¿Quién es Bernie Madoff?
Bernard Lawrence «Bernie» Madoff es un financiero estadounidense que ejecutó el esquema Ponzi más grande de la historia; defraudando a miles de inversores por decenas de miles de millones de dólares en el transcurso de al menos 17 años, y posiblemente más. También fue un pionero en el comercio electrónico y presidente del Nasdaq a principios de la década de 1990.
Entendiendo a Bernie Madoff
A pesar de afirmar que genera retornos grandes y constantes a través de una estrategia de inversión llamada conversión split-strike, que es una estrategia comercial real; Madoff simplemente depositó los fondos de los clientes en una sola cuenta bancaria que usó para pagar a los clientes existentes que querían cobrar. Financiaba los reembolsos atrayendo a nuevos inversores y su capital, pero no pudo mantener el fraude cuando el mercado bajó drásticamente a finales de 2008. Se lo confesó a sus hijos, que trabajaban en su empresa pero, según afirma; no estaban al tanto del plan. Lo entregaron a las autoridades al día siguiente. Las últimas declaraciones del fondo indicaron que tenía $ 64,8 mil millones en activos de clientes.
En 2009, a la edad de 71 años, Madoff se declaró culpable de 11 cargos federales de delitos graves; incluidos fraude de valores, fraude electrónico, fraude postal, perjurio y lavado de dinero. El esquema Ponzi se convirtió en un poderoso símbolo de la cultura de la codicia y la deshonestidad que, para los críticos, invadió Wall Street en el período previo a la crisis financiera. Madoff fue sentenciado a 150 años de prisión y se le ordenó perder $ 170 mil millones en activos; pero ninguna otra figura prominente de Wall Street enfrentó ramificaciones legales a raíz de la crisis.
Madoff ha sido objeto de numerosos artículos, libros, películas y una miniserie biográfica de ABC.
Una breve biografía de Bernie Madoff
Bernie Madoff nació en Queens, Nueva York, el 29 de abril de 1938; y comenzó a salir con su futura esposa, Ruth (de soltera Alpern), cuando ambos estaban en la adolescencia. Hablando por teléfono desde la prisión, Madoff le dijo al periodista Steve Fishman que su padre, que tenía una tienda de artículos deportivos; quebró debido a la escasez de acero durante la Guerra de Corea: «Ves lo que sucede y ves a tu padre, a quien idolatras, construir un gran negocio y luego perderlo todo». Fishman dice que Madoff estaba decidido a lograr el «éxito duradero» que no tuvo su padre; «lo que fuera necesario», pero la carrera de Madoff tuvo sus altibajos.
Los primeros días de inversión de Madoff
Comenzó su empresa, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, en 1960, a los 22 años. Al principio, negociaba acciones de centavo con $ 5,000 (por un valor de alrededor de $ 41,000 en 2017) que había ganado instalando rociadores y trabajando como salvavidas. Pronto convenció a sus familiares y amigos para que invirtieran con él. Cuando el «Kennedy Slide» recortó un 20% del mercado en 1962, las apuestas de Madoff se agriaron y su suegro tuvo que rescatarlo.
Madoff tenía un chip en su hombro y se sentía constantemente recordado que no era parte de la multitud de Wall Street. «Éramos una empresa pequeña, no éramos miembros de la Bolsa de Valores de Nueva York», le dijo a Fishman. «Fue muy obvio». Según Madoff, comenzó a hacerse un nombre como un creador de mercado rudo. «Estaba perfectamente feliz de aceptar las migajas», le dijo a Fishman, dando el ejemplo de un cliente que quería vender ocho bonos; una empresa más grande desdeñaría ese tipo de orden, pero la de Madoff la completaría.
Reconocimiento
El éxito finalmente llegó cuando él y su hermano Peter comenzaron a desarrollar capacidades de comercio electrónico («inteligencia artificial» en palabras de Madoff) que atrajeron un flujo masivo de pedidos e impulsaron el negocio al brindar información sobre la actividad del mercado. «Tenía todos estos grandes bancos cayendo, entreteniéndome», dijo Madoff a Fishman. «Fue un viaje de cabeza».
Él y otros cuatro pilares de Wall Street procesaron la mitad del flujo de pedidos de la Bolsa de Valores de Nueva York (controvertidamente, pagó gran parte de él) y; a fines de la década de 1980, Madoff ganaba alrededor de $ 100 millones al año. Se convertiría en presidente del Nasdaq en 1990 y también se desempeñó en 1991 y 1993.
Esquema Ponzi de Bernie Madoff
No se sabe exactamente cuándo comenzó el esquema Ponzi de Madoff. Testificó ante el tribunal que comenzó en 1991, pero su gerente de cuenta, Frank DiPascali, que había estado trabajando en la firma desde 1975; dijo que el fraude había estado ocurriendo «desde que tengo memoria».
Aún menos claro es por qué Madoff llevó a cabo el plan. «Tenía dinero más que suficiente para mantener mi estilo de vida y el de mi familia. No necesitaba hacer esto por eso», le dijo a Fishman, y agregó: «No sé por qué». Las alas legítimas del negocio eran extremadamente lucrativas y Madoff podría haberse ganado el respeto de las élites de Wall Street únicamente como creador de mercado y pionero del comercio electrónico.
Decía que no era el Único Culpable
Madoff le sugirió repetidamente a Fishman que él no era el único culpable del fraude. «Simplemente me dejé convencer por algo y eso es mi culpa», dijo, sin dejar en claro quién lo convenció. «Pensé que podría liberarme después de un período de tiempo. Pensé que sería un período de tiempo muy corto, pero simplemente no pude».
Los llamados Cuatro Grandes (Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais y Norm Levy) han atraído la atención por su participación prolongada y rentable con Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Las relaciones de Madoff con estos hombres se remontan a las décadas de 1960 y 1970; y su plan les generó cientos de millones de dólares cada uno.
«Todo el mundo era codicioso, todo el mundo quería seguir adelante y yo lo seguí», le dijo Madoff a Fishman. Ha indicado que los Cuatro Grandes y otros (varios fondos subordinados le inyectaron fondos de los clientes; algunos casi subcontratando la administración de los activos de los clientes) deben haber sospechado los rendimientos que produjo o al menos deberían haberlo hecho. «¿Cómo se puede ganar un 15 o un 18% cuando todos ganan menos dinero?» Dijo Madoff.
Cómo Madoff se Salió con la Suya Durante Tanto Tiempo
Los retornos aparentemente ultra altos de Madoff persuadieron a los clientes a mirar hacia otro lado. De hecho, simplemente depositó sus fondos en una cuenta en Chase Manhattan Bank; que se fusionó para convertirse en JPMorgan Chase & Co. en 2000, y los dejó sentarse. El banco, según una estimación, pudo haber ganado hasta $ 483 millones con esos depósitos, por lo que tampoco se sintió inclinado a preguntar.
Cuando los clientes deseaban redimir sus inversiones, Madoff financió los pagos con nuevo capital; que atrajo a través de una reputación de rendimientos increíbles y preparando a sus víctimas ganándose su confianza. Madoff también cultivó una imagen de exclusividad, a menudo inicialmente rechazando a los clientes. Este modelo permitió a aproximadamente la mitad de los inversores de Madoff cobrar con una ganancia. A estos inversores se les ha exigido que paguen en un fondo de víctimas para compensar a los inversores defraudados que perdieron dinero.
Madoff creó un frente de respetabilidad y generosidad, cortejando a los inversores a través de su trabajo caritativo. También defraudó a una serie de organizaciones sin fines de lucro; y algunos vieron sus fondos casi eliminados, incluida la Fundación Elie Wiesel para la Paz y la organización benéfica mundial de mujeres Hadassah. Usó su amistad con J. Ezra Merkin, un oficial de la Sinagoga de la Quinta Avenida de Manhattan, para acercarse a los feligreses. Según varias cuentas, Madoff estafó entre $ 1 mil millones y $ 2 mil millones a sus miembros.
La plausibilidad de Madoff para los inversores se basó en varios factores:
- Su principal cartera pública parecía ceñirse a inversiones seguras en acciones de primera línea.
- Sus retornos fueron altos (10 a 20% anual) pero consistentes y no extravagantes. Como informó el Wall Street Journal en una entrevista ahora famosa con Madoff, de 1992: «[Madoff] insiste en que los rendimientos no fueron nada especial, dado que el índice de 500 acciones de Standard & Poor’s generó un rendimiento anual promedio del 16,3% entre noviembre 1982 y noviembre de 1992. «Me sorprendería si alguien pensara que igualar el S&P durante 10 años es algo extraordinario», dice.
- Afirmó estar usando una estrategia de collar, también conocida como conversión de golpe dividido. Un collar es una forma de minimizar el riesgo; mediante el cual las acciones subyacentes están protegidas por la compra de una opción de venta fuera del dinero.
La Investigación de la Comisión de Bolsa y Valores
La SEC había estado investigando a Madoff y su firma de valores de forma intermitente desde 1999, un hecho que frustró a muchos después de que finalmente fue procesado; ya que se consideró que el mayor daño podría haberse evitado si las investigaciones iniciales hubieran sido lo suficientemente rigurosas.
Primeros Denunciantes
El analista financiero Harry Markopolos fue uno de los primeros denunciantes. En 1999, calculó en el espacio de una tarde que Madoff tenía que estar mintiendo. Presentó su primera denuncia ante la SEC contra Madoff en 2000, pero el regulador lo ignoró.
En una mordaz carta de 2005 a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Markopolos escribió: «Madoff Securities es el esquema Ponzi más grande del mundo. En este caso, no hay pago de recompensa de la SEC debido al denunciante, así que básicamente estoy cambiando este caso porque es lo correcto «. Muchos sintieron que el peor daño de Madoff podría haberse evitado si la SEC hubiera sido más rigurosa en sus investigaciones iniciales.
Usando lo que llamó un «Método Mosaico», Markopolos notó una serie de irregularidades. La firma de Madoff afirmó estar ganando dinero incluso cuando el S&P estaba cayendo; lo que no tenía sentido matemático, según lo que Madoff afirmaba que estaba invirtiendo. La mayor señal de alerta de todas, en palabras de Markopolos, era que Madoff Securities estaba ganando «comisiones no reveladas «en lugar de la tarifa estándar de los fondos de cobertura (1% del total más 20% de las ganancias).
Conclusión de Markopolos
La conclusión, de Markopolos, fue que «los inversionistas que aportan el dinero no saben que BM [Bernie Madoff] está administrando su dinero». Markopolos también se enteró de que Madoff estaba solicitando grandes préstamos de bancos europeos (aparentemente innecesarios si los retornos de Madoff eran tan altos como él dijo).
No fue hasta 2005, poco después de que Madoff casi se derrumba debido a una ola de reembolsos; que el regulador le pidió a Madoff documentación sobre sus cuentas comerciales. Hizo una lista de seis páginas, la SEC redactó cartas a dos de las empresas enumeradas pero no las envió, y eso fue todo. «La mentira era simplemente demasiado grande para caber en la imaginación limitada de la agencia», escribe Diana Henriques, autora del libro «El mago de las mentiras: Bernie Madoff y la muerte de la confianza «, que documenta el episodio.
La SEC fue criticada en 2008 tras la revelación del fraude de Madoff y su lenta respuesta para actuar en consecuencia.
Confesión y Sentencia de Bernie Madoff
En noviembre de 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC informó rendimientos anuales hasta la fecha del 5,6%; el S&P 500 había caído un 39% durante el mismo período. A medida que continuaba la venta, Madoff se volvió incapaz de seguir el ritmo de una cascada de solicitudes de canje de clientes y, el 10 de diciembre, según el relato que le dio a Fishman; Madoff se lo confesó a sus hijos Mark y Andy, que trabajaban en la firma de su padre. «La tarde que les dije a todos, se fueron inmediatamente, fueron a ver a un abogado, el abogado dijo: ‘Tienes que entregar a tu padre’; se fueron, hicieron eso, y luego no los volví a ver». Bernie Madoff fue arrestado el 11 de diciembre de 2008.
Madoff ha insistido en que actuó solo, aunque varios de sus colegas fueron enviados a prisión. Su hijo mayor, Mark Madoff, se suicidó exactamente dos años después de que se descubrió el fraude de su padre. Varios de los inversores de Madoff también se suicidaron. Andy Madoff murió de cáncer en 2014.
Madoff fue sentenciado a 150 años de prisión y obligado a perder 170 mil millones de dólares en 2009. Sus tres casas y su yate fueron subastados por los alguaciles estadounidenses. Residió en la Institución Correccional Federal Butner en Carolina del Norte, donde fue el prisionero No. 61727-054.
El 5 de febrero de 2020, los abogados de Madoff solicitaron que Madoff fuera liberado antes de tiempo de la prisión alegando que padecía una enfermedad renal terminal que podría matarlo en 18 meses. Madoff tiene diez años en su sentencia de 150 años.
Consecuencias del Esquema Ponzi de Bernie Madoff
El rastro en papel de las reclamaciones de las víctimas muestra la complejidad y el tamaño de la traición de Madoff a los inversores. Según los documentos, la estafa de Madoff duró más de cinco décadas, comenzando en la década de 1960. Sus estados de cuenta finales, que incluyen millones de páginas de transacciones falsas y contabilidad turbia; muestran que la empresa tenía $ 47 mil millones en «ganancias».
Si bien Madoff se declaró culpable en 2009 y pasará el resto de su vida en prisión, miles de inversores perdieron los ahorros de toda su vida; y múltiples historias detallan la angustiosa sensación de pérdida que soportaron las víctimas.
Irving Picard, un abogado de Nueva York que supervisa la liquidación de la firma de Madoff en un tribunal de quiebras ha ayudado a los inversores víctimas de Madoff. Picard ha demandado a quienes se beneficiaron del esquema Ponzi; para diciembre de 2018 había recuperado $ 13,3 mil millones.
Creación del Fondo de Víctimas de Madoff (MVF)
Además, en 2013 se creó un Fondo de Víctimas de Madoff (MVF) para ayudar a compensar a los defraudados por Madoff; pero el Departamento de Justicia no comenzó a pagar ninguno de los aproximadamente $ 4 mil millones en el fondo hasta finales de 2017. Richard Breeden, el ex presidente de la SEC, que supervisa el fondo; señaló que miles de reclamaciones eran de «inversores indirectos», es decir, personas que pusieron dinero en fondos en los que Madoff había invertido durante su plan.
Como no fueron víctimas directas, Breeden y su equipo tuvieron que examinar miles y miles de reclamos, solo para rechazar muchos de ellos. Breeden dijo que basó la mayoría de sus decisiones en una regla simple: ¿La persona en cuestión puso más dinero en los fondos de Madoff del que sacaron? Breeden calculó que el número de inversores «alimentadores» superaba los 11.000 individuos.
En una actualización de noviembre de 2018 para el Madoff Victim Fund, Breeden escribió: «Ahora hemos pagado a más de 27,300 víctimas una recuperación total del 56,65% de sus pérdidas; y miles más están preparadas para recuperar la misma cantidad en el futuro». Con la finalización de una tercera distribución de fondos en diciembre de 2018; se habían distribuido más de $ 2.7 mil millones a 37.011 víctimas de Madoff en los EE.UU y en todo el mundo. Breeden señaló que el fondo esperaba hacer «al menos una distribución más significativa en 2019» y esperaba resolver todas las reclamaciones abiertas.
CONCLUSIONES CLAVE
- Bernie Madoff fue un administrador de dinero responsable de uno de los fraudes financieros más grandes hasta la fecha.
- El esquema Ponzi de Bernie Madoff, que probablemente duró décadas, defraudó a miles de inversores por decenas de miles de millones de dólares.
- Los inversores confiaron en Madoff porque creó un frente de respetabilidad, sus rendimientos fueron altos pero no extravagantes, y afirmó usar una estrategia legítima.
- En 2009, Madoff fue sentenciado a 150 años de prisión y obligado a perder 170 mil millones de dólares.
- A diciembre de 2018, el Madoff Victims Fund había distribuido más de $ 2.7 mil millones a 37.011 inversores victimizados en los EE. UU. Y en todo el mundo.
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