dólares en el extranjero. Hubo una corrida contra el dólar, que muchos extranjeros y estadounidenses pensaron que estaba sobrevalorado. Pronto se demostró que tenían razón. En 1971, Nixon rompió el último vínculo con el oro, convirtiendo el dólar estadounidense en una moneda fiduciaria. El dólar se devaluó y millones de extranjeros con dólares, incluidos los magnates del petróleo en el Medio Oriente con decenas de millones de petrodólares, vieron reducido el valor de los dólares. 

Elecciones Ganadoras

Sin embargo, la principal preocupación del presidente Nixon no eran los tenedores de dólares o los déficits o incluso la inflación. Temía otra recesión. Él y otros que se postulaban para la reelección querían que la economía floreciera. La forma de hacer eso, razonó Nixon, era presionar a la Fed para obtener tasas de interés bajas.

Nixon despidió al presidente de la Fed, William McChesney Martin, e instaló al consejero presidencial Arthur Burns como sucesor de Martin a principios de 1970. Aunque se supone que la Fed se dedica exclusivamente a las políticas de creación de dinero que promueven el crecimiento sin una inflación excesiva, a Burns se le enseñaron rápidamente los hechos políticos de vida. Nixon quería dinero barato: tasas de interés bajas que promoverían el crecimiento a corto plazo y harían que la economía pareciera fuerte mientras los votantes votaban. 

¡Porque yo lo Digo!

En público y en privado, Nixon presionó a Burns. William Greider, en su libro, Secrets of the Temple: How the Federal Reserve Runs The Country, informa que Nixon dice: «Tomaremos la inflación si es necesario, pero no podemos tomar el desempleo». La nación finalmente tuvo una abundancia de ambos. Burns y el Comité de Mercado Abierto de la Fed, que decidió las políticas de creación de dinero, pronto proporcionaron dinero barato.

El número clave de creación de dinero, M1, que es el total de depósitos de cheques, depósitos a la vista y cheques de viajero, pasó de $ 228 mil millones a $ 249 mil millones entre diciembre de 1971 y diciembre de 1972, según cifras de la Junta de la Reserva Federal. A modo de comparación, en el último año de Martin, las cifras pasaron de $ 198 mil millones a $ 206 mil millones. La cantidad de números M2, que miden los ahorros minoristas y los pequeños depósitos, aumentó aún más a fines de 1972, de $ 710 mil millones a $ 802 mil millones. 

Funcionó a corto plazo. Nixon ganó 49 de 50 estados en las elecciones. Los demócratas celebraron fácilmente el Congreso. La inflación estaba en un nivel bajo de un solo dígito, pero había un precio que pagar en una inflación más alta después de todo el año electoral que se bebió champán figurativamente. 

En los inviernos de 1972 y 1973, Burns comenzó a preocuparse por la inflación. En 1973, la inflación se duplicó con creces hasta el 8,8%. Más adelante en la década, llegaría al 12%. En 1980, la inflación era del 14%. ¿Estados Unidos estaba a punto de convertirse en una República de Weimar? Algunos realmente pensaron que la gran inflación era algo bueno.

Línea de Fondo Sobre la Gran Inflación de la Década de 1970

Se necesitaría otro presidente de la Fed y una política brutal de escasez de dinero (incluida la aceptación de una recesión) antes de que la inflación volviera a niveles bajos de un solo dígito. Pero, mientras tanto, EE.UU soportaría cifras de desempleo superiores al 10%. 3 Millones de estadounidenses estaban enojados a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980.

Sin embargo, pocos recuerdan a Burns, quien en sus memorias, Reflections of an Economic Policy Maker (1969-1978), culpa a otros por la gran inflación sin mencionar la desastrosa expansión monetaria. Nixon ni siquiera menciona este episodio del banco central en sus memorias. Muchas personas que recuerdan esta época terrible culpan de todo a los países árabes y al precio del petróleo. Aún así, el Wall Street Journal, al revisar este período en enero de 1986, dijo: «La OPEP obtuvo todo el crédito por lo que Estados Unidos se había hecho principalmente a sí mismo».

Conclusiones Clave Sobre la Gran Inflación de la Década de 1970

• Los períodos de inflación rápida ocurren cuando los precios de los bienes y servicios en una economía aumentan repentinamente, erosionando el poder adquisitivo de los ahorros.
• La década de 1970 vio algunas de las tasas de inflación más altas en los Estados Unidos en la historia reciente, y las tasas de interés aumentaron a su vez a casi el 20%.
• La política del banco central, el abandono de la ventana del oro, la política económica keynesiana y la psicología del mercado contribuyeron a esta década de alta inflación.

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