Conceptos Económicos

Márgenes de Beneficio

Los Márgenes de Beneficio son uno de los índices de rentabilidad comúnmente utilizados para medir el grado en que una empresa o una actividad comercial genera ingresos. Representa qué porcentaje de las ventas se ha convertido en ganancias. En pocas palabras, la cifra porcentual indica cuántos centavos de ganancia ha generado la empresa por cada dólar de venta. Por ejemplo, si una empresa informa que logró un margen de ganancia del 35% durante el último trimestre; significa que tuvo un ingreso neto de $ 0.35 por cada dólar de ventas generadas.

Hay varios tipos de margen de beneficio. En el uso diario, sin embargo, por lo general se refiere al margen de beneficio neto; el resultado final de una empresa después de que todos los demás gastos, incluidos los impuestos y las rarezas excepcionales, se hayan eliminado de los ingresos.

Los Fundamentos de los Márgenes de Beneficio

Las empresas y las personas de todo el mundo realizan actividades económicas con fines de lucro con el objetivo de generar ganancias. Sin embargo, los números absolutos, como $ X millones en ventas brutas, $ Y mil gastos comerciales o $ Z ganancias; no brindan una imagen clara y realista de la rentabilidad y el desempeño de una empresa. Se utilizan varias medidas cuantitativas diferentes para calcular las ganancias (o pérdidas) que genera una empresa; lo que facilita la evaluación del desempeño de una empresa en diferentes períodos de tiempo o la comparación con la competencia. Estas medidas se denominan margen de beneficio.

Si bien las empresas propietarias, como las tiendas locales, pueden calcular los márgenes de beneficio con la frecuencia deseada (como semanal o quincenal); las grandes empresas, incluidas las cotizadas, deben informarlo de acuerdo con los plazos de presentación de informes estándar (como trimestral o anual). Es posible que se solicite a las empresas que funcionan con dinero prestado que lo calculen y lo informen al prestamista (como un banco) mensualmente como parte de los procedimientos estándar.

Hay cuatro niveles de beneficio o márgenes de beneficio: beneficio bruto, beneficio operativo, beneficio antes de impuestos y beneficio neto. Esto se refleja en una empresa de la cuenta de resultados en la siguiente secuencia: Una empresa toma en ingresos por ventas, luego paga los costes directos del producto o servicio. Lo que queda es el margen bruto. Luego paga los costos indirectos como la sede de la empresa, la publicidad y la I + D. Lo que queda es el margen operativo. Luego paga intereses sobre la deuda y suma o resta cualquier cargo o ingreso inusual que no esté relacionado con el negocio principal de la compañía con margen antes de impuestos sobrante. Luego paga impuestos, dejando el margen neto, también conocido como ingreso neto, que es el resultado final.

Tipos de Márgenes de Beneficio

Veamos más de cerca las diferentes variedades de márgenes de beneficio.

Márgenes de Beneficio Bruto

Margen de utilidad bruta: comience con las ventas y elimine los costos directamente relacionados con la creación o el suministro del producto o servicio; como materias primas, mano de obra, etc. Generalmente agrupados como «costo de los bienes vendidos», «costo de los productos vendidos» o » costo de ventas ”en el estado de resultados, y obtiene un margen bruto. Si se hace por producto, el margen bruto es más útil para una empresa que analiza su conjunto de productos (aunque estos datos no se comparten con el público); pero en conjunto el margen bruto muestra el panorama de rentabilidad más crudo de una empresa. Como fórmula:

Margen de beneficio bruto=Las ventas netas

Las ventas netas – COGS​dónde:COGS=Costo de los bienes vendidos​

Márgenes de Beneficio Operativo

Margen de utilidad operativa (o simplemente margen operativo ): al restar los gastos de ventas, generales y administrativos, u operativos, del número de utilidad bruta de una empresa, obtenemos el margen de utilidad operativa; también conocido como ganancias antes de intereses e impuestos, o EBIT. Dando como resultado una cifra de ingresos que está disponible para pagar la deuda y los accionistas de la empresa; así como el departamento de impuestos, es una ganancia de las operaciones principales y en curso de una empresa. Los banqueros y analistas lo utilizan con frecuencia para valorar una empresa completa para posibles adquisiciones. Como fórmula:

Margen de beneficio operativo=IngresosIngresos de explotación​ × 1 0 0

Márgenes de Beneficio Antes de Impuestos

Margen de utilidad antes de impuestos: tome los ingresos operativos y reste los gastos por intereses mientras agrega los ingresos por intereses; ajuste los elementos no recurrentes como ganancias o pérdidas de operaciones discontinuadas, y obtendrá ganancias antes de impuestos o ganancias antes de impuestos (EBT); luego, divídalo por los ingresos y obtendrá el margen de beneficio antes de impuestos.

Todos los márgenes de beneficio principales comparan algún nivel de beneficio residual (sobrante) con las ventas. Por ejemplo, un 42% de margen bruto significa que por cada $ 100 en ingresos, la empresa paga $ 58 en costos directamente relacionados con la producción del producto o servicio, dejando $ 42 como ganancia bruta.

Márgenes de Beneficio Neto

Consideremos ahora el margen de beneficio neto, la más significativa de todas las medidas; y lo que la gente suele decir cuando pregunta «¿cuál es el margen de beneficio de la empresa?»

El margen de beneficio neto se calcula dividiendo los beneficios netos por las ventas netas; o dividiendo el beneficio neto por los ingresos obtenidos durante un período de tiempo determinado. En el contexto de los cálculos del margen de beneficio, el beneficio neto y el beneficio neto se utilizan indistintamente. Del mismo modo, las ventas y los ingresos se utilizan indistintamente. La utilidad neta se determina restando todos los gastos asociados, incluidos los costos de materia prima, mano de obra, operaciones, alquileres, pagos de intereses e impuestos, de los ingresos totales generados.

Matemáticamente, margen de beneficio = beneficios netos (o ingresos) / ventas netas (o ingresos)

= (Ventas netas – Gastos) / Ventas netas

= 1- (Gastos / Ventas netas)

NPM =(RR – COGS – OE – O – yo – T​) ×1 0 0

oNPM = (RLngresos netos​)×1 0 0​

dónde:N P M=margen de beneficio neto

R=ingresosC O G S=Costo de los bienes vendidos

O E=los gastos de explotación

O=otros gastos

yo=interesar

T=impuestos​

Los dividendos pagados no se consideran un gasto y no se consideran en la fórmula.

Tomando un ejemplo simple, si una empresa obtuvo ventas netas por valor de $ 100,000 en el trimestre anterior y gastó un total de $ 80,000 en varios gastos, entonces

Margen de beneficio = 1 – ($ 80 000 / $ 100 000)

= 1- 0.8

= 0,2 o 20%

Indica que durante el trimestre, la empresa logró generar ganancias por valor de 20 centavos por cada dólar de ventas. Consideremos este ejemplo como el caso base para futuras comparaciones que siguen.

Análisis de la Fórmula del Margen de Beneficio

Una mirada más cercana a la fórmula indica que el margen de beneficio se deriva de dos números: ventas y gastos. Para maximizar el margen de beneficio, que se calcula como {1 – (Gastos / Ventas netas)}, se buscaría minimizar el resultado obtenido de la división de (Gastos / Ventas netas). Eso se puede lograr cuando los Gastos son bajos y las Ventas Netas altas.

Vamos a entenderlo ampliando el ejemplo de caso base anterior.

Si la misma empresa genera la misma cantidad de ventas por valor de $ 100,000 gastando solo $ 50,000; su margen de beneficio sería de {1 – $ 50,000 / $ 100,000)} = 50%. Si los costos para generar las mismas ventas se reducen aún más a $ 25 000; el margen de beneficio se dispara hasta {1 – $ 25 000 / $ 100 000)} = 75%. En resumen, la reducción de costos ayuda a mejorar el margen de beneficio.

Por otro lado, si los gastos se mantienen fijos en $ 80 000 y las ventas mejoran a $ 160 000; el margen de beneficio aumenta a {1 – $ 80 000 / $ 160 000)} = 50%. Aumentar los ingresos aún más a $ 200 000 con la misma cantidad de gastos conduce a un margen de beneficio de {1 – $ 80 000 / $ 200 000)} = 60%. En resumen, el aumento de las ventas también aumenta los márgenes de beneficio.

Con base en los escenarios anteriores, se puede generalizar que el margen de beneficio se puede mejorar aumentando las ventas y reduciendo los costos. Teóricamente, se pueden lograr mayores ventas aumentando los precios o aumentando el volumen de unidades vendidas o ambos. 

En la práctica, un aumento de precios solo es posible en la medida en que no se pierda la ventaja competitiva en el mercado; mientras que los volúmenes de ventas siguen dependiendo de la dinámica del mercado, como la demanda general; el porcentaje de participación de mercado que domina la empresa y la posición existente de los competidores y los movimientos futuros. De manera similar, el alcance de los controles de costos también es limitado. Se puede reducir / eliminar una línea de productos no rentables para reducir los gastos, pero la empresa también perderá las ventas correspondientes.

En todos los escenarios, se convierte en un buen acto de equilibrio para los operadores comerciales ajustar los controles de precios, volumen y costos. Esencialmente, el margen de beneficio actúa como un indicador de la habilidad de los dueños de negocios o de la gerencia para implementar estrategias de precios que conducen a mayores ventas y controlar eficientemente los diversos costos para mantenerlos al mínimo.

Usando el Margen de Beneficio

Desde una empresa de mil millones de dólares que cotiza en bolsa hasta un puesto de perritos calientes en la acera de Joe’s; la cifra del margen de beneficio es ampliamente utilizada y cotizada por todo tipo de empresas en todo el mundo. Más allá de las empresas individuales, también se utiliza para indicar el potencial de rentabilidad de sectores más grandes y de los mercados nacionales o regionales en general. Es común ver titulares como «ABC Research advierte sobre la disminución de los márgenes de beneficio del sector automovilístico estadounidense»; o «Los márgenes de beneficios corporativos europeos se están rompiendo».

En esencia, el margen de beneficio se ha convertido en la medida estándar adoptada a nivel mundial de la capacidad de generación de beneficios de una empresa y es un indicador de alto nivel de su potencial. Es una de las primeras cifras clave que se citan en los informes de resultados trimestrales que emiten las empresas.

Internamente, los dueños de negocios, la gerencia de la compañía y los consultores externos lo utilizan para abordar problemas operativos y estudiar patrones estacionales y desempeño corporativo durante diferentes períodos de tiempo. Un margen de beneficio cero o negativo se traduce en una empresa que tiene dificultades para administrar sus gastos o no logra buenas ventas. Un análisis más detallado ayuda a identificar las áreas con fugas, como un alto inventario sin vender, empleados y recursos en exceso pero subutilizados, o alquileres altos; y luego idear planes de acción apropiados. Las empresas que operan múltiples divisiones comerciales, líneas de productos, tiendas o instalaciones geográficamente dispersas pueden usar el margen de beneficio para evaluar el desempeño de cada unidad y compararlo entre sí.

Los márgenes de beneficio a menudo entran en juego cuando una empresa busca financiación. Es posible que las empresas individuales, como una tienda minorista local, necesiten proporcionarlo para solicitar (o reestructurar) un préstamo de bancos y otros prestamistas. También se vuelve importante al obtener un préstamo contra una empresa como garantía. Las grandes corporaciones que emiten deuda para recaudar dinero deben revelar su uso previsto del capital recaudado; y eso proporciona información a los inversores sobre el margen de beneficio que se puede lograr mediante la reducción de costos o el aumento de las ventas o una combinación de ambos. El número se ha convertido en una parte integral de las valoraciones de acciones en el mercado primario de ofertas públicas iniciales (OPI).

Por último, los márgenes de beneficio son una consideración importante para los inversores. A los inversores que buscan financiar una puesta en marcha en particular les puede gustar evaluar el margen de beneficio del producto / servicio potencial que se está desarrollando. Al comparar dos o más empresas o acciones para identificar la mejor, los inversores a menudo se centran en los márgenes de beneficio respectivos.

Comparación de Márgenes de Beneficio

Sin embargo, el margen de beneficio no puede ser el único factor decisivo para la comparación, ya que cada negocio tiene sus propias operaciones distintas. Por lo general, todas las empresas con márgenes de beneficio bajos, como el comercio minorista y el transporte; tendrán una alta rotación e ingresos que compensan las altas ganancias generales a pesar de la cifra de margen de beneficio relativamente baja. Los artículos de lujo de alta gama tienen bajas ventas, pero las altas ganancias por unidad compensan los altos márgenes de ganancia. A continuación se muestra una comparación entre los márgenes de beneficio de cuatro empresas exitosas y de larga trayectoria en el sector de la tecnología y el comercio minorista:

Las empresas de tecnología como Microsoft y Alphabet tienen altos márgenes de ganancia trimestrales de dos dígitos en comparación con los márgenes de un solo dígito logrados por Walmart y Target. Sin embargo, no significa que Walmart y Target no generaron ganancias o fueron negocios menos exitosos en comparación con Microsoft y Alphabet.

Una mirada a los rendimientos de las acciones entre 2006 y 2012 indica desempeños similares en las cuatro acciones; aunque el margen de beneficio de Microsoft y Alphabet estuvo muy por delante de Walmart y Target durante ese período. Dado que pertenecen a diferentes sectores, una comparación ciega únicamente sobre los márgenes de beneficio puede resultar inadecuada. Las comparaciones de margen de beneficio entre Microsoft y Alphabet, y entre Walmart y Target son más apropiadas.

Ejemplos de Industrias con Altos Márgenes de Beneficio

Los negocios de artículos de lujo y accesorios de alta gama a menudo operan con un alto potencial de ganancias y bajas ventas. Pocos artículos costosos, como un automóvil de alta gama, se ordenan para construir; es decir, la unidad se fabrica después de obtener el pedido del cliente, lo que lo convierte en un proceso de bajo costo sin muchos gastos generales operativos.

Las empresas de software o juegos pueden invertir inicialmente mientras desarrollan un software o juego en particular y cobrar mucho más tarde simplemente vendiendo millones de copias con muy pocos gastos. Llegar a acuerdos estratégicos con fabricantes de dispositivos, como ofrecer Windows y MS Office preinstalados en computadoras portátiles fabricadas por Dell; reduce aún más los costos y mantiene los ingresos.

Las empresas con garantía de patentes, como las farmacéuticas, pueden incurrir inicialmente en altos costos de investigación, pero obtienen grandes beneficios con altos márgenes de beneficio al vender los medicamentos protegidos por patente sin competencia.

Ejemplos de Industrias de Margen de Beneficio Bajo

Los negocios de operaciones intensivas como el transporte, que pueden tener que lidiar con los precios fluctuantes del combustible, las ventajas y la retención de los conductores, y el mantenimiento de vehículos, suelen tener márgenes de beneficio más bajos.

Las empresas agrícolas suelen tener bajos márgenes de beneficio debido a la incertidumbre climática, el alto inventario, los gastos generales operativos; la necesidad de espacio para la agricultura y el almacenamiento y las actividades que requieren muchos recursos.

Los automóviles también tienen márgenes de ganancia bajos, ya que las ganancias y las ventas están limitadas por la competencia intensa, la demanda incierta de los consumidores y los altos gastos operativos involucrados en el desarrollo de redes de concesionarios y logística.

CONCLUSIONES CLAVE

• El margen de beneficio mide el grado en el que una empresa o una actividad comercial genera ingresos, esencialmente dividiendo los ingresos por los ingresos.
• Expresado como porcentaje, el margen de beneficio indica cuántos centavos de beneficio se han generado por cada dólar de venta.
• Si bien existen varios tipos de margen de beneficio, el más importante y de uso común es el margen de beneficio neto; el resultado final de una empresa después de que todos los demás gastos, incluidos los impuestos y las rarezas excepcionales; se hayan eliminado de los ingresos.
• Los acreedores, los inversores y las propias empresas utilizan los márgenes de beneficio como indicadores de la salud financiera, la capacidad de gestión y el potencial de crecimiento de una empresa.
• Como los márgenes de beneficio típicos varían según el sector industrial, se debe tener cuidado al comparar las cifras de diferentes negocios.

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¿Qué es la Calidad de las Ganancias?

La calidad de las ganancias de una empresa se revela al descartar cualquier anomalía, trucos contables o eventos únicos que puedan sesgar las cifras reales de resultados sobre el rendimiento. Una vez que se eliminan, las ganancias que se derivan de mayores ventas o menores costos se pueden ver claramente.

Incluso factores externos a la empresa pueden afectar la evaluación de la calidad de las ganancias. Por ejemplo, durante períodos de alta inflación, la calidad de las ganancias se considera mala para muchas o la mayoría de las empresas. Sus cifras de ventas también están infladas. En general, las ganancias que se calculan de manera conservadora se consideran más confiables que las calculadas mediante políticas contables agresivas. La calidad de las ganancias puede verse afectada por prácticas contables que ocultan ventas deficientes o un mayor riesgo comercial.

Afortunadamente, existen principios contables generalmente aceptados (GAAP). Cuanto más se apegue una empresa a esos estándares, mayor será la calidad de sus ganancias. Varios escándalos financieros importantes, incluidos Enron y Worldcom, han sido ejemplos extremos de mala calidad de las ganancias que engañaron a los inversores.

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Comprensión de la Calidad de las Ganancias

Un número que a los analistas les gusta rastrear es el ingreso neto. Proporciona un punto de referencia de qué tan bien le está yendo a la empresa desde una perspectiva de ganancias. Si los ingresos netos son más altos que los del trimestre o año anterior, y si superan las estimaciones de los analistas, es una victoria para la empresa.

Pero, ¿qué tan confiables son estos números de ganancias? Debido a la gran cantidad de convenciones contables, las empresas pueden manipular las cifras de ganancias hacia arriba o hacia abajo para satisfacer sus propias necesidades. 

Algunas empresas manipulan las ganancias a la baja para reducir los impuestos que deben. Otros encuentran formas de inflar artificialmente las ganancias para que se vean mejor a los analistas e inversores.

Se dice que las empresas que manipulan sus ganancias tienen una calidad de ganancias mala o baja. Las empresas que no manipulan sus ganancias tienen una alta calidad de ganancias, ya que a medida que mejora la calidad de las ganancias de una empresa, disminuye su necesidad de manipular las ganancias para representar un determinado estado financiero. Sin embargo, muchas empresas con alta calidad de ganancias aún ajustarán su información financiera para minimizar su carga fiscal.

Como se señaló anteriormente, las empresas con una alta calidad de ganancias se adhieren a los estándares GAAP. Las cualidades fundamentales de esos estándares son confiabilidad y relevancia. Es decir:

• Fiabilidad: la métrica es verificable, está libre de errores o sesgos y representa con precisión la transacción.
• Relevancia: la métrica es oportuna y tiene poder predictivo. Puede confirmar o contradecir predicciones anteriores y tiene valor a la hora de realizar nuevas predicciones.

Cómo Funciona la Calidad de las Ganancias

Hay muchas formas de medir la calidad de las ganancias mediante el estudio del informe anual de una empresa.

Los analistas generalmente comienzan en la parte superior del estado de resultados y van descendiendo. Por ejemplo, las empresas que reportan un alto crecimiento en las ventas también pueden mostrar un alto crecimiento en las ventas a crédito. Los analistas desconfían de las ventas que se deben únicamente a condiciones crediticias flexibles. (Los cambios en las ventas a crédito, o cuentas por cobrar, se pueden encontrar en el balance general y en el estado de flujo de efectivo ).

Al analizar el estado de resultados, los analistas podrían buscar variaciones entre el flujo de efectivo operativo y los ingresos netos. Una empresa que tiene un ingreso neto alto pero flujos de efectivo negativos de las operaciones está logrando esas ganancias aparentes en otro lugar que no sean las ventas.

Los ajustes únicos a los ingresos netos, también conocidos como ingresos o gastos no recurrentes, son otra señal de alerta. Por ejemplo, una empresa puede reducir los gastos en el año actual refinanciando toda su deuda en un pago global futuro. Esto reduciría el gasto de la deuda y aumentaría los ingresos netos para el año en curso, al tiempo que empujaría el problema de pago hacia el futuro. Naturalmente, a los inversores a largo plazo no les importa ese movimiento.

Ejemplo de Manipulación de Ganancias

Una empresa puede manipular medidas de ganancias populares, como las ganancias por acción y la relación precio-ganancias, recomprando acciones de sus propias acciones, lo que reduce el número de acciones en circulación. De esta manera, una empresa con ingresos netos decrecientes puede registrar un crecimiento de las ganancias por acción.

Cuando las ganancias por acción aumentan, la relación precio / ganancias disminuye. Eso debería indicar que la acción está infravalorada. Sin embargo, no es así si la compañía cambió el número simplemente recomprando acciones.

Es particularmente preocupante cuando una empresa asume deuda adicional para financiar la recompra de acciones. Las empresas podrían hacer esto para inflar artificialmente el precio por acción de sus acciones reduciendo el número de acciones disponibles para su compra en el mercado abierto, dando así la impresión de que el valor de las acciones ha aumentado.

CONCLUSIONES CLAVE

• La calidad real de las ganancias de una empresa solo se puede revelar al detectar y eliminar cualquier anomalía, trucos contables o eventos únicos que sesguen los números.
• La calidad de las ganancias es el porcentaje de ingresos que se debe a mayores ventas o menores costos. 
• Un aumento en los ingresos netos sin un aumento correspondiente en el flujo de efectivo de las operaciones es una señal de alerta.
• El seguimiento de la actividad desde el estado de resultados hasta el balance y el estado de flujo de efectivo es una buena forma de medir la calidad de las ganancias.

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¿Qué es la Contabilidad Agresiva?

La contabilidad agresiva se refiere a las prácticas contables diseñadas para sobrestimar el desempeño financiero de una empresa. La contabilidad agresiva es similar a la contabilidad creativa, lo que significa que una empresa podría retrasar o encubrir el reconocimiento de una pérdida.

Las empresas involucradas en prácticas contables agresivas también pueden ocultar gastos e inflar ganancias. La contabilidad agresiva contrasta con la contabilidad conservadora , que es más probable que subestime el rendimiento y, por lo tanto, el valor de la empresa.

Comprensión de la Contabilidad Agresiva

La contabilidad agresiva puede seguir la letra de la ley mientras se desvía del espíritu de las reglas contables. El objetivo detrás de una contabilidad agresiva es proyectar una visión más favorable del desempeño financiero de una empresa que lo que realmente está ocurriendo. La mayoría de los contadores no emplean técnicas contables agresivas, ya que se considera poco ético y, en algunos casos, ilegal.

Técnicas de Contabilidad Agresivas

La contabilidad agresiva puede variar desde sobrestimar los ingresos hasta subestimar los costos, pero a continuación se muestran algunos ejemplos de estrategias contables agresivas.

Ingresos

Las empresas pueden exagerar los ingresos informando los ingresos brutos, incluso si hay gastos que los reducen. Además, las empresas pueden registrar los ingresos antes de que se finalice una venta para capturarlos antes. Por ejemplo, una empresa puede registrar ingresos por una venta en el año fiscal actual en comparación con el siguiente para reforzar las ganancias de este año, a pesar de que los ingresos se obtengan el próximo año.

Contabilidad Agresiva. Inflación de activos

Una parte de los gastos generales de una empresa, como el personal, generalmente se asigna al inventario porque hay costos indirectos asociados con los productos terminados, así como con los artículos en proceso. La asignación aumenta el valor del inventario y, como resultado, reduce el valor del costo de los bienes vendidos (COGS) . Los COGS son los costos directamente vinculados a la producción, como la mano de obra directa y los materiales utilizados en la producción de bienes. Si las empresas exageran la cantidad de gastos generales aplicados al inventario, aumenta el valor de los activos actuales de la empresa.

Gastos diferidos

Un gasto diferido es un costo que una empresa aún no ha consumido. Como resultado, el artículo se registra como un activo hasta que se haya consumido, lo que generalmente es menos de un año. Una vez que el artículo se ha consumido, se registra como gasto en el estado de resultados. Por ejemplo, el alquiler se consumiría durante el mes y se registraría primero como un activo. Una vez realizado el pago del alquiler a fin de mes, se registraría como gasto.

Las empresas pueden manipular sus ganancias utilizando gastos diferidos manteniéndolos en el balance general en lugar de llevarlos al estado de resultados como gasto. El resultado sería un ingreso o beneficio neto inflado ya que los gastos serían menores que en la realidad.

Ejemplos de Contabilidad Agresiva

A finales de la década de 1990, algunas empresas se dedicaron a la falsificación fraudulenta de estados financieros o a falsificar libros . Los escándalos contables en Enron, Worldcom y otras firmas llevaron a la Ley Sarbanes-Oxley. La Ley mejoró las divulgaciones y aumentó las sanciones para los ejecutivos que firman a sabiendas estados financieros inapropiados. La Ley Sarbanes-Oxley también exige que las empresas mejoren sus controles internos y comités de auditoría. A continuación se muestran algunos de los escándalos contables agresivos más infames.

Worldcom

Los métodos contables agresivos incluyen inflar los ingresos netos registrando los gastos como compras de capital, como hizo Worldcom en 2001 y 2002, o subestimar los gastos de depreciación . Por lo general, los gastos se registran cuando se pagaron, mientras que las compras de capital se pueden distribuir en el tiempo en pequeños incrementos para permitir que se generen ingresos a partir de ellos. Worldcom distribuyó sus gastos operativos a lo largo del tiempo en porciones más pequeñas, tratándolos como gastos de capital, lo que infló las ganancias de la empresa.

Krispy Kreme

Otras técnicas implican inflar el valor registrado de los activos y el reconocimiento prematuro de ingresos. Krispy Kreme registró ingresos del equipo de rosquillas que vendió a los franquiciados, mucho antes de que tuvieran que pagarlo. Al venderle al franquiciado, la empresa matriz obtuvo ingresos de las ventas de las máquinas de alto beneficio.

La contabilidad creativa fuera de balance también se puede utilizar para ocultar los gastos de capital y la deuda corporativa. En 2002, las donas Krispy Kreme parecían estar aumentando las ventas sin ningún aumento de capital. Al final resultó que, había utilizado arrendamientos sintéticos para mover $ 30 millones que gastó en una nueva planta de mezcla y almacén de su balance. Esto era legal, pero también era un engaño.

Debido a que los nuevos activos se registraron como un gasto en el estado de resultados, en lugar de un pasivo en el balance general, Krispy Kreme pareció tener un mejor rendimiento del capital empleado de lo que realmente era.

Enron

Con el fin de inflar los ingresos, las empresas de energía como Enron informaron el valor de los contratos de energía como ingresos brutos, en lugar de la comisión que recibían como comerciantes. Usando este truco, las cinco principales firmas de comercio de energía en los EE. UU. Aumentaron siete veces sus ingresos totales entre 1995 y 2000. Enron también utilizó corporaciones fuera de balance llamadas entidades de propósito especial para ocultar activos de bajo rendimiento y registrar ganancias fantasmas.

CONCLUSIONES CLAVE SOBRE LA CONTABILIDAD AGRASIVA

• La contabilidad agresiva se refiere a las prácticas contables diseñadas para sobrestimar el desempeño financiero de una empresa.
• Se puede hacer una contabilidad agresiva retrasando o encubriendo pérdidas o inflando artificialmente su valor exagerando las ganancias.
• Las empresas pueden inflar los ingresos informando los ingresos brutos y mantener los gastos diferidos en el balance general en lugar de informarlos en el estado de resultados.

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Travesuras Financieras

Las travesuras financieras son acciones diseñadas para tergiversar el verdadero desempeño financiero o la situación financiera de una empresa o entidad. Estas travesuras financieras pueden variar desde infracciones relativamente menores que involucran simplemente una interpretación laxa de las reglas contables hasta el fraude absoluto perpetuado durante muchos años. Las travesuras financieras también pueden incluir la realización de acciones fraudulentas independientes, la creación de entidades fraudulentas o la creación de esquemas Ponzi.

En casi todos los casos, la revelación de que el desempeño de una empresa se debe a travesuras financieras tendrá un efecto calamitoso en el precio de sus acciones; las perspectivas futuras y, potencialmente, la administración. Dependiendo del alcance de las travesuras, las repercusiones pueden incluir una fuerte liquidación de acciones, quiebra, disolución, demandas de accionistas o posiblemente tiempo en la cárcel para los involucrados.

Explicación de las Travesuras Financieras

Las travesuras financieras se pueden clasificar ampliamente en algunos tipos diferentes:

1. Esquemas que manipulan los informes financieros mediante métodos agresivos, creativos o fraudulentos.
2. Entidades que se basan en fundaciones fraudulentas o trabajan como fachada para actividades fraudulentas.
3. Estafadores independientes o grupos fraudulentos que buscan robar información financiera como tarjetas de crédito o números de cuenta.

Hay una multitud de formas en que las personas y entidades pueden participar en travesuras financieras. Manipular las finanzas para obtener una ventaja sobre los competidores, obtener mejores tasas de capital o mejorar el desempeño de la administración son a menudo las principales motivaciones en los esquemas creativos de informes corporativos. Esto ha sucedido a lo largo de la historia con muchas empresas que han sido noticia y han recibido sanciones por la manipulación de sus finanzas. Algunos de los casos más conocidos han incluido Enron, WorldCom, Lehman Brothers y el escándalo de Bernie Madoff.

Para los constituyentes e inversores interesados, se han escrito varios libros para proporcionar información sobre estas actividades cuestionables. Los libros populares han incluido:

• Travesuras financieras: cómo detectar trucos contables y fraudes en informes financieros por Howard Schilit
• El juego de los números financieros: detección de prácticas contables creativas por Charles W. Mulford
• Informes de flujo de efectivo creativos por Charles W. Mulford

Estafadores

Los estafadores pueden ser una de las cosas más básicas a tener en cuenta. Hacen trabajar individualmente o en grupo. Por lo general, los estafadores buscan robar información importante para su propio beneficio. Los objetivos a menudo incluirán detalles de tarjetas de crédito, números de seguro social, todo tipo de información personal, números y contraseñas de cuentas de inversión, números de cuentas bancarias y más.

Los estafadores pueden hacerse pasar por entidades que buscan información por teléfono, correo electrónico o comunicación directa. La tecnología denominada skimmers también se puede conectar a puntos de venta monetarios; como cajeros automáticos y lectores de tarjetas de gasolineras, con el fin de extraer información personal que pueda utilizarse de forma fraudulenta para obtener beneficios económicos. Ser consciente de estas estafas y ser cauteloso al proporcionar información personal a menudo puede ser clave para mitigar estos problemas.

Entidades Fraudulentas

Crear una entidad fraudulenta para obtener ganancias financieras puede ser otra forma de travesuras financieras. En este ámbito, los profesionales de los negocios se hacen pasar por empresarios o gurús de la inversión; fundando un negocio que a menudo se dirige a inversores de alto patrimonio neto. Estos negocios se pueden llamar esquemas Ponzi. En general, la mayoría de las veces atraen dinero de los inversionistas presentando presentaciones de inversión inventadas. Los primeros inversores son recompensados ​​con dinero de inversores posteriores para crear la ilusión de éxito. Después de eso, los retornos disminuyen a medida que los estafadores comienzan a lavar el dinero en sus propias cuentas.

El esquema Bernard L. Madoff Investment Securities LLC de Bernie Madoff es el esquema Ponzi más grande de la historia. Madoff robó aproximadamente $ 65 mil millones de inversores durante un período de 17 años. La crisis financiera de 2008 ayudó a descubrir el escándalo; ya que las pérdidas financieras invertidas por la compañía se volvieron exorbitantes para mantener el esquema general.

Manipulación de Estados Financieros

Las travesuras financieras también pueden involucrar la manipulación de los estados financieros; lo que brinda oportunidades casi ilimitadas para tomar acciones agresivas, creativas y fraudulentas en beneficio de alguna forma de ganancia financiera. Dos áreas donde la manipulación de los estados financieros puede ser más prominente es en la presentación de informes de activos y pasivos.

Bienes

Los activos de una empresa incluyen propiedad física, cuentas por cobrar e ingresos, equivalentes de efectivo y valores negociables. Sobrevalorar cualquiera de estos activos puede inflar el balance y mostrar una posición financiera más sólida de la que realmente existe. Inflar los activos puede ser una forma de mostrar niveles más altos de garantía para obtener crédito. Dentro de este ámbito, los ingresos también pueden estar sobrevalorados; lo que infla los activos y se traslada a una ganancia bruta y neta más alta en el estado de resultados. Reconocer los ingresos de forma prematura, registrar las ventas realizadas a un afiliado, registrar las ventas de artículos no enviados y reclasificar los artículos del balance general para generar ingresos son algunos de los métodos contables creativos que las empresas han utilizado para aumentar los ingresos.

Todos los tipos de inflación de activos con otras cosas iguales mejorarán la posición de capital de una empresa; lo que potencialmente puede tener un efecto positivo en la medición del rendimiento del rendimiento de capital. Inflar los ingresos con el resto de cosas iguales aumentará el ingreso neto final y el ingreso neto por acción que informa en el momento de las ganancias trimestrales. En general, las medidas de desempeño mejores que las reales a menudo pueden estar vinculadas a un aumento de los precios de las acciones y una mayor compensación por la administración; así como a las bonificaciones en efectivo, acciones u opciones sobre acciones.

Pasivo

En la categoría de pasivos, las empresas también tienen una multitud de gastos que potencialmente pueden subestimarse. La comprensión de los gastos reduce los pasivos en el balance y también reduce los gastos en el estado de resultados. Reducir los gastos puede tener efectos similares a inflar los activos. Las empresas con gastos subestimados reportarán niveles más altos de capital contable, ingresos netos más altos y ganancias netas por acción más altas. La combinación de estos efectos también puede mejorar potencialmente la métrica de rendimiento sobre el capital.

Otro esquema más avanzado para subestimar los gastos específicamente puede vincularse a la presentación de informes fuera de balance; principalmente mediante el uso de inversiones de propiedad activa minoritaria en subsidiarias o empresas conjuntas. Estos tipos de inversiones utilizan el método de participación patrimonial, que ajusta los valores de las ganancias y pérdidas de la subsidiaria; lo que hace que sea más propenso a que las empresas descarguen algunos gastos con subsidiarias o vehículos de propósito especial.

Las reglas de contabilidad de propiedad activa minoritaria que se aplican a las empresas que tienen entre el 20% y el 50% de propiedad en una subsidiaria, empresa conjunta o vehículo de propósito especial pueden crear varias oportunidades para travesuras financieras y manipulación de informes financieros.

Sarbanes Oxley

En los Estados Unidos, 2001-2002 vio el descubrimiento de un número significativo de travesuras financieras en empresas como Enron, WorldCom y Tyco. En el caso de Enron y WorldCom, los altos ejecutivos fueron condenados y pasaron tiempo en la cárcel por mentir a los inversores y empleados. La avalancha de travesuras corporativas durante este período llevó a la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley en julio de 2002; que estableció estándares nuevos y mejorados para todas las juntas directivas de las empresas públicas estadounidenses, la administración y las firmas de contabilidad pública. Uno de los objetivos de esta ley era hacer que fuera más eficaz para que los auditores que antes no estaban al tanto de las manipulaciones de los informes pudieran identificar más fácilmente los problemas contables creativos.

CONCLUSIONES CLAVE SOBRE LAS TRAVESURAS FINANCIERAS

• Las travesuras financieras generalmente implican una tergiversación del verdadero desempeño financiero o la situación financiera de una empresa o entidad.
• Las travesuras financieras pueden abarcar contabilidad fraudulenta, entidades fraudulentas o actos fraudulentos que buscan robar información financiera.
• Sarbanes-Oxley se promulgó en 2002 para mejorar la estructura de gobierno de la información financiera y las auditorías corporativas.

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Las caídas de alto perfil de los directores ejecutivos corporativos no son un fenómeno nuevo. Pero eso no los hace menos atroces, como nos recuerda una legislación como la Ley Sarbanes-Oxley, que hace que la supervisión corporativa y la protección de los derechos de los accionistas por parte de la junta directiva sea una prioridad. Aquí hay cinco de los escándalos de directores ejecutivos más públicos en los últimos tiempos: violaciones de la ética que no solo han derribado al líder, sino que en muchos casos lo han llevado a prisión.

Escándalos de Directores Ejecutivos más Públicos

Kenneth Lay, Enron

La caída de Enron, y el encarcelamiento de varios miembros de su grupo de liderazgo, fue una de las violaciones de ética más impactantes y ampliamente denunciadas de todos los tiempos. No solo llevó a la empresa a la bancarrota, sino que también destruyó a Arthur Andersen, una de las firmas de auditoría más grandes del mundo.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) anunció en 2001 que estaba investigando las prácticas contables de Enron después de varios años de preguntas planteadas por analistas y accionistas. Las revelaciones y amortizaciones resultantes de la empresa redujeron la confianza de los inversores y la calificación crediticia de la empresa, lo que llevó a la quiebra de la empresa en diciembre de 2001. La SEC anunció que presentaría cargos contra Lay, el ex director ejecutivo Jeffrey Skilling, el director financiero Andrew Fastow y otros -Empleados de clasificación.

Los cargos relacionados con la manipulación consciente de las reglas contables y el enmascaramiento de las enormes pérdidas y responsabilidades de la empresa. Lay y Skilling fueron juzgados juntos por 46 cargos, incluidos lavado de dinero , fraude bancario, uso de información privilegiada y conspiración. Skilling fue declarado culpable de 19 cargos y sentenciado a más de 24 años de prisión.

Lay fue condenado por seis cargos de fraude y enfrentó hasta 45 años de prisión, pero murió en 2006, tres meses antes de la audiencia de sentencia. La investigación resultante del escándalo de Enron resultó en que el Congreso aprobara la Ley Sarbanes-Oxley para mejorar la responsabilidad corporativa .

Escándalos de Directores Ejecutivos. Bernard Ebbers, WorldCom

Incluso cuando la SEC estaba llevando a cabo su investigación de Enron, se estaba gestando una violación de la ética del CEO aún mayor. WorldCom, que en ese momento era la segunda empresa de telecomunicaciones de larga distancia más grande de Estados Unidos, entabló conversaciones de fusión con Sprint. La fusión fue finalmente anulada por el Departamento de Justicia debido a preocupaciones sobre la creación de un monopolio virtual. La decisión pasó factura al precio de las acciones de la empresa.

El director ejecutivo, Bernard Ebbers, poseía cientos de millones de dólares en acciones de WorldCom, que marcó (es decir, tomó prestado) para invertir en otras empresas comerciales. A medida que el precio de las acciones de WorldCom cayó, los bancos comenzaron a exigir que Ebbers cubriera más de $ 400 millones en llamadas de margen . Ebbers convenció a la junta de que le prestara el dinero para que no tuviera que vender grandes cantidades de acciones. También inició una campaña agresiva para apuntalar el precio de las acciones fabricando asientos contables. El esquema fue finalmente descubierto por el departamento de auditoría interna de WorldCom y el comité de auditoría.Fue informado. La investigación resultante de la SEC resultó en la declaración de quiebra de la compañía y el despido de Ebbers en 2002 y, unos años más tarde, la condena de Ebbers por fraude, conspiración y cargos por presentar documentos falsos.

Ebbers comenzó una sentencia de 25 años en una prisión federal en 2006. Después de cumplir 13 años de su condena, un juez federal ordenó su liberación por razones de salud. Murió poco después, en febrero de 2020.

Conrad Black, Hollinger Internacional

El canadiense Conrad Black creó Hollinger Inc., la empresa matriz de Hollinger International, a mediados de la década de 1980 con la compra de la participación mayoritaria en el Daily Telegraph , un periódico británico. Con varias otras compras durante los siguientes 15 años, Hollinger se convirtió en uno de los grupos de medios más grandes del mundo. Como director ejecutivo de Hollinger International, Black tenía un control sustancial sobre las finanzas de la empresa.

La junta directiva confrontó a Black en 2003 por los pagos que la compañía le hizo a él y a otros cuatro directores en el rango de los $ 200 millones. La junta llamó a la SEC para investigar la validez de los pagos y las transacciones contables creadas para contabilizarlos. Se presentaron cargos contra Black por fraude electrónico, evasión de impuestos, crimen organizado y obstrucción de la justicia, entre otros. En 2007, Black fue declarado culpable de cuatro de los 13 cargos en su contra y fue sentenciado a 78 meses de prisión, de los cuales cumplió 42. Fue liberado en 2012. El presidente Trump lo indultó en 2019.

Escándalos de Directores Ejecutivos. Dennis Kozlowski, Tyco

Kozlowski, el director ejecutivo de Tyco, una enorme empresa de seguridad y electrónica, también quedó atrapado con la mano en las arcas corporativas. En 2002, la junta directiva descubrió que Kozlowski y Mark Schwartz, el director financiero de la empresa, habían tomado bonos y préstamos no autorizados por un monto de $ 600 millones. Los hombres fueron acusados ​​de hurto mayor y fraude de valores , entre otros. Los fiscales acusaron a Kozlowski de haber pagado fiestas lujosas, una mansión en Manhattan, una cortina de ducha de 6.000 dólares y joyas caras con fondos corporativos. Su primer juicio en 2004 resultó en un juicio nulo, pero en 2005 fue condenado a entre ocho y 25 años; después de cumplir ocho años, fue liberado en 2014 y comenzó a trabajar para la firma de fusiones y adquisiciones de su esposa en Florida.

Scott Thompson, Yahoo

En comparación con los otros cuatro directores ejecutivos malos de esta lista, las transgresiones de Scott Thompson pueden no parecer tan atroces. Lo que sorprendió tanto a los accionistas como a los medios fue el descaro de su engaño y la falta de supervisión que permitió que sucediera. Thompson fue contratado como nuevo CEO de Yahoo a principios de 2012, en un intento de revertir la suerte de la empresa en apuros. En mayo, un grupo activista de accionistas alegó que Thompson había embellecido su currículum afirmando que tenía un título en ciencias de la computación, junto con un título en contabilidad. Solo tenía un título en contabilidad.

Hubo dos ramificaciones significativas del engaño, que Thompson caracterizó como «inadvertido». El primero: indicó que la junta no lo examinó completamente antes de contratarlo. Más importante aún, debido a que la información falsa apareció en los archivos de la SEC, la compañía y el propio Thompson estaban sujetos a acciones disciplinarias o legales.

Thompson renunció voluntariamente como director ejecutivo en mayo de 2012. Poco después se convirtió en director ejecutivo de ShopRunner (el director ejecutivo de su empresa matriz, Kynetic, era un viejo amigo) y trabajó allí hasta 2016. Actualmente es director ejecutivo de Tuition.io, una empresa que permite a las empresas proporcionar préstamos para estudiantes a los empleados como beneficio para los empleados.

Línea de fondo

Los accionistas e inversores siempre han esperado que los directores ejecutivos mantengan altos estándares éticos. Aunque no siempre sucede, el entorno normativo actual facilita la identificación de transgresiones y el enjuiciamiento de los infractores.

CONCLUSIONES CLAVE SOBRE ESCANDALOS DE DIRECTORES EJECUTIVOS

• Kenneth Lay, quien presidió el escándalo contable de Enron, murió antes de cumplir su sentencia de prisión.
• Bernard Ebbers de WorldCom cumplió la mitad de su condena en prisión por fraude y murió poco después de su liberación anticipada.
• Después de usar fondos corporativos como su alcancía personal, Dennis Kozlowski de Tyco fue a prisión.
• Conrad Black de Hollinger Inc. cumplió parte de su condena en prisión por fraude electrónico; luego de ser liberado, recibió el indulto del presidente Trump.
• Scott Thompson abandonó rápidamente Tyco después de que se descubriera información falsa en su currículum. Se ha desempeñado como director general de varias empresas desde entonces.

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¿Qué es el Fraude Electrónico?

El fraude electrónico es un tipo de fraude que implica el uso de alguna forma de telecomunicaciones o Internet. Estos pueden incluir una llamada telefónica, un fax, un correo electrónico, un mensaje de texto o mensajes de redes sociales, entre muchas otras formas. El fraude electrónico se castiga con prisión y / o multas.

Comprensión

La Sección 941.18 USC 1343 del Manual de Recursos Penales del Departamento de Justicia de los EE.UU cita estos como los elementos clave del fraude electrónico; “1) que el acusado ideó o participó voluntaria e intencionalmente en un plan para defraudar a otro sin dinero; 2) que el imputado lo hizo con la intención de defraudar; 3) que era razonablemente previsible que se utilizarían comunicaciones por cable interestatales; y 4) que de hecho se utilizaron comunicaciones por cable interestatales ”.

El fraude electrónico es un delito federal que conlleva una sentencia de no más de 20 años de prisión y multas de hasta $ 250,000 para individuos y $ 500,000 para organizaciones. El plazo de prescripción para presentar un cargo es de 5 años; a menos que el fraude electrónico esté dirigido a una institución financiera, en cuyo caso el plazo de prescripción es de 10 años. Si el fraude electrónico está relacionado con circunstancias especiales; como un estado de emergencia declarado por el presidente o se dirige a una institución financiera; puede conllevar una pena de prisión de hasta 30 años y una multa de hasta $ 1 millón. Una persona no necesita haber defraudado a alguien o haber enviado personalmente una comunicación fraudulenta para ser condenada por fraude electrónico. Basta acreditar la intención de defraudar o actuar con conocimiento del envío de comunicaciones fraudulentas.

Una Historia de Fraude Electrónico

No hace mucho, para perpetrar un plan, los estafadores tenían que depender del teléfono y hacer cientos de llamadas para intentar enganchar a un desventurado, un jubilado crédulo o un corazón solitario. La llamada telefónica a la antigua todavía se emplea como un medio para contactar a la presa; pero hoy, con el increíble poder de Internet para encontrar víctimas potenciales, el trabajo de un estafador se puede hacer en línea con algunas publicaciones falsas de imágenes, una historia de infortunio y una promesa de riquezas incalculables o amor eterno; y todo esto se puede escribir con mala gramática y ortografía. Si recibe dichos mensajes o solicitudes para enviar $ 10,000 a un extraño, elimínelos de inmediato. No se convierta en víctima de un fraude electrónico.

Ejemplo de Fraude Electrónico

Un ejemplo común de fraude electrónico es la estafa del príncipe nigeriano. En esta estafa, el estafador envía un correo electrónico afirmando ser un príncipe nigeriano que de alguna manera tiene mala suerte; generalmente exiliado, y no puede acceder a la fortuna en su cuenta bancaria nigeriana. Afirma que necesita que el objetivo guarde sus millones para él y promete darle al objetivo una buena suma a cambio. El objetivo de la estafa es obtener la información financiera del objetivo, que el estafador utilizará para acceder al dinero del objetivo.

Aunque es una de las estafas de Internet más antiguas del libro; todavía hay consumidores que caen en esta estafa o alguna variación de la misma. No importa cuáles sean las circunstancias, ya sea que reciba un correo electrónico de un viajero adinerado que necesita su ayuda para regresar a los EE.UU o de su primo perdido hace mucho tiempo que dice estar en una situación de emergencia, NUNCA envíe dinero a un extraño. Una vez que transfiera efectivo (especialmente al extranjero), es prácticamente imposible revertir la transacción o rastrear el dinero. Si está preocupado por su primo, consulte por separado. Probablemente estará a salvo en casa, y puedes alertarle de que su correo electrónico ha sido pirateado.

Uno de estos «príncipes nigerianos» fue detenido y acusado el 31 de diciembre de 2018; y para sorpresa de nadie, resultó ser un hombre de 67 años de Louisiana. Esta marca particular del esquema apareció por primera vez en la década de 1980 y los estadounidenses han perdido millones de dólares a causa de la estafa. 

CONCLUSIONES CLAVE

• El fraude electrónico es un tipo de fraude que implica el uso de alguna forma de telecomunicaciones o Internet.
• Este tipo de delito puede hacer uso de todas y cada una de las formas de medios electrónicos; incluido el teléfono o la máquina de fax, el correo electrónico o las redes sociales, o los SMS.
• El fraude electrónico a menudo implica comunicaciones realizadas entre fronteras estatales o nacionales y se castiga con fuertes multas y penas de cárcel.

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Una estafa nigeriana, también conocida como fraude de pago anticipado o fraude 419, es un esquema en el que un remitente solicita ayuda para facilitar la transferencia de una suma de dinero, generalmente en forma de correo electrónico. A cambio, el remitente ofrece una comisión, una gran cantidad, a veces hasta varios millones de dólares, dependiendo de la credulidad percibida del objetivo. Luego, los estafadores solicitan que se envíe dinero para pagar algunos de los costos asociados con la transferencia. Si se envía dinero a los estafadores, estos desaparecerán de inmediato o intentarán obtener más dinero con reclamos de problemas continuos con la transferencia.

Cómo Funciona una Estafa Nigeriana

Este tipo específico de estafa generalmente se conoce como la estafa nigeriana debido a su prevalencia en el país, particularmente durante la década de 1990. También hay una sección de la Sección 419 del Código Penal de Nigeria que declara ilegal este tipo de fraude. Sin embargo, esta estafa no se limita a Nigeria y también es perpetrada por muchas organizaciones en muchos países diferentes alrededor del mundo. 

Los orígenes de esta estafa se debaten ampliamente y algunos sugieren que comenzó en Nigeria durante la década de 1970, mientras que otros sugieren que sus orígenes se remontan a cientos de años a otras estafas de confianza como la estafa del prisionero español.

Consideraciones Especiales

La estafa nigeriana se realizó inicialmente por teléfono, fax y correo tradicional. La proliferación del correo electrónico ha dado lugar a un nuevo aumento de la estafa de Nigeran. Las señales de advertencia de una estafa nigeriana incluyen una cuenta en moneda estadounidense en un país extranjero, ortografía e idioma extraños en el cuerpo del correo electrónico y la promesa de una compensación sustancial por poco esfuerzo.

Requisitos Para una Estafa Nigeriana

Los estafadores nigerianos esperan que la comisión ofrecida sea lo suficientemente tentadora como para obligar al destinatario a correr el riesgo de enviar miles de dólares a un extraño. Las razones dadas para la transferencia pueden diferir de un gobierno que congela una cuenta a la existencia de una cuenta sin un beneficiario final.

 Sin embargo, cuando se trata de este tipo de solicitud, es importante recordar que si algo suena demasiado bueno para ser verdad, generalmente lo es. Las estafas nigerianas continúan porque solo se necesita un puñado de personas para dejarse engañar fácilmente. Los estafadores saben que es un juego de números. Cientos de miles de intentos atraparán suficientes tontos con el tiempo para que el tiempo de los estafadores valga la pena.

CONCLUSIONES CLAVE

• Las estafas nigerianas son un esquema, generalmente realizado por correo electrónico, en el que un remitente ofrece una comisión a alguien para ayudar a transferir una suma de dinero. 
• Los estafadores nigerianos esperan que la comisión ofrecida sea lo suficientemente tentadora como para obligar al destinatario a correr el riesgo de enviar miles de dólares a un extraño.
• Las razones dadas para la transferencia pueden diferir de un gobierno que congela una cuenta a la existencia de una cuenta sin un beneficiario final.
• Las estafas nigerianas también se conocen como fraude de tarifas anticipadas o fraude 419. 
• Esta estafa recibe su nombre de la prevalencia que vio en Nigeria durante la década de 1990. 

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¿Cuáles son las Estafas de Acciones Más Grandes de los Últimos Tiempos?

Comprender cómo les sucedieron las estafas de acciones a los inversores en el pasado puede ayudar a los inversores actuales a evitarlos en el futuro. Estos son algunos de los casos más importantes de empresas que traicionan a sus inversores. Algunos de estos casos son realmente sorprendentes. Trate de verlos desde la perspectiva de un accionista. Desafortunadamente, los accionistas involucrados no tenían forma de saber lo que realmente estaba sucediendo ya que estaban siendo engañados para que invirtieran.

ZZZZ Best (1986)

Barry Minkow, el propietario de este negocio, afirmó que esta empresa de limpieza de alfombras de la década de 1980 se convertiría en la «General Motors de la limpieza de alfombras». Minkow parecía estar construyendo una corporación multimillonaria, pero lo hizo mediante falsificación y robo. Creó más de 20.000 documentos falsos y recibos de venta sin que nadie sospechara nada. ²

Aunque su negocio fue un completo fraude diseñado para engañar a auditores e inversores, Minkow desembolsó más de $ 4 millones para arrendar y renovar un edificio de oficinas en San Diego. ZZZZ Best salió a bolsa en diciembre de 1986, y finalmente alcanzó una capitalización de mercado de más de 200 millones de dólares. Sorprendentemente, Barry Minkow era solo un adolescente en ese momento. Fue condenado a 25 años de prisión.

Estafas de Acciones. Tecnologías Centennial (1996)

En diciembre de 1996, Emanuel Pinez, director ejecutivo de Centennial Technologies, y su administración registraron que la empresa obtuvo $ 2 millones en ingresos de tarjetas de memoria para PC. Sin embargo, la empresa realmente enviaba cestas de frutas a los clientes. Luego, los empleados crearon documentos falsos como evidencia de que estaban registrando ventas. Las acciones de Centennial subieron un 451% a 55,50 dólares por acción en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). 

Según la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), entre abril de 1994 y diciembre de 1996, Centennial exageró sus ganancias en aproximadamente $ 40 millones. Sorprendentemente, la compañía reportó ganancias de $ 12 millones cuando había perdido aproximadamente $ 28 millones. Las acciones cayeron a menos de $ 3. Más de 20.000 inversores perdieron casi toda su inversión en una empresa que alguna vez fue considerada una de las favoritas de Wall Street. 

Minerales Bre-X (1997)

Esta empresa canadiense estuvo involucrada en una de las mayores estafas de acciones de la historia. Se decía que su propiedad de oro de Indonesia, que se informó que contenía más de 200 millones de onzas, era la mina de oro más rica de la historia. El precio de las acciones de Bre-X se disparó a un máximo de $ 280 ( ajustado por división ), convirtiendo a la gente común en millonarios de la noche a la mañana. En su apogeo, Bre-X tenía una capitalización de mercado de $ 4.4 mil millones. 

La fiesta terminó el 19 de marzo de 1997, cuando la mina de oro resultó ser fraudulenta y las acciones cayeron a centavos poco después. Los principales perdedores fueron el fondo de pensiones del sector público de Quebec, que perdió $ 70 millones, la Junta del Plan de Pensiones de los Maestros de Ontario, que perdió $ 100 millones, y la Junta de Jubilación de los Empleados Municipales de Ontario, que perdió $ 45 millones. 

Enron (2001)

Antes de esta debacle, Enron, una empresa de comercio de energía con sede en Houston, era, según sus ingresos, la séptima empresa más grande de Estados Unidos. A través de algunas prácticas contables complicadas que implicaron el uso de empresas fantasma, Enron pudo mantener fuera de sus libros deudas por valor de cientos de millones. Hacerlo engañó a los inversores y analistas haciéndoles pensar que esta empresa era fundamentalmente más estable de lo que realmente era. Además, las empresas fantasma, dirigidas por ejecutivos de Enron, registraron ingresos ficticios, básicamente registrando un dólar de ingresos, varias veces. Esta práctica creó la apariencia de increíbles cifras de ganancias. 

Eventualmente, la compleja red de engaños se deshizo y el precio de las acciones bajó de más de $ 90 a menos de 30 centavos. Cuando Enron cayó, se llevó consigo a Arthur Andersen, la quinta firma contable líder en el mundo en ese momento. Andersen, el auditor de Enron, básicamente se derrumbó después de que David Duncan, el auditor en jefe de Enron, ordenó la destrucción de miles de documentos. El fiasco en Enron convirtió la frase » cocinar los libros » en un término familiar, una vez más. 

Estafas de Acciones. WorldCom (2002)

No mucho después del colapso de Enron, el mercado de acciones se vio sacudido por otro escándalo contable de miles de millones de dólares. El gigante de las telecomunicaciones WorldCom fue objeto de un intenso escrutinio después de otro caso de una seria «cocina de libros». WorldCom registró los gastos operativos como inversiones. Aparentemente, la empresa consideró que los bolígrafos, lápices y papel de oficina eran una inversión e el futuro de la empresa y, por tanto, cargó(o capitalizó) el costo de estos artículos durante varios años.

En total, $ 3.8 mil millones en gastos operativos normales, que deben registrarse como gastos para el año fiscal en el que se incurrieron, se trataron como inversiones y se registraron durante varios años. Este pequeño truco contable exageró enormemente las ganancias del año en que se incurrió en los gastos. En 2001, WorldCom reportó ganancias de más de $ 1.3 mil millones. De hecho, su negocio se estaba volviendo cada vez menos rentable. ¿Quién sufrió más en este trato? Los empleados; decenas de miles de ellos perdieron sus trabajos. Los siguientes en sentir la traición fueron los inversionistas que tuvieron que ver la desgarradora caída del precio de las acciones de WorldCom, que cayó de más de $ 60 a menos de $ 1. 

Tyco Internacional (2002)

Dado que WorldCom ya había sacudido la confianza de los inversores, los ejecutivos de Tyco aseguraron que 2002 sería un año inolvidable para las acciones. Antes del escándalo, Tyco se consideraba una inversión segura de primera línea en la fabricación de componentes electrónicos, atención médica y equipos de seguridad. Durante su reinado como director ejecutivo, Dennis Kozlowski, a quien BusinessWeek informó como uno de los 25 principales gerentes corporativos, extrajo hordas de dinero de Tyco, en forma de préstamos no aprobados y ventas de acciones fraudulentas. 

Junto con el director financiero Mark Swartz y CLO Mark Belnick, Kozlowski recibió $ 170 millones en préstamos con intereses bajos o nulos sin la aprobación de los accionistas. Kozlowski y Belnick acordaron vender 7,5 millones de acciones no autorizadas de Tyco por un total de 430 millones de dólares. Estos fondos fueron sacados de contrabando de la empresa, generalmente disfrazados de bonificaciones o beneficios ejecutivos. Kozlowski usó los fondos para promover su lujoso estilo de vida, que incluía un puñado de casas, una infame cortina de ducha de $ 6,000 y una fiesta de cumpleaños de $ 2 millones para su esposa. A principios de 2002, el escándalo comenzó a desmoronarse lentamente y el precio de las acciones de Tyco se desplomó casi un 80% en un período de seis semanas. Los ejecutivos escaparon a su primera audiencia debido a un juicio nulo, pero finalmente fueron condenados y sentenciados a 25 años de cárcel. 

HealthSouth (2003)

La contabilidad de las grandes corporaciones puede ser una tarea difícil, especialmente cuando los ejecutivos quieren falsificar los informes de ganancias. A finales de la década de 1990, el CEO y fundador Richard Scrushy comenzó a instruir a los empleados para que inflen los ingresos y exageren los ingresos netos de HealthSouth. En ese momento, la compañía era uno de los proveedores de servicios de atención médica más grandes de Estados Unidos, experimentaba un rápido crecimiento y adquiría varias otras empresas relacionadas con la atención médica. La primera señal de problemas surgió a fines de 2002 cuando Scrushy vendió acciones de HealthSouth por valor de $ 75 millones antes de liberar una pérdida de ganancias. Un bufete de abogados independiente concluyó que la venta no estaba directamente relacionada con la pérdida y los inversores deberían haber prestado atención a la advertencia.

El escándalo se desarrolló en marzo de 2003, cuando la SEC anunció que HealthSouth exageró los ingresos en $ 2.7 mil millones. La información salió a la luz cuando el director financiero William Owens, que trabajaba con el FBI, grabó a Scrushy discutiendo el fraude. Las repercusiones fueron rápidas ya que la acción cayó un 97% a un cierre de 11 centavos en un solo día. Sorprendentemente, el director ejecutivo fue absuelto de 36 cargos de fraude, pero luego fue condenado por cargos de soborno. Aparentemente, Scrushy organizó contribuciones políticas de $ 500,000, lo que le permitió asegurarse un puesto en la junta reguladora del hospital. 

Bernard Madoff (2008)

Bernard Madoff, ex presidente del Nasdaq y fundador de la firma de creación de mercado Bernard L. Madoff Investment Securities, fue entregado por sus dos hijos y arrestado el 11 de diciembre de 2008, por presuntamente ejecutar un esquema Ponzi. El hombre de 70 años mantuvo ocultas las pérdidas de sus fondos de cobertura pagando a los primeros inversores con dinero recaudado de otros. Este fondo registró consistentemente una ganancia del 11% cada año durante 15 años. La supuesta estrategia del fondo, que se proporcionó como la razón de estos rendimientos consistentes, fue utilizar collares de opciones patentados que están destinados a minimizar la volatilidad. Este esquema engañó a los inversores con aproximadamente $ 50 mil millones. 

Línea de Fondo sobre las Estafas de Acciones

Lo peor de las estafas de acciones es que los inversores quedaron sorprendidos. Los condenados por fraude podrían cumplir varios años de prisión, lo que les cuesta a los inversionistas / contribuyentes aún más dinero. La SEC trabaja para prevenir este tipo de estafas, pero con miles de empresas públicas en América del Norte, es casi imposible garantizar que el desastre no vuelva a ocurrir. 

¿Hay alguna moraleja en esta historia? Si. Siempre invierta con cuidado y diversifique, diversifique, diversifique. Mantener una cartera bien diversificada garantizará que sucesos como estos no lo desvíen de la carretera, sino que sigan siendo meros obstáculos en su camino hacia la independencia financiera.

CONCLUSIONES CLAVE SOBRE LAS MAYORES ESTAFAS DE ACCIONES DE LOS

• A lo largo de la historia financiera, los inversores han sido defraudados desde la Tulipmania holandesa hasta la burbuja del Mar del Sur y la estafa de la Compañía de Mississippi.
• En la historia reciente, las estafas de acciones han tomado la forma de fraude contable que cocina los libros y oculta las pérdidas a los esquemas piramidales o ponzi para empresas que de otro modo serían ficticias.
• Aquí, analizamos algunos de los incidentes de estafas de acciones más grandes desde la década de 1980 hasta la de 2000.

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Pocas figuras en el mundo financiero pueden reclamar tanta influencia como Jordan Belfort sobre la reputación de Wall Street como un lugar codicioso y despiadado. En 1999, Belfort se declaró culpable de numerosos delitos relacionados con la manipulación del mercado de valores y la ejecución de una estafa a largo plazo que involucraba acciones de centavo.

A raíz de su sentencia y tiempo en prisión, Belfort escribió dos memorias: la primera, El lobo de Wall Street; se popularizó en una adaptación cinematográfica de 2013 dirigida por Martin Scorsese y protagonizada por el actor Leonardo DiCaprio. En 2017, Belfort publicó otra memoria, un libro de autoayuda titulado Way of the Wolf. Belfort ha recibido críticas por sacar provecho de su historia de robar dinero a personas inocentes, mientras que sus víctimas no recibieron nada.

Después de los escándalos y una temporada en prisión por fraude de valores, Belfort se ha reinventado a sí mismo como un orador motivacional. Y uno de sus temas principales es la distinción entre codicia, ambición y pasión en Wall Street. Los críticos de Belfort comúnmente señalan su pasado criminal y preguntan si está operando legítimamente sus negocios en este momento.

Vida Temprana y Carrera de Jordan Belfort

Jordan Belfort (nacido en 1962) creció en Queens, Nueva York, y mostró una comprensión del mundo empresarial desde una edad temprana. Según sus memorias, El lobo de Wall Street, Belfort trabajó con un amigo para vender postres italianos con hielo de agua en neveras de poliestireno económicas en una playa cerca de la casa de su infancia. En los meses de verano entre la escuela secundaria y la universidad, Belfort y su socio ganaron la friolera de 20.000 dólares.

Belfort estudió biología en la American University con planes de inscribirse en la escuela de odontología; utilizando el dinero que había ahorrado en su empresa anterior. Sin embargo, cuando el decano de la Facultad de Odontología de la Universidad de Maryland advirtió a los estudiantes el primer día que la odontología no era un camino hacia el éxito financiero, Belfort se retiró.

Una de las primeras empresas de Belfort después de su breve paso por la escuela de odontología fue como vendedor puerta a puerta en Long Island. Dijo que la empresa fue exitosa y que pudo hacer crecer el negocio hasta el punto en que tenía un equipo de varios trabajadores capaces de mover más de dos toneladas de producto (en este caso, carnes y mariscos) cada semana. A los 25 años, el negocio fracasó y Jordan se declaró en quiebra. Fue entonces cuando se interesó por el corredor de bolsa, cargo al que ingresó con la ayuda de un amigo de la familia.

A fines de la década de 1980, cuando Belfort se acercaba a los 30 años; fundó la firma financiera Stratton Oakmont, una casa de bolsa de venta libre. A Stratton Oakmont le fue notablemente bien durante los siguientes años y estuvo vinculado a las OPI de casi tres docenas de empresas diferentes.

Estafas, Fraudes y Otros Delitos de Jordan Belfort

Fue en su posición como fundador de Stratton Oakmont que Belfort cometió las actividades ilegales que finalmente lo enviarían a prisión. Stratton Oakmont participó en varios fraudes diferentes, incluidos esquemas de bombeo y descarga para inflar artificialmente el precio de las acciones de un centavo.

La firma era una especie de sala de calderas, con un equipo que presionaba a los inversores para que colocaran su dinero en valores altamente especulativos. En su apogeo, se dice que la firma ha empleado a unos 1.000 corredores de bolsa que supervisan inversiones de más de 1.000 millones de dólares.

A lo largo de la historia de Stratton Oakmont, la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) emprendió acciones legales constantes contra la firma. En 1996, la empresa fue cerrada. En 1999, Belfort y su socio Danny Porush fueron acusados ​​de blanqueo de capitales y fraude de valores.

Belfort se declaró culpable de fraude por los planes de bombeo y descarga que pueden haber costado a sus inversores hasta 200 millones de dólares. Fue sentenciado a cuatro años de prisión y finalmente cumplió 22 meses de prisión.

Vida Después de la Prisión

Después de su liberación de la prisión, y como parte de su acuerdo de restitución; se requirió que Belfort pagara el 50% de sus ingresos a sus antiguos inversionistas defraudados hasta 2009.

Los fiscales federales presentaron una denuncia en 2013, alegando que Belfort no había pagado la cantidad adecuada de sus ingresos en los años anteriores. Al final, llegó a un acuerdo por separado con las autoridades federales para completar los pagos de restitución.

Línea de Fondo

Aparte de sus memorias y la exitosa adaptación cinematográfica de El lobo de Wall Street; Belfort se ha reinventado a sí mismo como un orador motivador. Su discurso abarca desde cuestiones de ética y motivación en el mundo financiero hasta demostraciones prácticas de habilidades de ventas.

Belfort enfatiza los errores que cometió durante su tiempo en Stratton Oakmont; lo que indica que estaba bajo la influencia de la adicción a las drogas en ese momento y que lamenta profundamente haber perdido dinero para sus clientes a través de estafas.

En 2014, los medios de comunicación descubrieron vínculos entre Belfort y una empresa australiana de capacitación de empleados que pudo haber participado en una estafa que involucraba fondos del gobierno. A principios de 2019, no ha surgido nada de esta posible conexión, y Belfort continúa operando un negocio de discursos motivacionales bastante exitoso.

CONCLUSIONES CLAVE SOBRE JORDAN BELFORT

• Jordan Belfort es un ex comerciante de Wall Street que fue culpable de delitos relacionados con la manipulación del mercado de valores.
• Belfort es una figura pública notoria que escribió dos memorias; El lobo de Wall Street y El camino del lobo, la primera se convirtió en una película de gran éxito.
• Belfort ha sido acusado de sacar provecho de la historia de sus crímenes de cuello blanco.
• Como fundador de Stratton Oakmont, la firma que dirigía cuando fue arrestado, Belfort se declaró culpable de fraude; fue sentenciado a cuatro años de prisión, pero cumplió 22 meses antes de ser liberado.
• Belfort dirige un negocio de discursos motivacionales y continúa beneficiándose de sus experiencias de vida.

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El uso de información privilegiada es la compra o venta de acciones de una empresa que cotiza en bolsa por parte de alguien que tiene información material no pública sobre esas acciones. A lo largo de toda la historia del mercado de valores de EE.UU, ha habido muchas personas que han utilizado su acceso a información privilegiada para obtener una ventaja injusta sobre otros inversores. William Duer es ampliamente considerado el primero de los escandalosos incidentes en utilizar su conocimiento privilegiado en un esquema que implicó especular con acciones bancarias. Duer fue designado por Alexander Hamilton para servir como subsecretario del Tesoro en 1789. Seis meses después, renunció a su cargo después de que se descubrió que estaba aprovechando su acceso a información confidencial para especular sobre acciones y bonos.

Aunque la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tiene reglas para proteger las inversiones de los efectos del uso de información privilegiada, los incidentes de uso de información privilegiada suelen ser difíciles de detectar porque las investigaciones implican muchas conjeturas. Como tal, cuando se descubre el uso de información privilegiada, a menudo es controvertido y puede ser discutido. Los casos de abuso de información privilegiada también tienden a captar mucha atención de los medios, especialmente si la persona acusada es una figura pública cuya reputación puede estar en juego. Aquí hay cuatro casos notables de uso de información privilegiada, que comenzó a principios del siglo XX y se extiende hasta los tiempos modernos.

Escandalosos Incidentes. Albert H. Wiggin

Después del desplome de Wall Street de 1929, se reveló que Albert H. Wiggin, el respetado director del Chase National Bank, había puesto en corto más de 40.000 acciones de su propia empresa. 

Utilizando empresas que eran propiedad de su familia para ocultar los oficios, Wiggin construyó una posición que en realidad le dio un interés personal en llevar su empresa hasta los cimientos. En ese momento, no existían reglas específicas contra la venta al descubierto de acciones de su propia empresa. Entonces, a raíz del colapso de 1929, cuando muchos inversionistas diferentes abandonaron sus posiciones en las acciones del Chase National Bank al mismo tiempo, Wiggin ganó legalmente $ 4 millones. 

Además de las ganancias que obtuvo de la venta al descubierto de las acciones de su propia compañía, Wiggin también aceptó una pensión de por vida de $ 100,000 al año del banco. Más tarde rechazó la pensión como resultado de las protestas del público y el clamor de los medios. Wiggin no fue el único actor corrupto durante este tiempo; la Ley de Bolsa y Valores de 1934 se aprobó en parte como respuesta a la corrupción generalizada que se reveló a raíz del accidente. Su objetivo era aumentar la transparencia en los mercados financieros y disminuir los incidentes de fraude o manipulación. De hecho, se ha dicho que los redactores de la Ley apodaron la Sección 16, que aborda diversas regulaciones que intentan prevenir y enjuiciar incidentes de uso de información privilegiada, la sección anti-Wiggin. 

Escandalosos Incidentes. Ivan Boesky 

Ivan Boesky es un corredor de bolsa estadounidense que se hizo famoso por su papel en un escándalo de uso de información privilegiada durante la década de 1980. Este escándalo también involucró a varios otros funcionarios corporativos, empleados por los principales bancos de inversión de EE.UU, que estaban brindando a Boesky consejos sobre las próximas adquisiciones corporativas. Boesky tenía su propia empresa de corretaje de valores, Ivan F. Boesky & Company, y a partir de 1975, cuando abrió su empresa, ganó grandes cantidades de dinero especulando con adquisiciones corporativas. En 1987, después de que un grupo de socios corporativos de Boesky lo demandara por acuerdos legales engañosos que detallaban su asociación, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) comenzó a investigar a Boesky. Más tarde se reveló que estaba tomando sus decisiones de inversión basándose en la información recibida de personas internas corporativas.

Boesky había estado pagando a los empleados de la firma de banca de inversión Drexel Burnham Lambert involucrados en la rama de fusiones y adquisiciones (M&A) por información que lo ayudara a orientar sus compras. Este terminó beneficiándose de casi todos los acuerdos importantes de fusiones y adquisiciones en la década de 1980, incluidos Getty Oil, Nabisco, Gulf Oil, Chevron y Texaco.

Terminó cooperando con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y se convirtió en informante, proporcionando información a la SEC que finalmente condujo al caso contra el financiero Michael Milken. Boesky fue declarado culpable de tráfico de información privilegiada en 1986, recibió una sentencia de prisión de 3,5 años y una multa de 100 millones de dólares. Aunque fue liberado después de solo dos años, la SEC le ha prohibido permanentemente a Boesky trabajar con valores.

R. Foster Winans

R. Foster Winans era un columnista del Wall Street Journal que escribió una columna llamada «Escuchado en la calle». En cada columna, describía una determinada acción, y las acciones que aparecen en la columna a menudo subían o bajaban según la opinión de Winans. Winans arregló un trato en el que filtró el contenido de su columna, específicamente las acciones que iba a detallar, a un grupo de corredores de bolsa. Los corredores de bolsa comprarían posiciones en las acciones antes de que se publicara la columna. Después de que los corredores pudieron obtener sus propias ganancias, supuestamente le dieron algunas de sus ganancias a Winans a cambio de su inteligencia.

Winans finalmente fue capturado por la SEC. Sin embargo, su caso fue complicado porque la columna era la opinión personal de Winans, en lugar de información privilegiada material. Sin embargo, la SEC finalmente condenó a Winans basándose en la afirmación de que la información sobre las acciones contenidas en la columna pertenecía a The Wall Street Journal y no al propio Winans.

Martha Stuart y ImClone

En diciembre de 2001, la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) anunció que no aprobaría un nuevo medicamento contra el cáncer llamado Erbitux de la compañía farmacéutica ImClone. Debido a que se esperaba que este medicamento fuera aprobado, representó una parte importante del plan futuro de crecimiento de ImClone. Como resultado, las acciones de la compañía cayeron rápidamente. Si bien muchos inversores experimentaron pérdidas como resultado de la caída, los familiares y amigos del director ejecutivo de Erbitux, Samuel Waksal, resultaron ilesos. Posteriormente, la SEC descubrió que antes del anuncio de la decisión de la FDA, numerosos ejecutivos habían vendido sus acciones siguiendo las instrucciones de Waksal, quien también había intentado vender sus propias acciones.

De hecho, pocos días antes de que se hiciera el anuncio, la empresaria minorista estadounidense Martha Stewart había vendido 4.000 acciones de la empresa. En este momento, las acciones todavía se negociaban a un alto nivel y Stewart ganó casi $ 250,000 con la venta. Las acciones terminaron cayendo en picado de aproximadamente $ 50 a poco más de $ 10 en los meses siguientes.

Stewart afirmó tener una orden de venta preexistente con su corredor, pero luego se reveló que su corredor, Peter Bacanovic, le advirtió que las acciones de ImClone probablemente iban a caer. Stewart finalmente renunció como directora ejecutiva de su propia empresa, Martha Stewart Living Omnimedia. Waksal fue arrestada y sentenciada a más de siete años de prisión y multada con $ 4,3 millones en 2003. En 2004, Stewart y su corredor también fueron declarados culpables de tráfico de información privilegiada. Stewart fue sentenciado a un mínimo de cinco meses de prisión y una multa de $ 30,000.

CONCLUSIONES CLAVE SOBRE LOS ESCANDALOSOS INCIDENTES DE TRÁFICO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA

• El uso de información privilegiada es la compra o venta de acciones de una empresa que cotiza en bolsa por parte de alguien que tiene información material no pública sobre esas acciones.
• Aunque la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tiene reglas para proteger las inversiones de los efectos del uso de información privilegiada, los escandalosos iIncidentes de uso de información privilegiada son a menudo difíciles de detectar porque las investigaciones implican muchas conjeturas.
• Los escandalosos incidentes de abuso de información privilegiada también tienden a captar mucha atención de los medios, especialmente si la persona acusada es una figura pública cuya reputación puede estar en juego.
• Cuatro escandalosos incidentes que captaron una cantidad significativa de cobertura mediática en los Estados Unidos son los casos de Albert H. Wiggin, Ivan Boesky, R. Foster Winans y Martha Stewart.

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