A junio de 2020, el margen de beneficio neto de los últimos doce meses para los bancos minoristas o comerciales fue de aproximadamente 13,9%. Se trata de una fuerte disminución desde junio de 2019, cuando el margen de beneficio neto de los bancos comerciales fue del 27,6%. A modo de comparación, el margen de utilidad neta de los bancos comerciales en junio de 2018 y junio de 2017 fue de 23,8% y 24,3%, respectivamente.
El margen de beneficio medio de las empresas del sector bancario puede fluctuar mucho en función de las condiciones del mercado financiero. El Fondo Monetario Internacional (FMI) atribuyó la caída en 2020 a los desafíos planteados por la pandemia de COVID-19. El FMI predice que, a nivel mundial; el sector bancario continuará registrando una disminución de las ganancias hasta 2025 debido al endurecimiento continuo de las condiciones financieras.
En este artículo, compararemos los márgenes de beneficio para diferentes tipos de instituciones dentro del sector bancario. Además, destacaremos algunas de las métricas que los inversores y analistas utilizan para evaluar a los bancos como posibles oportunidades de inversión.
CONCLUSIONES CLAVE
- A junio de 2020, el margen de beneficio neto promedio para los bancos minoristas o comerciales fue del 13,9%, una fuerte caída con respecto a años anteriores atribuida al endurecimiento de las condiciones del mercado financiero y la pandemia de COVID-19.
- En los Estados Unidos, los márgenes de beneficio de los bancos regionales tienden a ser más altos que los márgenes de beneficio de los bancos de centro monetario.
- Para analizar correctamente los bancos, es importante comparar empresas que operan de manera similar, prestan servicios al mismo mercado y son de tamaño similar.
- Tres métricas clave que los inversores pueden utilizar al evaluar a las empresas del sector bancario como inversiones potenciales son el margen de interés neto, los índices de eficiencia y el índice de rendimiento de los activos (ROA).
Comparaciones de los márgenes de beneficio bancario
Es algo difícil incluso hablar de un margen de beneficio medio para la industria bancaria. Los márgenes de beneficio entre diferentes bancos pueden variar desde un mínimo del 5% hasta casi un 45%. El margen de beneficio de los bancos regionales tiende a ser más alto que el de los bancos de centro monetario; 25,7% en promedio a junio de 2020. Los bancos de centro monetario operan con márgenes de beneficio más bajos, con un margen neto de doce meses atrás de alrededor del 20%.
Pero dado que los bancos de centros monetarios operan con cantidades de capital muy grandes; una ganancia neta del 20% para un banco de centro monetario determinado puede representar una cantidad absoluta en dólares sustancialmente mayor que la cantidad representada por un margen de beneficio del 25,7% obtenido por un banco regional.
Un análisis adecuado solo compararía bancos similares en los principales negocios que realizan, sus tamaños y los mercados específicos a los que sirven. No es válido comparar un banco minorista regional con un gran banco de inversión; ni tampoco es válido comparar un banco de inversión en la India con un banco de inversión en los Estados Unidos.
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Métricas para evaluar bancos
Los inversores y analistas pueden utilizar métricas de valoración de acciones para evaluar a los bancos. Tres métricas de uso común son el margen de interés neto, los índices de eficiencia y el rendimiento de los activos.
Margen de interés neto
El margen de interés neto es, para los bancos, una medida similar al margen de beneficio bruto para la mayoría de las empresas; que se calcula restando el gasto total por intereses del total de ingresos por intereses del banco. Los ingresos por intereses de los bancos provienen principalmente de la emisión de préstamos. Los gastos por intereses representan el interés que los bancos deben pagar sobre la variedad de cuentas de depósito mantenidas por los clientes del banco.
A partir del primer trimestre de 2019, el margen de interés neto promedio de los bancos comerciales de EE.UU fue del 2,74%. El margen de interés neto puede variar según el tipo y tamaño del banco. Por ejemplo, entre 2011 y 2019, el margen de interés neto para las sociedades de cartera de bancos con activos superiores a $500 mil millones tuvo una tendencia constante más baja que el margen de interés neto para las sociedades de cartera de bancos con activos entre $50 mil millones y $500 mil millones.
Ratios de eficiencia
Los índices de eficiencia son otra métrica comúnmente utilizada para evaluar empresas bancarias. Los índices de eficiencia miden qué tan bien una empresa utiliza sus recursos para obtener ganancias. Estas proporciones también ayudan a las empresas a medir su desempeño frente a objetivos predeterminados y frente a sus competidores en la misma industria.
El objetivo de los bancos es mantener bajos los índices de eficiencia porque representan gastos operativos sin intereses como porcentaje de los ingresos totales del banco. Los índices de eficiencia para la industria bancaria suelen caer entre el 60% y el 70%.
Relación de rendimiento sobre activos
El índice de rendimiento de los activos (ROA) es importante para las empresas del sector bancario porque determina qué tan rentable es la empresa en relación con sus activos totales. El índice de ROA de un banco se calcula dividiendo el ingreso neto después de impuestos entre sus activos totales. Debido a que los bancos están altamente apalancados, incluso un ROA aparentemente bajo de 1% o 2% puede representar grandes ingresos y ganancias. Para el primer trimestre de 2019, los bancos comerciales de EE. UU. Obtuvieron un ROA del 1,19%.
