Explicación de las Redes peer-to-peer. Lo Que Debes Saber

P2P

¿Qué es peer-to-peer (P2P)?

En ciencias de la computación, una red peer-to-peer (P2P) consiste en un grupo de dispositivos que almacenan y comparten archivos colectivamente. Cada participante (nodo) actúa como un par individual. Normalmente, todos los nodos tienen el mismo poder y realizan las mismas tareas.

En tecnología financiera, el término peer-to-peer generalmente se refiere al intercambio de criptomonedas o activos digitales a través de una red distribuida. Una plataforma P2P permite a compradores y vendedores ejecutar operaciones sin necesidad de intermediarios. En algunos casos, los sitios web también pueden proporcionar un entorno P2P que conecta a prestamistas y prestatarios.

La arquitectura P2P puede ser adecuada para varios casos de uso, pero se hizo particularmente popular en la década de 1990 cuando se crearon los primeros programas para compartir archivos. Hoy en día, las redes P2P se encuentran en el núcleo de la mayoría de las criptomonedas y constituyen una gran parte de la industria blockchain. Sin embargo, también se aprovechan en otras aplicaciones informáticas distribuidas, incluidos los motores de búsqueda web, las plataformas de transmisión, los mercados en línea y el protocolo web del Sistema de archivos interplanetarios (IPFS).

¿Cómo Funciona el P2P?

En esencia, un sistema P2P es mantenido por una red distribuida de usuarios. Por lo general, no tienen un administrador o servidor central porque cada nodo contiene una copia de los archivos, actuando como cliente y como servidor para otros nodos. Por lo tanto, cada nodo puede descargar archivos de otros nodos o cargarlos en ellos. Esto es lo que diferencia a las redes P2P de los sistemas cliente-servidor más tradicionales, en los que los dispositivos cliente descargan archivos desde un servidor centralizado.

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En las redes P2P, los dispositivos conectados comparten archivos que se almacenan en sus discos duros. Utilizando aplicaciones de software diseñadas para mediar en el intercambio de datos, los usuarios pueden consultar otros dispositivos en la red para buscar y descargar archivos. Una vez que un usuario ha descargado un archivo determinado, puede actuar como fuente de ese archivo.

Dicho de otra manera, cuando un nodo actúa como cliente, descarga archivos de otros nodos de la red. Pero cuando funcionan como servidor, son la fuente desde la que otros nodos pueden descargar archivos. Sin embargo, en la práctica, ambas funciones se pueden ejecutar al mismo tiempo (por ejemplo, descargar el archivo A y cargar el archivo B).

Dado que cada nodo almacena, transmite y recibe archivos, las redes P2P tienden a ser más rápidas y eficientes a medida que su base de usuarios crece. Además, su arquitectura distribuida hace que los sistemas P2P sean muy resistentes a los ciberataques. A diferencia de los modelos tradicionales, las redes P2P no tienen un solo punto de falla.

Podemos categorizar los sistemas peer-to-peer de acuerdo con su arquitectura. Los tres tipos principales se denominan redes P2P no estructuradas, estructuradas e híbridas.

Redes P2P no Estructuradas

Las redes P2P no estructuradas no presentan ninguna organización específica de los nodos. Los participantes se comunican al azar entre sí. Estos sistemas se consideran robustos contra una alta actividad de abandono; es decir, varios nodos que se unen y abandonan con frecuencia en la red.

Aunque son más fáciles de construir, las redes P2P no estructuradas pueden requerir un mayor uso de CPU y memoria porque las consultas de búsqueda se envían al mayor número posible de pares. Esto tiende a inundar la red con consultas, especialmente si una pequeña cantidad de nodos ofrece el contenido deseado.

Redes P2P Estructuradas

En contraste, las redes P2P estructuradas presentan una arquitectura organizada, lo que permite a los nodos buscar archivos de manera eficiente, incluso si el contenido no está ampliamente disponible. En la mayoría de los casos, esto se logra mediante el uso de funciones hash que facilitan la búsqueda de bases de datos.

Si bien las redes estructuradas pueden ser más eficientes, tienden a presentar niveles más altos de centralización y generalmente requieren mayores costos de instalación y mantenimiento. Aparte de eso, las redes estructuradas son menos robustas cuando se enfrentan a altas tasas de abandono.

Redes P2P Híbridas

Las redes P2P híbridas combinan el modelo cliente-servidor convencional con algunos aspectos de la arquitectura peer-to-peer. Por ejemplo, puede diseñar un servidor central que facilite la conexión entre pares.

En comparación con los otros dos tipos, los modelos híbridos tienden a presentar un rendimiento general mejorado. Suelen combinar algunas de las principales ventajas de cada enfoque, logrando importantes grados de eficiencia y descentralización simultáneamente.

Distribuido vs Descentralizado

Aunque la arquitectura P2P está intrínsecamente distribuida, es importante tener en cuenta que existen diversos grados de descentralización. Entonces, no todas las redes P2P están descentralizadas. 

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De hecho, muchos sistemas dependen de una autoridad central para guiar la actividad de la red, lo que los hace algo centralizados. Por ejemplo, algunos sistemas de intercambio de archivos P2P permiten a los usuarios buscar y descargar archivos de otros usuarios, pero no pueden participar en otros procesos, como la gestión de consultas de búsqueda.

Además, también se podría decir que las redes pequeñas controladas por una base de usuarios limitada con objetivos compartidos tienen un mayor grado de centralización, a pesar de la falta de una infraestructura de red centralizada.

El Papel de P2P en Blockchains

En las primeras etapas de Bitcoin, Satoshi Nakamoto lo definió como un «Sistema de efectivo electrónico de igual a igual». Bitcoin fue creado como una forma de dinero digital. Se puede transferir de un usuario a otro a través de una red P2P, que administra un libro mayor distribuido llamado blockchain.

En este contexto, la arquitectura P2P que es inherente a la tecnología blockchain es la que permite transferir Bitcoin y otras criptomonedas a todo el mundo, sin necesidad de intermediarios ni servidor central. Además, cualquier persona puede configurar un nodo Bitcoin si desea participar en el proceso de verificación y validación de bloques.

Entonces, no hay bancos que procesen o registren transacciones en la red Bitcoin. En cambio, la cadena de bloques actúa como un libro de contabilidad digital que registra públicamente toda la actividad. Básicamente, cada nodo contiene una copia de la cadena de bloques y la compara con otros nodos para garantizar que los datos sean precisos. La red rechaza rápidamente cualquier actividad maliciosa o inexactitud.

En el contexto de las cadenas de bloques de criptomonedas, los nodos pueden asumir una variedad de roles diferentes. Los nodos completos, por ejemplo, son los que brindan seguridad a la red al verificar las transacciones con las reglas de consenso del sistema.

Cada nodo completo mantiene una copia completa y actualizada de la cadena de bloques, lo que les permite participar en el trabajo colectivo de verificar el verdadero estado del libro mayor distribuido. Sin embargo, vale la pena señalar que no todos los nodos de validación completos son mineros.

Ventajas

La arquitectura peer-to-peer de blockchains proporciona muchos beneficios. Entre los más importantes se encuentra el hecho de que las redes P2P ofrecen mayor seguridad que los arreglos tradicionales cliente-servidor. La distribución de blockchains en una gran cantidad de nodos los hace prácticamente inmunes a los ataques de Denegación de Servicio que afectan a numerosos sistemas.

Del mismo modo, debido a que la mayoría de los nodos deben establecer un consenso antes de agregar datos a una cadena de bloques, es casi imposible que un atacante altere los datos. Esto es especialmente cierto para redes grandes como la de Bitcoin. Las cadenas de bloques más pequeñas son más susceptibles a los ataques porque una persona o grupo podría eventualmente lograr el control de la mayoría de los nodos; esto se conoce como un ataque del 51 %.

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Como resultado, la red distribuida peer-to-peer, junto con un requisito de consenso mayoritario, otorga a las cadenas de bloques un grado relativamente alto de resistencia a la actividad maliciosa. El modelo P2P es una de las razones por las que Bitcoin (y otras cadenas de bloques) pudieron lograr la llamada tolerancia a fallas bizantina.

Más allá de la seguridad, el uso de la arquitectura P2P en las cadenas de bloques de criptomonedas también las hace resistentes a la censura de las autoridades centrales. A diferencia de las cuentas bancarias estándar, los gobiernos no pueden congelar ni agotar las billeteras de criptomonedas. 

Esta resistencia también se extiende a los esfuerzos de censura por parte de plataformas de contenido y procesamiento de pagos privados. Algunos creadores de contenido y comerciantes en línea adoptaron los pagos con criptomonedas como una forma de evitar que terceros bloqueen sus pagos.

Limitaciones

A pesar de sus muchas ventajas, el uso de redes P2P en blockchains también tiene ciertas limitaciones. Debido a que los libros de contabilidad distribuidos deben actualizarse en cada nodo en lugar de en un servidor central, agregar transacciones a una cadena de bloques requiere una enorme cantidad de potencia informática. 

Si bien esto proporciona una mayor seguridad, reduce en gran medida la eficiencia y es uno de los principales obstáculos cuando se trata de escalabilidad y adopción generalizada. No obstante, los criptógrafos y los desarrolladores de blockchain están investigando alternativas que pueden usarse como soluciones de escala. Ejemplos destacados incluyen Lightning Network, Ethereum Plasma y el protocolo Mimblewimble.

Otra limitación potencial se relaciona con los ataques que pueden surgir durante eventos de hard fork. Dado que la mayoría de las cadenas de bloques están descentralizadas y son de código abierto, los grupos de nodos pueden copiar y modificar el código y separarse de la cadena principal para formar una nueva red paralela. Las bifurcaciones duras son completamente normales y no son una amenaza por sí mismas. Pero si ciertos métodos de seguridad no se adoptan correctamente, ambas cadenas pueden volverse vulnerables a los ataques de repetición.

Además, la naturaleza distribuida de las redes P2P las hace relativamente difíciles de controlar y regular, no solo en el nicho blockchain. Varias aplicaciones y empresas P2P se involucraron en actividades ilegales e infracciones de derechos de autor.

Pensamientos Finales

La arquitectura peer-to-peer se puede desarrollar y utilizar de muchas formas diferentes, y es el núcleo de las cadenas de bloques que hacen posible las criptomonedas. Al distribuir libros de contabilidad de transacciones en grandes redes de nodos, la arquitectura P2P ofrece seguridad, descentralización y resistencia a la censura.

Además de su utilidad en la tecnología blockchain, los sistemas P2P también pueden servir para otras aplicaciones informáticas distribuidas, que van desde redes de intercambio de archivos hasta plataformas de comercio de energía.

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Bitcoin y el Modelo Stock to Flow. Análisis y Comprensión

Stock to Flow

¿Qué es el Modelo Stock to Flow?

En términos simples, el modelo Stock to Flow (SF o S2F) es una forma de medir la abundancia de un recurso en particular. La relación Stock / Flujo es la cantidad de un recurso que se mantiene en reservas dividida por la cantidad que se produce anualmente.

El modelo Stock to Flow se aplica generalmente a los recursos naturales. Tomemos el ejemplo del oro. Si bien las estimaciones pueden variar, el World Gold Council estima que se han extraído alrededor de 190.000 toneladas de oro. Esta cantidad (es decir, el suministro total) es lo que podemos denominar stock. Mientras tanto, se extraen entre 2.500 y 3.200 toneladas de oro cada año. Esta cantidad es lo que podemos denominar flujo.

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Podemos calcular la relación Stock / Flujo utilizando estas dos métricas. Pero, ¿qué significa realmente? Básicamente, muestra cuánta oferta ingresa al mercado cada año para un recurso dado en relación con la oferta total. Cuanto mayor sea la relación Stock / Flujo, menos oferta nueva ingresará al mercado en relación con la oferta total. Como tal, un activo con una relación Stock / Flujo más alta debería, en teoría, conservar su valor a largo plazo.

Por el contrario, los bienes de consumo y las materias primas industriales suelen tener una relación entre existencias y flujos bajos. ¿Porqué es eso? Dado que su valor generalmente proviene de su destrucción o consumo, los inventarios (las existencias) generalmente solo están ahí para cubrir la demanda. Estos recursos no necesariamente tienen un gran valor como posesiones, por lo que tienden a funcionar mal como activos de inversión. En algunos casos excepcionales, el precio puede subir rápidamente si se anticipa una escasez en el futuro, pero de lo contrario, la producción se mantiene al día con la demanda.

Es importante tener en cuenta que la escasez por sí sola no significa necesariamente que un recurso deba ser valioso. El oro, por ejemplo, no es tan raro; después de todo, ¡hay 190.000 toneladas disponibles! La relación stock / flujo sugiere que es valiosa porque la producción anual en comparación con el stock existente es relativamente pequeña y constante.

¿Cuál es la Relación Stock / Flujo de Oro?

Históricamente, el oro ha tenido la relación stock / flujo más alta entre los metales preciosos. ¿Pero cuánto es exactamente? Volviendo a nuestro ejemplo anterior, dividamos el suministro total de 190 000 toneladas por 3200 y obtenemos una relación de stock a flujo de ~ 59. Esto nos dice que a la tasa de producción actual, se necesitarían alrededor de 59 años para extraer 190.000 toneladas de oro.

Sin embargo, vale la pena tener en cuenta que las estimaciones de la cantidad de oro nuevo que se extraerá cada año son solo eso: estimaciones. Si aumentamos la producción anual (el flujo) a 3500, la relación Stock / Flujo disminuye a ~ 54.

Ya que estamos en eso, ¿por qué no calcular el valor total de todo el oro que se ha extraído? Esto, de alguna manera, se puede comparar con la capitalización de mercado de las criptomonedas. Si tomamos un precio de alrededor de $ 1500 por onza troy de oro, el valor total de todo el oro llega a alrededor de $ 9 billones. Esto parece mucho, pero en realidad, si lo combinaras todo en un cubo, ¡podrías colocar ese cubo en un solo estadio de fútbol!

Comparativamente, el valor total más alto de la red Bitcoin había sido de alrededor de $ 300 mil millones a fines de 2017 y los $ 120 mil millones en el 2018, en cambio en el 2021 se estima en unos $ 64 billones.

Stock to Flow y Bitcoin

Si comprende cómo funciona Bitcoin, no le resultará difícil comprender por qué podría tener sentido aplicar el modelo Stock to Flow. El modelo esencialmente trata a los bitcoins de manera comparable a los productos básicos escasos, como el oro o la plata.

El oro y la plata a menudo se denominan recursos de reserva de valor. En teoría, deberían conservar su valor a largo plazo debido a su relativa escasez y bajo caudal. Además, es muy difícil aumentar significativamente su oferta en un corto período de tiempo.

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Según los defensores del modelo Stock to Flow, Bitcoin es un recurso similar. Es escaso, relativamente costoso de producir y su suministro máximo está limitado a 21 millones de monedas. Además, la emisión de suministro de Bitcoin se define a nivel de protocolo, lo que hace que el flujo sea completamente predecible. También es posible que haya escuchado sobre los halving de Bitcoin, donde la cantidad de suministro nuevo que ingresa al sistema se reduce a la mitad cada 210,000 bloques (aproximadamente cuatro años).

Según los defensores de este modelo, estas propiedades combinadas crean un recurso digital escaso con características profundamente convincentes para retener el valor a largo plazo. Además, asumen que existe una relación estadísticamente significativa entre Stock to Flow y valor de mercado. Según las proyecciones del modelo, el precio de Bitcoin debería experimentar un aumento significativo con el tiempo debido a su relación Stock / Flow continuamente reducida.

Las Limitaciones del Modelo Stock to Flow

Si bien Stock to Flow es un modelo interesante para medir la escasez, no tiene en cuenta todas las partes del panorama. Los modelos son tan sólidos como sus supuestos. Por un lado, Stock to Flow se basa en el supuesto de que la escasez, medida por el modelo, debería impulsar el valor. Según los críticos de Stock to Flow, este modelo falla si Bitcoin no tiene otras cualidades útiles además de la escasez de suministro.

La escasez del oro, el flujo predecible y la liquidez global lo han convertido en un depósito de valor relativamente estable en comparación con las monedas fiduciarias, que son propensas a la devaluación. Según este modelo, la volatilidad de Bitcoin también debería disminuir con el tiempo. La valoración de un activo requiere tener en cuenta su volatilidad. Si la volatilidad es predecible hasta cierto punto, el modelo de valoración puede ser más confiable. Sin embargo, Bitcoin es conocido por sus grandes movimientos de precios.

Si bien la volatilidad podría estar disminuyendo a nivel macro, Bitcoin se ha cotizado en un mercado libre desde su inicio. Esto significa que el precio está en su mayoría autorregulado en el mercado abierto por usuarios, comerciantes y especuladores. Combine eso con una liquidez relativamente baja, y es probable que Bitcoin esté más expuesto a picos repentinos de volatilidad que otros activos. Por lo tanto, es posible que el modelo tampoco pueda dar cuenta de esto.

Otros factores externos, como los eventos económicos del cisne negro, también podrían socavar este modelo. Aunque vale la pena señalar que lo mismo se aplica esencialmente a cualquier modelo que intente predecir el precio de un activo basándose en datos históricos. Un evento Black Swan, por definición, tiene un elemento de sorpresa. Los datos históricos no pueden dar cuenta de eventos desconocidos.

Pensamientos Finales

El modelo Stock to Flow mide la relación entre el stock disponible actualmente de un recurso y su tasa de producción. Por lo general, se aplica a metales preciosos y otros productos básicos, pero algunos argumentan que también puede aplicarse a Bitcoin. 

En este sentido, Bitcoin puede verse como un recurso digital escaso. Según este método de análisis, las propuestas únicas de Bitcoin deberían convertirlo en un activo que conserve su valor a largo plazo. 

Sin embargo, cada modelo es tan sólido como sus suposiciones y es posible que no pueda dar cuenta de todos los aspectos de la valoración de Bitcoin. Además, en el momento de escribir este artículo, Bitcoin solo ha existido durante un poco más de diez años. Algunos podrían argumentar que los modelos de valoración a largo plazo como Stock to Flow necesitan un conjunto de datos más grande para una precisión más confiable.

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¿Qué es un Índice en el Mundo de las Finanzas?

Índice

Un índice es un sistema que mide el valor de algo en contraste con sus valores anteriores u otro estándar o punto de referencia definido. También puede describirse como un instrumento financiero utilizado para representar un grupo de precios o puntos de datos individuales. 

Por lo general, un índice se calcula como un valor único a partir de una serie de precios y cantidades durante un período determinado; lo que lo convierte en una herramienta útil para rastrear el precio de un activo o canasta de activos determinado.

Dentro de los mercados financieros, los índices a menudo se basan en una lista de varias cotizaciones de acciones y se usan comúnmente para rastrear el desempeño del mercado de valores, a través de una medida estadística de cambios, actuando como una pequeña muestra que representa una porción más grande del mercado de valores como entero. 

Cada uno sigue un conjunto particular de reglas y metodología de cálculo; pero idealmente, la variación del valor de un índice debería reflejar un cambio exactamente proporcional en las acciones. Por lo tanto, un cambio del 5% en un determinado índice debería representar un cambio del 5%, en promedio, de todos los mercados de valores que se están considerando en el cálculo.

Ejemplos de Índices Financieros

El DJIA (Dow Jones Industrial Average) y el S&P 500 (anteriormente Standard & Poor’s 500) son algunos de los ejemplos más notables y conocidos de índices financieros. 

Índice DJIA

Actualmente, el DJIA representa el desempeño de 30 grandes empresas estadounidenses. Inicialmente, el cálculo del índice Dow Jones se realizó mediante un promedio aritmético simple, donde la suma de los precios de todas las acciones se dividió por el número de empresas de la lista. Sin embargo, el divisor (Dow Divisor) se ha ajustado varias veces para reflejar cambios estructurales, como divisiones de acciones o dividendos de acciones. Por lo tanto, ya no es un simple promedio aritmético, sino un índice ponderado por precio. A pesar de ser uno de los índices bursátiles más citados, el DJIA es constantemente criticado por su pequeña muestra y por el hecho de que no considera la capitalización bursátil ni el tamaño relativo de una empresa.

Índice S&P 500

El S&P 500 es un índice bursátil estadounidense que considera la capitalización bursátil de 500 grandes empresas. El índice se basa en una metodología de ponderación y un comité selecciona las empresas que lo componen. En comparación con el DJIA, el S&P 500 es considerado por muchos como un representante más confiable del desempeño del mercado de valores de EE. UU.

Otros Ejemplos de Índice

Otros ejemplos incluyen el FTSE 100 y los índices DAX alemanes. El FTSE 100 es un índice de acciones que mide una sección de la Bolsa de Valores de Londres; considerando las 100 principales empresas por capitalización de mercado. El DAX es un índice bursátil alemán que se calcula sobre la base de las 30 principales empresas que cotizan actualmente en la Bolsa de Valores de Frankfurt.

Fondos Indexados

Si bien es imposible invertir o negociar directamente en índices, los fondos indexados permiten a las personas invertir sus fondos en función del rendimiento de un índice. Por ejemplo, el ETF Vanguard S&P 500 es un fondo indexado que rastrea el desempeño del S&P 500.

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La Crisis Financiera de 2008. Análisis y Comprensión

Crisis Financiera de 2008

Comprensión de la Crisis Financiera de 2008

La crisis financiera de 2008 sacudió la economía mundial. Ahora, más de una década después, la gente se pregunta cómo han cambiado las reglas y, lo que es más importante, cómo se puede evitar este tipo de crisis económica en el futuro. 

Lo que comenzó como una crisis en lo que respecta al mercado de las hipotecas de alto riesgo, luego se convirtió en una crisis financiera mundial a gran escala y una recesión. Desde rescates masivos hasta la recesión económica resultante, muchos ahora cuestionan la estabilidad y transparencia de los sistemas bancarios globales en los que anteriormente confiaban.

¿Qué Pasó Durante la Crisis Financiera de 2008?

Conocida como el peor desastre económico desde la Gran Depresión, la crisis financiera de 2008 devastó la economía mundial. Esto resultó en lo que se conoce como la Gran Recesión, que provocó la caída de los precios de la vivienda y un fuerte aumento del desempleo. Las repercusiones asociadas fueron enormes y todavía influyen en los sistemas financieros de hoy.

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En los EE.UU, más de ocho millones de ciudadanos perdieron sus trabajos, aproximadamente 2.5 millones de negocios quedaron devastados y cerca de cuatro millones de viviendas fueron ejecutadas en menos de dos años. Desde la inseguridad alimentaria hasta la desigualdad de ingresos, muchos han perdido la fe en el sistema.

La recesión terminó oficialmente en 2009, pero muchos continuaron sufriendo mucho después, especialmente en Estados Unidos. La tasa de desempleo alcanzó el 10% en 2009 y solo se recuperó a los niveles anteriores a la crisis en 2016.

¿Qué Causó la Crisis Financiera de 2008?

En cuanto a la causa, numerosos factores fueron los culpables. La «tormenta perfecta» se estaba gestando y una vez que alcanzó su punto de ruptura, se produjo una crisis financiera. Las instituciones financieras estaban otorgando préstamos de alto riesgo (principalmente hipotecas) que eventualmente resultaron en un rescate masivo financiado por los contribuyentes. 

La verdadera causa de la crisis financiera de 2008 es muy compleja, pero fue el mercado inmobiliario estadounidense el que inició una reacción en cadena, una que expondría fisuras en el sistema financiero. A esto siguió la quiebra de la empresa Lehman Brothers, que tuvo un efecto paralizante en la economía estadounidense y europea. A su vez, el episodio hizo que el público tomara conciencia de las posibles deficiencias de los bancos. También provocó importantes alteraciones en todo el mundo, en función de cómo está interconectada la economía mundial.

¿Por Qué Importa Hoy?

Aunque ha pasado una década desde que estalló la crisis financiera, todavía existen preocupaciones. Los efectos de esta recesión aún están vivos y la recuperación económica mundial ha sido bastante débil en comparación con los estándares históricos. Se están ofreciendo nuevamente préstamos de alto riesgo y, aunque las tasas de incumplimiento son bajas hoy en día, eso podría cambiar muy rápidamente. 

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Los reguladores insisten en que el sistema financiero mundial se ha modificado desde 2008 y que las medidas de seguridad se han mejorado considerablemente. Por esta razón, muchos creen que el sistema financiero mundial es más fuerte hoy que hace una década.

Por otro lado, algunos todavía se preguntan: ¿podría volver a ocurrir este tipo de crisis económica? La respuesta corta es sí, todo es posible. A pesar de los muchos cambios que se realizaron y las nuevas reglas que se aplicaron, existen problemas fundamentales que persisten. 

Cabe destacar que la crisis financiera de 2008 nos recuerda que las políticas son importantes. Los eventos que tuvieron lugar en 2008 fueron causados ​​esencialmente por las decisiones que los reguladores, políticos y formuladores de políticas tomaron años antes. Desde organismos reguladores mal controlados hasta el impacto de la cultura corporativa, la Gran Recesión es cualquier cosa menos «en el pasado». 

El Desarrollo de Bitcoin y Otras Criptomonedas

Si bien el aumento de una crisis financiera en 2008 destacó algunos de los riesgos asociados con el sistema bancario tradicional, 2008 también fue el año de nacimiento de Bitcoin, la primera criptomoneda que se creó.

A diferencia de las monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense o la libra esterlina, Bitcoin y otras criptomonedas están descentralizadas, lo que significa que no están controladas por un gobierno nacional o un banco central. En cambio, la creación de nuevas monedas está determinada por un conjunto predefinido de reglas (protocolo).

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El protocolo Bitcoin y su algoritmo de consenso de prueba de trabajo subyacente garantizan que la emisión de nuevas unidades de criptomonedas siga un programa regular. Más específicamente, la generación de nuevas monedas depende de un proceso conocido como minería. Los mineros no solo son responsables de introducir nuevas monedas en el sistema, sino también de asegurar la red mediante la verificación y validación de transacciones.

Además, el protocolo establece un suministro máximo fijo que garantiza que solo habrá un total de 21 millones de Bitcoins en el mundo. Esto significa que no hay sorpresas cuando se trata del suministro actual y futuro de Bitcoin. Además, el código fuente de Bitcoin es de código abierto, por lo que cualquiera puede no solo verificarlo, sino también contribuir y participar en su desarrollo.

Pensamientos Finales

Aunque ha pasado una década desde la crisis financiera de 2008, la gente no ha olvidado lo frágil que es realmente el sistema bancario internacional. No podemos estar totalmente seguros, pero esta es probablemente una de las razones que llevaron a la creación de una moneda digital descentralizada como Bitcoin.

Las criptomonedas aún tienen un largo camino por recorrer, pero definitivamente representan una alternativa viable para el sistema fiduciario tradicional. Una red económica alternativa de este tipo puede brindar independencia financiera donde no la hay, y ciertamente tiene el potencial de crear una sociedad mejor en el futuro.

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¿Bitcoin es una Reserva de Valor? Análisis y Comprensión

Reserva de Valor

Cuando piensa en un activo de reserva de valor, probablemente le vienen a la mente metales preciosos como el oro o la plata. Son inversiones a las que acuden las personas para protegerse de las turbulencias en los mercados tradicionales. El debate sobre si Bitcoin sigue los pasos de estos activos continúa. En este artículo, veremos algunos de los principales argumentos a favor y en contra de que Bitcoin sea una reserva de valor.

¿Qué es Bitcoin una Reserva de Valor?

Una reserva de valor es un activo que puede retener valor a lo largo del tiempo. Si compró una buena reserva de valor hoy, podría estar razonablemente seguro de que su valor no se depreciará con el tiempo. En el futuro, esperaría que el activo valiera lo mismo (si no más). Cuando piensa en un activo de “refugio seguro”, probablemente le viene a la mente el oro o la plata. Hay un puñado de razones por las que tradicionalmente han tenido valor, que veremos en breve.

¿Qué Hace de un Activo una Buena Reserva de Valor?

Para comprender qué constituye una buena reserva de valor, exploremos primero qué podría ser una mala reserva de valor. Si queremos que algo se conserve durante largos períodos de tiempo, es lógico pensar que debe ser duradero. 

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Piense en la comida. Las manzanas y los plátanos tienen algún valor intrínseco, ya que los seres humanos necesitan nutrición para vivir. Cuando los alimentos escasean, estos artículos sin duda serán muy valiosos. Pero eso no los convierte en una buena reserva de valor. Valdrán mucho menos si los mantiene en una caja fuerte durante varios años porque obviamente se degradarán.

Pero, ¿qué pasa con algo intrínsecamente valioso que también es duradero? Dime, ¿pasta seca? Eso es mejor a largo plazo, pero todavía no hay garantía de que tenga valor. La pasta se produce de forma económica a partir de recursos fácilmente disponibles. Cualquiera puede inundar el mercado con más pasta, por lo que la pasta en circulación se depreciará en valor a medida que la oferta supere la demanda. Por lo tanto, para que algo mantenga su valor, también debe ser escaso.

Algunos consideran que las monedas fiduciarias (dólares, euros, yenes) son una buena forma de almacenar riqueza, ya que retienen valor a largo plazo. Pero en realidad son reservas de valor pobres porque el poder adquisitivo cae significativamente a medida que se crean más unidades (al igual que la pasta). Puede retirar los ahorros de toda su vida y guardarlos debajo del colchón durante veinte años, pero no tendrán el mismo poder adquisitivo cuando finalmente decida gastarlos.

En el año 2000, $ 100,000 podrían comprarle mucho más de lo que puede comprar hoy. Esto se debe principalmente a la inflación, que se refiere al aumento en el precio de los bienes y servicios. En muchos casos, la inflación es causada por un suministro excesivo de moneda fiduciaria debido a la práctica del gobierno de imprimir más dinero.

Para ilustrarlo, suponga que posee el 25% del suministro total de $ 100 mil millones, es decir, $ 25 mil millones. Pasa el tiempo y el gobierno decide imprimir, por ejemplo, $ 800 mil millones adicionales para estimular la economía. Su porción del pastel se ha reducido repentinamente a ~ 3%. Hay mucho más dinero en circulación, por lo que es lógico que su acción no tenga tanto poder adquisitivo como antes.

Como nuestra pasta mencionada anteriormente, producir dólares no es caro. Lo anterior puede suceder en cuestión de días. Con una buena reserva de valor, debería ser un desafío inundar el mercado con nuevas unidades. En otras palabras, su porción del pastel debe diluirse muy lentamente, si es que lo hace.

Tomando el oro como ejemplo, sabemos que su oferta es finita. También sabemos que es muy difícil minar. Entonces, incluso si la demanda de oro aumenta repentinamente, no se trata de encender una impresora para crear más. Hay que extraerlo del suelo, como siempre. Aunque hay una afluencia en la demanda, la oferta no se puede aumentar materialmente para satisfacerla.

El Caso de Bitcoin Como Reserva de Valor

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Desde los primeros días de Bitcoin, los defensores han defendido que la criptomoneda se parece más al «oro digital» que a la simple moneda digital. En los últimos años, muchos entusiastas de Bitcoin se han hecho eco de esta narrativa. La tesis de la reserva de valor para Bitcoin sostiene que es uno de los activos más sólidos conocidos por el hombre. Los defensores de la tesis creen que Bitcoin es la mejor manera de almacenar riqueza para que no se devalúe con el tiempo.

Bitcoin es conocido por su enorme volatilidad. Puede parecer poco intuitivo que un activo que puede perder el 20% de su valor en un día sea considerado por muchos como un depósito de valor. Pero incluso teniendo en cuenta sus muchas caídas, sigue siendo la clase de activos con mejor rendimiento hasta la fecha. Entonces, ¿por qué Bitcoin ha sido aclamado como una reserva de valor?

Escasez

Quizás uno de los argumentos más persuasivos para la tesis de la reserva de valor es que Bitcoin tiene un suministro finito. Como recordará de nuestro artículo ¿Qué es Bitcoin?, nunca habrá más de 21 millones de bitcoins. El protocolo se asegura de esto con una regla codificada. La única forma en que se pueden crear nuevas monedas es a través del proceso de minería, que es algo análogo a cómo se extrae el oro. Pero en lugar de perforar la Tierra, los mineros de Bitcoin deben resolver un rompecabezas criptográfico utilizando poder computacional. Hacerlo les hará ganar monedas nuevas.

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A medida que pasa el tiempo, la recompensa disminuye debido a eventos conocidos como halving. En los primeros días de Bitcoin, el sistema recompensaba 50 BTC a cualquier minero que produjera un bloque válido. Durante el primer halving, este número se redujo a 25 BTC. La siguiente reducción a la mitad lo redujo a la mitad a 12,5 BTC, lo que nos lleva al actual en el que la recompensa de los mineros es de 6,25 bitcoins por bloque. Este proceso continuará durante más de 100 años hasta que la última fracción de una moneda haya entrado en circulación.

Modelemos esto de manera similar a nuestro ejemplo de moneda fiduciaria de antes. Suponga que compró el 25% del suministro de Bitcoin (es decir, 5.250.000 monedas) hace muchos años. Cuando adquirió estas monedas, sabía que su porcentaje seguiría siendo el mismo porque no hay una entidad capaz de agregar más monedas al sistema. No hay gobierno aquí, bueno, no en el sentido tradicional (más sobre esto en breve). Entonces, si compró el 25% del suministro máximo en 2010, todavía posee el 25% del mismo hoy.

Descentralización

Es un software de código abierto, podría estar pensando. Puedo copiar el código y hacer mi propia versión con 100 millones de monedas adicionales. De hecho, podrías hacer eso. Digamos que clona el software, realiza los cambios y ejecuta un nodo. Todo parece estar funcionando bien. Solo hay un problema: no hay otros nodos a los que conectarse. Verá, tan pronto como cambió los parámetros de su software, los miembros de la red Bitcoin comenzaron a ignorarlo. Se ha bifurcado y el programa que está ejecutando ya no es lo que se acepta globalmente como Bitcoin. 

Lo que acaba de hacer es funcionalmente equivalente a tomar una foto de la Mona Lisa y afirmar que ahora hay dos Mona Lisas. Puede convencerse a sí mismo de que ese es el caso, pero buena suerte para convencer a los demás. Dijimos que había una especie de gobierno en Bitcoin. Ese gobierno está formado por cada usuario que ejecuta el software. La única forma en que se puede cambiar el protocolo es si la mayoría de los usuarios están de acuerdo con los cambios.

Convencer a la mayoría para que agregue monedas no sería una tarea fácil; después de todo, les está pidiendo que degraden sus propias propiedades. Tal como está hoy, incluso las características aparentemente insignificantes tardan años en llegar a un consenso en toda la red.

A medida que aumenta de tamaño, impulsar los cambios solo se volverá más difícil. Por lo tanto, los tenedores pueden estar razonablemente seguros de que no se inflará la oferta. Si bien el software está hecho por el hombre, la descentralización de la red significa que Bitcoin actúa más como un recurso natural que como un código que se puede cambiar arbitrariamente.

Las Propiedades del Buen Dinero

Los creyentes en la tesis de la reserva de valor también señalan las características de Bitcoin que lo convierten en un buen dinero. No es solo un recurso digital escaso, sino que comparte características que tradicionalmente se han adoptado en las monedas durante siglos.

El oro se ha utilizado como dinero en todas las civilizaciones desde sus inicios. Hay varias razones para esto. Ya hemos hablado de durabilidad y escasez. Estos pueden constituir buenos activos, pero no necesariamente buenas formas de moneda. Para eso, desea fungibilidad, portabilidad y divisibilidad.

Fungibilidad

Fungibilidad significa que las unidades son indistinguibles. Con oro, puede tomar dos onzas cualesquiera y valdrán lo mismo. Esto también se aplica a cosas como acciones y efectivo. No importa qué unidad en particular tenga, tendrá el mismo valor que cualquier otra del mismo tipo.

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La fungibilidad de Bitcoin es un tema complicado. Realmente no debería importar qué moneda tienes. En la mayoría de los casos, 1 BTC = 1 BTC. Donde se complica es cuando considera que cada unidad puede vincularse a transacciones anteriores. Hay casos en los que las empresas incluyen en la lista negra fondos que creen que han estado involucrados en actividades delictivas, incluso si el titular los recibió después.

¿Debería importar? Es difícil ver por qué. Cuando está pagando algo con un billete de un dólar, ni usted ni el comerciante saben dónde se usó hace tres transacciones. No existe el concepto de historial de transacciones: las nuevas facturas no valen más que las usadas.

Sin embargo, en el peor de los casos, es posible que los bitcoins más antiguos (con más historial) se vendan por menos que los bitcoins más nuevos. Dependiendo de a quién le pregunte, este escenario podría ser la mayor amenaza para Bitcoin o no ser algo de qué preocuparse. Por ahora, de todos modos, Bitcoin es funcionalmente fungible. Solo ha habido incidentes aislados de monedas congeladas debido a antecedentes sospechosos.

Portabilidad

La portabilidad denota la facilidad de transportar un activo. $ 10,000 en billetes de $ 100? Bastante fácil moverse. ¿$ 10,000 en petróleo? No tanto. Una buena moneda debe tener un factor de forma pequeño. Debe ser fácil de transportar para que las personas puedan pagarse entre sí por bienes y servicios.

El oro ha sido tradicionalmente excelente en este sentido. En el momento de escribir este artículo, una moneda de oro estándar tiene un valor de casi $ 1,500. Es poco probable que realice compras por valor de una onza de oro, por lo que las denominaciones más pequeñas ocupan incluso menos espacio. 

Bitcoin es realmente superior a los metales preciosos cuando se trata de transportabilidad. Ni siquiera tiene una huella física. Podrías almacenar billones de dólares en riqueza en un dispositivo de hardware que cabe en la palma de tu mano. Mover mil millones de dólares de valor en oro (más de 20 toneladas actualmente) requiere un gran esfuerzo y gasto. Incluso con dinero en efectivo, necesitaría llevar varios palets de billetes de $ 100. Con Bitcoin, puede enviar la misma cantidad a cualquier parte del mundo por menos de un dólar.

Divisibilidad

Otra cualidad vital de la moneda es su divisibilidad, es decir, la capacidad de dividirla en unidades más pequeñas. Con oro, puede tomar una moneda de una onza y cortarla por la mitad para producir dos unidades de media onza. Puede perder una prima por destruir el bonito dibujo de un águila o un búfalo, pero el valor del oro sigue siendo el mismo. Puede cortar su unidad de media onza una y otra vez para producir denominaciones más pequeñas.

La divisibilidad es otra área en la que Bitcoin sobresale. Solo hay veintiún millones de monedas, pero cada una está compuesta por cien millones de unidades más pequeñas (satoshis). Esto les da a los usuarios un gran control sobre sus transacciones, ya que pueden especificar una cantidad para enviar hasta ocho lugares decimales. La divisibilidad de Bitcoin también facilita que los pequeños inversores compren fracciones de BTC.

Reserva de Valor, Medio de Cambio y Unidad de Cuenta

El sentimiento está dividido sobre el papel actual de Bitcoin. Muchos creen que Bitcoin es simplemente una moneda, una herramienta para mover fondos del punto A al punto B. Entraremos en esto en la siguiente sección, pero este punto de vista es contrario a lo que defienden muchos defensores de la reserva de valor.

Los defensores de SoV argumentan que Bitcoin debe pasar por etapas antes de convertirse en la moneda definitiva. Comienza como un objeto de colección: ha demostrado ser funcional y seguro, pero solo ha sido adoptado por un pequeño nicho. Solo una vez que haya mayor educación, infraestructura para las instituciones y más confianza en su capacidad para retener valor, podrá avanzar a la siguiente etapa: depósito de valor. Algunos creen que ya ha alcanzado este nivel. 

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En este punto, Bitcoin no se gasta mucho debido a la ley de Gresham, que establece que el dinero malo expulsa al dinero bueno. Lo que esto significa es que, cuando se les presenten dos tipos de moneda, los individuos se inclinarán a gastar la inferior y acumular la superior. Los usuarios de Bitcoin prefieren gastar monedas fiduciarias, ya que tienen poca fe en su supervivencia a largo plazo. Tienen sus bitcoins, ya que creen que conservarán su valor. 

Si la red de Bitcoin continúa creciendo, más usuarios la adoptarán, la liquidez aumentará y el precio se volverá más estable. Debido a una mayor estabilidad, no habrá tantos incentivos para mantenerlo con la esperanza de obtener mayores ganancias en el futuro. Por lo tanto, podríamos esperar que se use mucho más en el comercio y los pagos diarios, como un medio de intercambio sólido.

Un mayor uso estabiliza aún más el precio. En la etapa final, Bitcoin se convertiría en una unidad de cuenta: se usaría para fijar el precio de otros activos. Así como podrías ponerle un precio a un galón de petróleo a $ 4, un mundo donde Bitcoin reina como dinero te haría medir su valor en bitcoins.

Si se logran estos tres hitos monetarios, los proponentes ven un futuro en el que Bitcoin se ha convertido en un nuevo estándar que desplaza a las monedas utilizadas hoy.

El Caso Contra Bitcoin Como Reserva de Valor

Los argumentos presentados en la sección anterior pueden parecer completamente lógicos para algunos y como locura para otros. Hay un puñado de críticas a la idea de Bitcoin como «oro digital», tanto de los Bitcoiners como de los escépticos de las criptomonedas.

Bitcoin Como Efectivo Digital

Muchos se apresuran a señalar el libro blanco de Bitcoin cuando surge un desacuerdo sobre el tema. Para ellos, es evidente que Satoshi tenía la intención de que Bitcoin se gastara desde el principio. De hecho, está en el mismo título del artículo: Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico de igual a igual.

El argumento sugiere que Bitcoin solo puede ser valioso si los usuarios gastan sus monedas. Al acumularlos, no está ayudando a la adopción, la está dañando. Si Bitcoin no es ampliamente apreciado como efectivo digital, su propuesta principal no está impulsada por la utilidad, sino por la especulación. 

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Estas diferencias ideológicas llevaron a una bifurcación significativa en 2017. La minoría de Bitcoiners quería un sistema con bloques más grandes, lo que significaba tarifas de transacción más baratas. Debido al mayor uso de la red original, el costo de una transacción podría aumentar drásticamente y sacar a muchos usuarios de transacciones de menor valor. Si hay una tarifa promedio de $ 10, tiene poco sentido que gaste monedas en una compra de $ 3.

La red bifurcada se conoce ahora como Bitcoin Cash. La red original implementó su propia actualización en ese momento, conocida como SegWit. SegWit aumentó nominalmente la capacidad de los bloques, pero ese no era su objetivo principal. También sentó las bases para Lightning Network, que busca facilitar las transacciones de tarifas bajas al sacarlas de la cadena.

En la práctica, sin embargo, Lightning Network está lejos de ser perfecta. Las transacciones regulares de Bitcoin son considerablemente más fáciles de entender, mientras que la gestión de los canales y la capacidad de Lightning Network conlleva una curva de aprendizaje pronunciada. Queda por ver si se puede simplificar o si el diseño de la solución es fundamentalmente demasiado complejo para abstraerlo.

Debido a la creciente demanda de espacio en bloque, las transacciones en cadena ya no son tan baratas en las horas punta. Como tal, se podría presentar el argumento de que no aumentar el tamaño del bloque daña la usabilidad de Bitcoin como moneda.

Sin Valor Intrínseco

Para muchos, la comparación entre el oro y Bitcoin es absurda. La historia del oro es, esencialmente, la historia de la civilización. El metal precioso ha sido una parte fundamental de las sociedades durante miles de años. Es cierto que ha perdido parte de su dominio desde la erradicación del patrón oro, pero no obstante sigue siendo el activo refugio por excelencia.

De hecho, parece exagerado comparar los efectos de red del rey de los activos con un protocolo de once años. El oro ha sido venerado como símbolo de estatus y como metal industrial durante milenios.

Por el contrario, Bitcoin no tiene ningún uso fuera de su red. No puedes usarlo como director en electrónica, ni puedes convertirlo en una cadena brillante masiva cuando decides lanzar una carrera en el hip-hop. Puede emular el oro (minería, suministro finito, etc.), pero eso no cambia el hecho de que es un activo digital.

Hasta cierto punto, todo el dinero es una creencia compartida: el dólar solo tiene valor porque el gobierno lo dice y la sociedad lo acepta. El oro solo tiene valor porque todos están de acuerdo en que lo tiene. Bitcoin no es diferente, pero aquellos que le dan valor siguen siendo un grupo pequeño en el gran esquema. Es probable que haya tenido muchas conversaciones en su vida personal en las que haya tenido que explicar qué es porque la gran mayoría de las personas no lo saben.

Volatilidad y Correlación

Aquellos que ingresaron temprano a Bitcoin ciertamente han disfrutado de su riqueza creciendo en órdenes de magnitud. Para ellos, de hecho ha almacenado valor, y algo más. Pero aquellos que compraron sus primeras monedas en su punto más alto no tienen tal experiencia. Muchos tuvieron grandes pérdidas vendiendo en cualquier momento posterior. 

Bitcoin es increíblemente volátil y sus mercados son impredecibles. Los metales como el oro y la plata tienen fluctuaciones insignificantes en comparación. Podría argumentar que es demasiado pronto y que el precio eventualmente se estabilizará. Pero eso, en sí mismo, podría indicar que Bitcoin no es actualmente una reserva de valor.

También hay que considerar la relación de Bitcoin con los mercados tradicionales. Desde el inicio de Bitcoin, han estado en una tendencia alcista constante. La criptomoneda no se ha probado realmente como un activo de refugio seguro si todas las demás clases de activos también lo están haciendo bien. Los entusiastas de Bitcoin pueden referirse a él como «no correlacionado» con otros activos, pero simplemente no hay forma de saberlo hasta que otros activos sufran mientras Bitcoin se mantiene estable.

Pensamientos Finales

Bitcoin ciertamente comparte la mayoría de las características de una reserva de valor como el oro. El número de unidades es finito, la red está lo suficientemente descentralizada como para ofrecer seguridad a los titulares y se puede utilizar para mantener y transferir valor.

En última instancia, aún debe demostrar su valor como activo de refugio seguro; es demasiado pronto para decirlo con certeza. Las cosas podrían ir en ambos sentidos: el mundo puede huir a Bitcoin en tiempos de agitación económica, o podría seguir siendo utilizado solo por un grupo minoritario. El tiempo dirá.

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¿Qué es la Volatilidad del Mercado? Explicación

Volatilidad

En finanzas, la volatilidad describe qué tan rápido y cuánto cambia el precio de un activo. Por lo general, se calcula en términos de desviaciones estándar en el rendimiento anual de un activo durante un período de tiempo determinado. Debido a que es una medida de la rapidez y el grado de los cambios de precios, se usa a menudo como una medida efectiva del riesgo de inversión asociado con un activo.

Volatilidad en los Mercados Tradicionales

Esta métrica se discute con mayor frecuencia en el mercado de valores y, debido a su importancia para evaluar el riesgo, existen sistemas bien establecidos dentro de los mercados tradicionales para medir y anticipar potencialmente los niveles futuros. Por ejemplo, el índice de volatilidad (VIX) del Chicago Board Options Exchange se utiliza en el mercado de valores estadounidense. El índice VIX utiliza los precios de las opciones de las acciones en el índice S&P 500 para medir la volatilidad del mercado dentro de una ventana de tiempo de 30 días.

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Aunque se asocia principalmente con acciones, también es importante en otros mercados tradicionales. En 2014, el CBOE lanzó un nuevo índice de volatilidad para los pagarés del Tesoro de EE.UU a 10 años que medía la confianza y el riesgo de los inversores en el mercado de bonos. Aunque existen menos herramientas estandarizadas para medirla, también es un componente crítico para evaluar oportunidades en el mercado de divisas.

Volatilidad en los Mercados de Criptomonedas

Como en otros mercados, la volatilidad es una medida importante de riesgo en los mercados de criptomonedas. Debido a su naturaleza digital, su bajo nivel de regulación actual y el tamaño del mercado más pequeño, las criptomonedas son mucho más volátiles que la mayoría de las otras clases de activos. 

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En parte, este mayor nivel de volatilidad es responsable de impulsar el interés masivo en la inversión en criptomonedas, ya que permitió a algunos inversores obtener grandes rendimientos en períodos de tiempo relativamente cortos. Es probable que la volatilidad en los mercados de criptomonedas disminuya a largo plazo como resultado de una mayor adopción y crecimiento del mercado junto con una mayor regulación.

A medida que los mercados de criptomonedas se han vuelto más maduros, los inversores se han interesado más en medir su volatilidad. Por esta razón, ahora existen índices de volatilidad para algunas de las principales criptomonedas. El más notable es el BVOL, pero existen índices de volatilidad similares para rastrear otros mercados de criptomonedas, incluidos Ethereum y Litecoin.

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¿Qué es un Banco Central? Análisis y Comprensión

Banco Central

Un banco central supervisa y administra la política monetaria de una nación. Es responsable de controlar la oferta monetaria de un país (mediante la emisión de moneda fiduciaria) y de fijar las tasas de interés. Algunos de sus objetivos declarados son prevenir la inflación, combatir el desempleo y estabilizar el sistema monetario. La oferta monetaria de una nación puede tener un gran impacto en estos y otros factores económicos, y es por eso que los bancos centrales a menudo recurren a la manipulación de divisas cuando un país se enfrenta a conflictos económicos, como un intento de estabilizar la economía.

En los Estados Unidos, el Banco de la Reserva Federal, opera como el banco central de la nación. Otros bancos centrales notables de todo el mundo incluyen el Banco Central Europeo, el Banco Popular de China y el Banco de Inglaterra.

Los bancos centrales existen en la mayoría de los países del mundo. Utilizan varios métodos para administrar los sistemas monetarios de sus países junto con los bancos comerciales. En los EE.UU, los bancos comerciales que están registrados como parte del Sistema de la Reserva Federal también se denominan bancos miembros. Algunos métodos comunes incluyen establecer requisitos de reserva, ajustar las tasas de interés bancarias y dirigir las operaciones de mercado abierto. 

Banco Central y Reservas Financieras

Las reservas son necesarias como parte del sistema bancario de reserva fraccionaria que la mayoría de las instituciones financieras utilizan a nivel internacional. El banco central es responsable de establecer el requisito de reserva mínima para los bancos comerciales, lo que significa que estos bancos deben mantener un pequeño porcentaje del dinero depositado por sus clientes en sus cuentas, al mismo tiempo que pueden realizar préstamos con el resto del dinero.

Tasas de Interés de un Banco Central

Los bancos centrales establecen las tasas de interés que se cobran a los bancos miembros cuando adelantan crédito mediante préstamos a corto plazo. Los bancos miembros son responsables de ofrecer préstamos a empresas y consumidores para hipotecas, vehículos, expansión comercial, equipos y otras compras importantes. También venden bonos a tipos de interés establecidos. La tasa de interés del banco central está destinada a orientar a los bancos comerciales en sus actividades crediticias. Cuando la tasa de interés es baja, es más probable que los bancos presten más dinero. Pero cuando el banco central sube las tasas, los bancos miembros endurecen sus prácticas crediticias.

Operaciones de Mercado Abierto

Los bancos miembros venden y compran valores del banco central; por ejemplo, bonos del gobierno y valores respaldados por hipotecas. Cuando un banco central compra valores de sus bancos miembros, les da a los bancos comerciales más efectivo para prestar a sus consumidores. En crisis económicas recientes, los bancos centrales han utilizado este método en un intento de ayudar en la recuperación económica a través de la flexibilización cuantitativa (QE). En resumen, las estrategias de QE “crearon” dinero nuevo al agregar moneda a las reservas financieras de un banco a través del crédito.

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¿Qué es la Liquidez en las Finanzas? Explicación

Liquidez en las Finanzas

La liquidez en las finanzas es la medida de la facilidad con la que puede convertir un activo en efectivo u otro activo. Puede que tengas el libro antiguo más raro y valioso en tu mochila, pero si estás solo en una isla remota, será difícil encontrar un comprador. Por otro lado, si desea comprar $ 100 USD de BTC en el par BTC/USDT en un exchange, podrá hacerlo casi instantáneamente sin ningún impacto en el precio. Por eso la liquidez es importante cuando se trata de activos financieros.

¿Qué es la Liquidez en las Finanzas?

La liquidez es una medida de la facilidad con la que un activo puede convertirse en otro activo sin afectar su precio. En términos simples, la liquidez describe la rapidez y la facilidad con que se puede comprar o vender un activo.

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En este sentido, una buena liquidez significa que un activo puede comprarse o venderse rápida y fácilmente sin tener mucho efecto sobre su precio. Por el contrario, una liquidez mala o baja significa que un activo no se puede comprar ni vender rápidamente. O, si puede, la transacción tendría un efecto significativo en su precio.

El efectivo (o equivalentes de efectivo) puede considerarse el activo más líquido, ya que se puede convertir fácilmente en otros activos. Un activo similar en el mundo de las criptomonedas es una moneda estable.

Si bien las monedas estables y las monedas digitales aún no forman parte del estándar para los pagos diarios, es solo cuestión de tiempo hasta que sean ampliamente aceptadas. En cualquier caso, gran parte del volumen en el mercado de las criptomonedas ya se realiza en monedas estables, lo que las hace muy líquidas.

Por otro lado, los bienes raíces, los autos exóticos o los artículos raros pueden considerarse relativamente poco líquidos, ya que comprarlos o venderlos no es necesariamente una tarea fácil. Es posible que tenga un artefacto raro en su poder, pero encontrar un comprador dispuesto a lo que considera un precio de mercado justo puede ser difícil.

Ejemplo de Liquidez en las Finanzas

Además, digamos que le gustaría comprar un automóvil con su artefacto. Será casi imposible encontrar a alguien que venda el auto exacto que desea y que quiera cambiarlo por su artefacto. Aquí es donde el efectivo resulta útil.

Los activos tangibles son generalmente menos líquidos que los activos digitales debido a que son… bueno, tangibles. Hay gastos adicionales involucrados, y la transacción puede tardar bastante en completarse.

Sin embargo, en el contexto del intercambio digital y las criptomonedas, comprar o vender activos es un juego de mover bits en las computadoras. Esto proporciona algunos beneficios a la liquidez, ya que compensar una transacción es relativamente simple.

Dicho esto, sería mejor pensar en la liquidez como un espectro. Por un lado, tenemos efectivo y monedas estables. Por otro lado, tenemos activos muy ilíquidos, como artículos raros. Es mejor pensar en los activos como en una determinada parte de este espectro de liquidez.

En un sentido tradicional, hay dos tipos de liquidez: liquidez contable y liquidez de mercado.

¿Qué es la Liquidez Contable?

La liquidez contable es un término que se utiliza principalmente en el contexto de las empresas y sus balances. Se refiere a la facilidad con la que una empresa puede pagar sus deudas a corto plazo y sus pasivos corrientes con sus activos corrientes y flujo de caja. Como tal, la liquidez contable está directamente relacionada con la salud financiera de una empresa.

¿Qué es la Liquidez del Mercado?

La liquidez del mercado es la medida en que un mercado permite que los activos se compren y vendan a precios justos. Estos son los precios más cercanos al valor intrínseco de los activos. En este caso, el valor intrínseco significa que el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a vender (preguntar) está cerca del precio más alto que un comprador está dispuesto a comprar (oferta). La diferencia entre estos dos valores se denomina diferencial de oferta y demanda.

Liquidez en las Finanzas: El Diferencial de Oferta y Demanda

El margen de oferta y demanda es la diferencia entre la oferta más baja y la oferta más alta. Como puede imaginar, un diferencial de oferta y demanda bajo es deseable para los mercados líquidos. Significa que el mercado tiene buena liquidez, ya que los comerciantes equilibran continuamente las inconsistencias en el precio. Por el contrario, un amplio margen de oferta y demanda generalmente significa que un mercado no es líquido y hay una gran diferencia entre dónde los compradores quieren comprar y dónde los vendedores quieren vender.

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El diferencial de oferta y demanda también puede ser útil para los denominados comerciantes de arbitraje. Su objetivo es aprovechar las pequeñas diferencias en el margen de oferta y demanda una y otra vez. Si bien los comerciantes de arbitraje obtienen ganancias, su actividad también beneficia al mercado. ¿Cómo? Dado que reducen el diferencial de oferta y demanda, otros operadores también obtendrán una mejor ejecución comercial.

Los comerciantes de arbitraje también se aseguran de que no haya grandes diferencias de precio entre los mismos pares de mercado en diferentes intercambios. ¿Alguna vez ha notado cómo el precio de BTC es aproximadamente el mismo en los intercambios más grandes y líquidos? Esto se debe en gran parte a los comerciantes de arbitraje, que encuentran pequeñas diferencias entre los precios en diferentes intercambios y se benefician de ellos.

¿Por Qué es Importante la Liquidez en las Finanzas?

Entonces, dado que las criptomonedas son activos digitales, deberían ser bastante líquidas, ¿verdad? Bueno, no del todo. Algunos criptoactivos tienen una liquidez mucho mejor que otros. Esto es simplemente un subproducto de un mayor volumen de operaciones y eficiencia del mercado. 

Algunos mercados solo tendrán unos pocos miles de dólares de volumen de operaciones por día, mientras que otros tendrán miles de millones. La liquidez no es un problema para las criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, pero muchas otras monedas enfrentan una falta significativa de liquidez en sus mercados.

Esto es especialmente importante cuando se trata de intercambiar altcoins. Si construye una posición en una moneda no líquida, es posible que no pueda salir al precio deseado, dejándolo con la bolsa. Por eso, en general, es una mejor idea negociar activos con mayor liquidez. 

¿Qué sucede si intenta ejecutar una orden grande en un mercado sin liquidez? Deslizamiento. Es la diferencia entre su precio previsto y dónde se ejecuta su operación. Un alto deslizamiento significa que su operación se ejecuta a un precio muy diferente al que pretendía. Esto suele suceder porque no hay suficientes pedidos en el libro de pedidos cerca de donde pretendía ejecutarlos. Puede evitar esto utilizando solo pedidos limitados, pero es posible que sus pedidos no se llenen.

La liquidez también puede cambiar enormemente en diferentes condiciones de mercado. Una crisis financiera puede tener un impacto significativo en la liquidez ya que los agentes del mercado se apresuran a salir para cubrir sus obligaciones financieras o pasivos a corto plazo.

Pensamientos Finales

La liquidez en las finanzas es un factor importante al considerar los mercados financieros. En general, es deseable operar en mercados que tengan una alta liquidez, ya que podrá ingresar y salir de posiciones con relativa facilidad.

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¿Qué es la Garantía en términos de Finanzas?

Garantía

En pocas palabras, la palabra garantía es algo de valor otorgado como garantía para obtener algo más. Por ejemplo, un prestatario puede ofrecer su automóvil como garantía a un prestamista cuando solicita un préstamo. El vehículo actúa como salvaguarda o garantía en caso de que el prestatario no pague sus deudas. 

Tipos de Garantía

Por lo general, los préstamos garantizados presentan tasas de interés mucho más bajas en comparación con los no garantizados. La garantía puede presentarse en diferentes formas. Algunos de los tipos más comunes incluyen garantías hipotecarias, financiamiento de facturas y garantías comerciales de margen.

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Las garantías hipotecarias o inmobiliarias son probablemente las más utilizadas por los prestatarios. Se refieren a préstamos respaldados por propiedades inmobiliarias, como un apartamento, una casa o un terreno agrícola. En este caso, la propiedad es el activo que garantiza el préstamo. Entonces, si el prestatario no realiza los pagos según el contrato, el prestamista tiene derecho a reclamar la propiedad de su propiedad inmobiliaria.

La financiación de facturas, por otro lado, es un procedimiento de préstamo a corto plazo empleado por las empresas. Dicha estrategia consiste en empresas que utilizan las facturas de los clientes (que aún están por pagar) como garantía. Entonces esto les permite usar fondos por adelantado. Por ejemplo, imagine que un minorista en línea vendió $ 500,000 en productos, pero como la mayoría de los consumidores paga con tarjeta de crédito, la empresa no podrá usar el dinero en el corto plazo. La estrategia de financiación de facturas sería adecuada en este caso, permitiendo a la empresa mejorar el flujo de caja, utilizando el dinero de antemano para necesidades de alta prioridad.

Palabras Finales

Cuando se trata de operaciones con margen, el término garantía se refiere a los activos que se mantienen en una cuenta de operaciones con margen para cubrir las pérdidas potenciales que los operadores pueden tener cuando operan con apalancamiento. En otras palabras, cuando pide prestado dinero para operar con margen, el saldo de su cuenta actuará como garantía. La correduría (o bolsa) se reserva el derecho de liquidar sus activos en caso de que el mercado se mueva en su contra.

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¿Qué son los Instrumentos Financieros en los Mercados?

Instrumentos Financieros

¿Qué son Instrumentos Financieros?

En términos simples, los instrumentos financieros son activos negociables. Algunos ejemplos incluyen efectivo, metales preciosos, un documento que confirma la propiedad de algo, el derecho a entregar o recibir efectivo y muchos otros. Los instrumentos financieros pueden ser realmente complejos, pero la idea básica es que, sean lo que sean o lo que representen, pueden negociarse.

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Los instrumentos financieros tienen varios tipos basados ​​en diferentes métodos de clasificación. Una de las clasificaciones se basa en si son instrumentos de efectivo o instrumentos derivados. Como sugiere el nombre, los instrumentos derivados obtienen su valor de otra cosa; como una criptomoneda. Los instrumentos financieros también pueden clasificarse como basados ​​en deuda o basados ​​en acciones.

Pero, ¿dónde caen las criptomonedas? Podríamos pensar en ellos de múltiples maneras y podrían encajar en más de una categoría. La clasificación más simple es que son activos digitales. Sin embargo, el potencial de las criptomonedas radica en la construcción de un sistema financiero y económico completamente nuevo.

En este sentido, las criptomonedas forman una categoría completamente nueva de activos digitales. Además, a medida que evoluciona el ecosistema, se pueden establecer muchas categorías nuevas que de otro modo no serían posibles. Los primeros ejemplos de esto ya se pueden ver en el espacio de Finanzas Descentralizadas (DeFi).

Instrumentos Financieros: El Mercado al Contado

El mercado al contado es donde se negocian los instrumentos financieros por lo que se denomina «entrega inmediata». Entrega, en este contexto, significa simplemente cambiar el instrumento financiero por efectivo. Esto puede parecer una distinción innecesaria, pero algunos mercados no se liquidan en efectivo al instante. Por ejemplo, cuando hablamos de los mercados de futuros, los activos se entregan en una fecha posterior; cuando expira el contrato de futuros.

En términos simples, podría pensar en un mercado al contado como el lugar donde se realizan operaciones «en el lugar». Dado que las operaciones se liquidan de inmediato, el precio de mercado actual de un activo a menudo se denomina precio al contado.

Entonces, ¿qué significa esto en el contexto de los mercados de criptomonedas? Pueden intercambiar monedas entre sí. Entonces, si quieres cambiar tu BNB a BUSD, ve al mercado spot BNB/BUSD, ¡y listo! De la misma manera, si desea cambiar su BNB a BTC, iría al mercado spot de BNB/BTC. Una vez que se completen sus pedidos, sus monedas se intercambiarán instantáneamente. Esta es una de las formas más fáciles de operar con criptomonedas.

Instrumentos Financieros: Comercio de Margen

La negociación de márgenes es un método de negociación que utiliza fondos prestados de un tercero. En efecto, operar con margen amplifica los resultados, tanto al alza como a la baja. Una cuenta de margen ofrece a los operadores más acceso al capital y elimina algunos riesgos de contraparte. ¿Cómo es eso? Bueno, los operadores pueden negociar el mismo tamaño de posición pero mantener menos capital en el intercambio de criptomonedas.

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Cuando se trata de operaciones con margen, a menudo escuchará los términos margen y apalancamiento. El margen se refiere a la cantidad de capital que compromete; es decir, que aporta de su propio bolsillo. Apalancamiento significa la cantidad con la que amplifica su margen. Entonces, si usa un apalancamiento 2x, significa que abre una posición que es el doble de su margen. Si usa un apalancamiento de 4x, abre una posición que es cuatro veces el valor de su margen, y así sucesivamente.

Sin embargo, tenga cuidado con la liquidación. Cuanto mayor apalancamiento utilice, más cerca estará el precio de liquidación de su entrada. Si lo liquidan, correrá el riesgo de perder todo su margen. Por lo tanto, sea muy consciente de los altos riesgos de operar con margen antes de comenzar.

El comercio de márgenes se utiliza ampliamente en el comercio de acciones, materias primas y Forex, así como en los mercados de Bitcoin y criptomonedas. En un entorno más tradicional, los fondos prestados los proporciona un corredor de inversiones. Cuando se trata de criptomonedas, los fondos generalmente son prestados por el exchange a cambio de una tarifa de financiamiento. En algunos otros casos, sin embargo, los fondos prestados pueden provenir directamente de otros comerciantes en la plataforma. Esto generalmente incurrirá en una tasa de interés variable, ya que la tasa está determinada por un mercado abierto.

¿Qué es el Mercado de Derivados?

Los derivados son activos financieros que basan su valor en otra cosa. Puede ser un activo subyacente o una cesta de activos. Los tipos más comunes son acciones, bonos, materias primasíndices de mercado o criptomonedas.

El producto derivado en sí mismo es esencialmente un contrato entre múltiples partes. Obtiene su precio del activo subyacente que se utiliza como referencia. Cualquiera que sea el activo que se utilice como punto de referencia, el concepto central es que el producto derivado deriva su valor de él. Algunos ejemplos comunes de productos derivados son los contratos de futuros, los contratos de opciones y los swaps.

Según algunas estimaciones, el mercado de derivados es uno de los mercados más grandes que existen. ¿Cómo es eso? Bueno, los derivados pueden existir para prácticamente cualquier producto financiero, incluso los propios derivados. Sí, se pueden crear derivados a partir de derivados. Y luego, se pueden crear derivados a partir de esos derivados, y así sucesivamente. ¿Suena esto como un castillo de naipes tembloroso listo para derrumbarse? Bueno, esto puede no estar tan lejos de la verdad. Algunos argumentan que el mercado de derivados jugó un papel importante en la crisis financiera de 2008.

Instrumentos Financieros: Los Contratos de Futuros?

Un contrato de futuros es un tipo de producto derivado que permite a los operadores especular sobre el precio futuro de un activo. Implica un acuerdo entre las partes para liquidar la transacción en una fecha posterior llamada fecha de vencimiento. Como hemos comentado con los derivados, el activo subyacente de un contrato como este puede ser cualquier activo. Los ejemplos comunes incluyen criptomonedas, materias primas, acciones y bonos.

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La fecha de vencimiento de un contrato de futuros es el último día en que la actividad comercial está en curso para ese contrato específico. Al final de ese día, el contrato vence al último precio negociado. La liquidación del contrato se determina de antemano y puede liquidarse en efectivo o entregarse físicamente.

Cuando se entrega físicamente, el activo subyacente del contrato se intercambia directamente. Por ejemplo, se entregan barriles de petróleo. Cuando se liquida en efectivo, el activo subyacente no se intercambia directamente, solo el valor que representa (en forma de efectivocriptomoneda).

¿Qué son los Contratos de Futuros Perpetuos?

Los productos de futuros son una excelente forma para que los operadores especulen sobre el precio de un activo. Sin embargo, ¿qué pasa si quieren permanecer en su posición incluso después de la fecha de vencimiento?

Ingrese contratos de futuros perpetuos. La principal diferencia entre ellos y un contrato de futuros normal es que nunca caducan. De esta manera, los operadores pueden especular sobre el precio del activo subyacente sin tener que preocuparse por el vencimiento. 

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Sin embargo, esto presenta un problema propio. ¿Qué pasa si el precio del contrato de futuros perpetuos se aleja mucho del precio del activo subyacente? Dado que no hay fecha de vencimiento, el mercado de futuros perpetuos podría tener una disparidad continua significativa con el mercado al contado.

Es por eso que los contratos de futuros perpetuos implementan una tarifa de financiamiento que se paga entre los operadores. Imaginemos que el mercado de futuros perpetuos cotiza más alto que el mercado al contado. En este caso, la tasa de financiación será positiva, lo que significa que las posiciones largas (compradores) pagan las tarifas de financiación a las posiciones cortas (vendedores). 

Esto anima a los compradores a vender, lo que luego hace que el precio del contrato baje, acercándolo al precio al contado. Por el contrario, si el mercado de futuros perpetuos cotiza por debajo del mercado al contado, la tasa de financiación será negativa. Esta vez, los cortos pagan mucho para incentivar el aumento del precio del contrato. 

En resumen, si la financiación es positiva, los largos pagan cortos. Si la financiación es negativa, los cortos pagan los largos. Los contratos de futuros perpetuos son muy populares entre los comerciantes de Bitcoin y criptomonedas.

Instrumentos Financieros: Contratos de Opciones?

Un contrato de opciones es un tipo de producto derivado que otorga a los operadores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en el futuro a un precio específico. La principal diferencia entre un contrato de futuros y un contrato de opciones es que los operadores no están obligados a liquidar contratos de opciones.

Cuando los comerciantes compran un contrato de opciones, especulan con que el precio va en una dirección. Hay dos tipos de contratos de opciones: opciones de compra y opciones de venta. Una opción de compra apuesta a que el precio suba, mientras que una opción de venta apuesta a que el precio baje.

Al igual que con otros productos derivados, los contratos de opciones pueden basarse en una amplia variedad de activos financieros: índices de mercado, materias primas, acciones, criptomonedas, etc.

Los contratos de opciones pueden permitir estrategias de negociación y métodos de gestión de riesgos muy complejos, como la cobertura. En el contexto de las criptomonedas, las opciones pueden ser las más útiles para los mineros que desean cubrir sus grandes tenencias de criptomonedas. De esta manera, están mejor protegidos contra eventos que podrían tener un impacto perjudicial en sus fondos.

¿Qué es el Mercado de Divisas (Forex)?

El mercado de divisas (Forex, FX) es donde los operadores pueden cambiar la moneda de un país por otro. En esencia, el mercado Forex es lo que determina los tipos de cambio de las divisas de todo el mundo.

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A menudo podemos pensar en las monedas como activos de “refugio seguro”. Incluso el término «moneda estable» debería implicar, en teoría, que el activo está de alguna manera a salvo de la volatilidad. Sin embargo, si bien esto es cierto hasta cierto punto, las monedas también pueden experimentar fluctuaciones significativas del mercado. ¿Cómo? Bueno, el valor de las monedas también está determinado por la oferta y la demanda. Además, también pueden verse influenciados por la inflación u otras fuerzas del mercado relacionadas con el comercio y la inversión globales, y factores geopolíticos.

¿Cómo funciona el mercado Forex? Bueno, los pares de divisas pueden ser negociados por bancos de inversión, bancos centrales, compañías comerciales, firmas de inversión, fondos de cobertura y operadores minoristas de Forex. El mercado Forex también permite conversiones de divisas globales para acuerdos comerciales internacionales.

Los traders de Forex suelen utilizar estrategias de trading intradía, como scalping con apalancamiento, para amplificar sus rendimientos. Cubriremos cómo funciona exactamente más adelante en este artículo. El mercado Forex es uno de los principales pilares de la economía global moderna tal como la conocemos. De hecho, el mercado Forex es el mercado financiero más grande y líquido del mundo.

Instrumentos Financieros: Los Tokens Apalancados?

Los tokens apalancados son activos negociables que pueden brindarle una exposición apalancada al precio de una criptomoneda sin los requisitos habituales de administrar una posición apalancada. Esto significa que no tiene que preocuparse por el margen, la garantía, la financiación y la liquidación.

Los tokens apalancados son un producto financiero innovador que solo existe gracias al poder de blockchain. Fueron introducidos inicialmente por el intercambio de derivados FTX, pero desde entonces han visto varias implementaciones alternativas. La idea principal detrás de ellos, sin embargo, sigue siendo la misma: tokenizar posiciones apalancadas abiertas. ¿Qué significa esto?

Los tokens apalancados representan posiciones abiertas de futuros perpetuos en forma de tokens. ¿Recuerda cuando discutimos cómo se pueden crear derivadas a partir de derivadas? Los tokens apalancados son un excelente ejemplo, ya que obtienen su valor de las posiciones de futuros, que también son derivados.

Los tokens apalancados son una excelente manera de obtener una exposición apalancada simple a una criptomoneda. 

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