Las monedas estables son geniales, ¿no? Es bueno saber que puede tener tokens sin el riesgo de que su precio caiga de la noche a la mañana. Normalmente, puede hacerlo porque una entidad promete canjear cada token que tenga por una cantidad fija en dólares. Por ejemplo, les das diez dólares y te dan diez fichas. Devuélvalos más tarde y le devolveremos su dinero. En esencia, es moneda fiduciaria transferida a una cadena de bloques. Si quisiéramos tener este mismo sistema sin un intermediario en el que debamos confiar, podríamos usar DAI. Para acuñar algo usted mismo, bloquea su propia criptomoneda en un contrato inteligente. Para recuperarlo, solo necesita devolver el DAI junto con los intereses. Por supuesto, si no quiere preocuparse por la acuñación, puede comprar DAI en un mercado de Binance, como USDT / DAI.
Introducción a MakerDAO y DAI
Stablecoins surgió como una especie de término medio entre el mercado financiero heredado y el naciente de activos digitales. Al imitar el valor de la moneda fiduciaria mientras operaban como criptomonedas, estos tokens basados en blockchain fueron inicialmente atractivos para los comerciantes como una forma de «asegurar» sus ganancias.
Hasta la fecha, los tipos más populares de monedas estables han sido las respaldadas por dinero fiduciario. Por lo general, estos están respaldados por USD: mantienen su valor porque hay una gran bóveda (en algún lugar) apilada con un billete de un dólar por cada token emitido. En otras palabras, cada token vale 1 dólar y debería poder intercambiarlos por efectivo en cualquier momento. Algunas de las monedas estables más populares son USDT, USDC, BUSD y PAX.
En este artículo, veremos un protocolo llamado Maker (o MakerDAO). Este innovador sistema de monedas estables se centra en lo que llamamos cripto-colateralización. Elimina la necesidad de la bóveda que acabamos de describir.
¿Qué es MakerDAO?
Maker es un sistema basado en Ethereum que permite a los usuarios acuñar DAI, un token que rastrea de cerca el precio del dólar estadounidense. Ninguna entidad está a cargo. En cambio, los participantes poseen el token de gobernanza (MKR), que les otorga derechos de voto sobre los cambios que se realizarán en el protocolo. De aquí es de donde proviene la parte DAO (organización autónoma descentralizada) del nombre: el protocolo se rige efectivamente por una red distribuida de partes interesadas que poseen tokens MKR.
En este ecosistema descentralizado, los contratos inteligentes y la teoría de juegos permiten que DAI mantenga un valor relativamente estable. Aparte de eso, son funcionalmente idénticos a sus primos respaldados por dinero fiduciario. Puede enviarlos a amigos y familiares, usarlos para comprar bienes y servicios o apostarlos en la agricultura de rendimiento.
¿Por Qué DAI está “Cripto-Colateralizado”?
Cuando proporciona una garantía, bloquea algo de valor a cambio de un préstamo. Cuando pague el préstamo (más una tarifa), recuperará su artículo. Considere una casa de empeño, donde puede entregar sus joyas (garantía) a cambio de efectivo. Se le da un período en el que puede volver a comprar las joyas devolviendo el efectivo (y un poco más).
Si no devuelve el dinero en efectivo, la casa de empeño puede simplemente vender sus joyas para recuperar su pérdida. De esta forma, la garantía les da una red de seguridad. Puede ver el mismo principio aplicado por los bancos: puede optar por garantizar un automóvil o una casa a cambio de un préstamo, por ejemplo.
De manera similar, una moneda estable con respaldo fiduciario está garantizada por dinero fiduciario. Un usuario entrega su efectivo (la garantía) y recibe tokens a cambio. Pueden devolver esos tokens al emisor si lo desean, pero si no lo hacen, el emisor todavía tiene el efectivo.
Una moneda estable con garantía criptográfica, como DAI, hace algo funcionalmente similar, excepto que usa activos criptográficos como garantía y el emisor es solo un contrato inteligente. En esencia, el contrato dice algo así como emitir X cantidad de tokens por cada Y cantidad de ETH depositada. Devuelve la cantidad Z de ETH cuando se devuelven los tokens. Las cosas son un poco más matizadas que eso con Maker, echémosle un vistazo.
Sobregarantía y CDP
Probablemente haya notado que los mercados de cifrado son bastante volátiles. A menudo ves que el precio de BTC, ETH y otras criptomonedas cambian rápidamente. Sus posesiones podrían valer $ 4,000 cuando se vaya a dormir y $ 3,000 cuando se despierte al día siguiente. Para un prestamista, eso es bastante arriesgado. Al menos con las joyas de oro, pueden esperar que su valor se mantenga relativamente estable. Si no paga su préstamo, el prestamista puede simplemente vender sus joyas para recuperar su dinero.
Si obtuvo un préstamo de $ 400 (bloqueando 1 ETH por valor de $ 400 como garantía) y el precio de ETH bajó a $ 300, el prestamista no tendría suerte. Podrían pedirle que les dé más ETH como garantía, o podrían liquidarlo y comerse la pérdida de $ 100.
Es por eso que Maker usa el concepto de sobregarantía. Es una palabra grande, pero una idea simple: cuando un prestatario quiere acuñar la moneda estable DAI, proporciona más garantía que la cantidad que desea retirar. De esa manera, incluso si el precio cae, la posición aún debería estar cubierta.
En la práctica, los usuarios bloquean su ether (u otros activos respaldados) en algo llamado posición de deuda colateralizada (CDP). En otras palabras, si quisiera acuñar 400 DAI (recuerde, cada uno vale $ 1), deberá proporcionar 1.5 veces ese valor en garantía, $ 600 en ETH, en este caso.
Un usuario puede agregar más que eso si lo desea. De hecho, eso es lo que hacen la mayoría de los usuarios para mantenerse a salvo. Pero, si el monto de la garantía cae por debajo del 150%, incurrirán en una fuerte multa. Eventualmente, el usuario corre el riesgo de liquidación si no paga su DAI con intereses (llamada tarifa de estabilidad).
¿Cómo se Mantiene Estable el Valor de DAI?
1 DAI = 1 USD (más o menos). ¿ Pero por qué? Bueno, se reduce a incentivos y contratos inteligentes. Cuando DAI cae por debajo del precio fijo, el sistema hace que sea atractivo para los usuarios cerrar sus CDP reembolsando sus deudas, específicamente, porque las tasas de interés suben. Esto reduce el suministro total de DAI, ya que la cantidad reembolsada se destruye. Si el precio supera el dólar, ocurre lo contrario: se incentiva a los usuarios a abrir CDP a medida que bajan las tasas de interés. Esto crea un nuevo DAI y aumenta el suministro total.
Casos de Uso de DAI
Como se mencionó anteriormente, puede usar DAI como cualquier moneda estable: intercambiarlo con otras criptomonedas, usarlo para pagar cosas o incluso quemarlo por diversión. Si las cosas de CDP no te parecen atractivas, no te preocupes. Al igual que otras criptomonedas, DAI se puede comprar en un intercambio de criptomonedas como Binance.
MakerDAO fue posiblemente uno de los primeros protocolos de finanzas descentralizadas (o DeFi). Después de todo, DAI es una moneda estable descentralizada y DeFi se trata de construir un «sistema financiero, pero en la cadena de bloques«. No hay mucho más DeFi que eso.
Existe una lista creciente de productos y servicios que aceptan DAI. Es posible que haya notado algunas aplicaciones descentralizadas orientadas a DeFi donde se puede usar. Los ejemplos incluyen PoolTogether y SushiSwap, así como la miríada de sistemas agrícolas de rendimiento.
Pensamientos Finales
Como la moneda estable dominante con garantía criptográfica, DAI ha demostrado ser un experimento exitoso en la creación de un token que sigue de cerca el precio del dólar estadounidense. El sistema mitiga la volatilidad observada en las monedas digitales tradicionales (¡todo sin garantía fiduciaria!), Alejándose del sistema financiero heredado y hacia uno digital nativo.
