Formulario T: Declaración de Comercio de Acciones
El formulario T es un formulario electrónico que FINRA requiere que los corredores utilicen para informar las operaciones de acciones realizadas fuera del horario normal del mercado. Las operaciones en forma de T ocurren durante horas extendidas, antes de que el mercado abra y después de que cierre.
También se debe utilizar para presentar informes de última venta de transacciones extrabursátiles (OTC) en valores de renta variable, para las cuales no es posible la presentación electrónica. El objetivo del informe T es mantener la transparencia y la integridad del mercado.
¿Quién Puede Presentar el Formulario T?
Los inversionistas que realizan operaciones en horarios extendidos, así como aquellos que operan en valores de venta libre que no son reportables electrónicamente, deben presentar el Formulario T. La negociación durante el horario extendido permite a los inversionistas reaccionar rápidamente a eventos que generalmente ocurren fuera del mercado regular.
Sin embargo, la liquidez puede verse limitada durante dicha negociación, lo que da como resultado amplios diferenciales entre oferta y demanda. La creciente popularidad de las redes de comunicaciones electrónicas significa que el comercio y las presentaciones de formularios T seguramente seguirán aumentando.
El comercio con este formulario es especialmente adecuado para inversores extranjeros, ya que pueden realizar la mayor parte de sus operaciones en EE.UU cuando sus mercados están abiertos pero los mercados de EE.UU están cerrados.
Directrices del Formulario T
En julio de 2011, FINRA anunció un nuevo proceso de envío, que aún está en vigor: «FINRA recuerda a las empresas su obligación de enviar en el Formulario T de informe de operaciones de renta variable, tan pronto como sea posible, los informes de última venta de transacciones extrabursátiles (OTC) en valores de renta variable para los que no es posible la presentación electrónica. Además, FINRA anuncia un nuevo proceso para la presentación electrónica del Formulario T».
Presentaciones del Formulario T: Algunas Lecciones
En el mercado OTC, las transacciones de Formulario T son principalmente el resultado de compras o ventas acumuladas que se manejan de forma no retenida por escritorios en bloque, también conocidos como «impresiones tardías».
No tienen nada que ver con las ventas al descubierto. Es posible que los grandes bloques de acciones no se vendan todos en un solo día, por lo que un corredor o creador de mercado presentaría un Formulario T para el resto de las acciones listadas al precio promedio de las acciones de ese día vendidas como si todas se hubieran vendido. Si todas las acciones se hubieran vendido en esa única sesión, la transacción se habría registrado normalmente.
Y el inversor a veces puede saber si una transacción de la Forma T es realizada por un comprador o un vendedor al observar el precio al que se realizaron las operaciones. Si ingresó en el extremo inferior del rango del día y las acciones estaban bajo presión, es probable que sea un vendedor. Si se ingresó en el extremo superior del rango y las acciones aumentaron, es probable que sea de un comprador.
¿Cómo Presentar la Declaración de Comercio de Acciones?
Este formulario se presenta mediante un portal de presentación, Firm Gateway de FINRA. FINRA explica: «A través de Firm Gateway, además de crear y enviar presentaciones electrónicamente, las empresas podrán ver, editar y eliminar borradores de presentaciones, así como ver presentaciones anteriores.
Las empresas deberán continuar proporcionando detalles en una hoja de cálculo de Excel como parte del envío del Formulario T. Anteriormente, los envíos del Formulario T se realizaban por correo electrónico, y antes del correo electrónico, en papel».
Consejos Clave
- El formulario T se utiliza para informar las operaciones de acciones realizadas fuera del horario normal del mercado.
- También se utiliza para presentar informes de última venta de transacciones OTC en valores de renta variable, para los cuales no es posible la presentación electrónica.
- El objetivo de este Formulario es mantener la transparencia y la integridad del mercado.
